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8 月工業(yè)增加值或繼續(xù)回落

經濟增長與否主要看凈出口、投資和消費，也就是我們所說的三駕馬車，自金融危機之后，凈出口增速已經大不如前，投資和消費成為拉動國內經濟增長的主要方面。由于國內資源分布不均，且資源豐富的西部需求不足，而需求旺盛的東部地區(qū)則資源略顯貧乏，因此，鐵路特別是公路運輸成為平衡東西部供需的主要途徑。從而，貨車需求在一定程度上也反映了未來數(shù)月國內投資、消費的景氣程度，可以作為國內經濟的先行指標。

貨車銷量同比可作為經濟先行指標

自金融危機以來，貨車銷售同比與PMI走勢基本同步：貨車銷售同比與PMI相關度為69.5%，與PMI生產指數(shù)相關度為75.4%，與PMI新訂單指數(shù)相關度為70.0%，與PMI采購量相關度為71.2%。且以PMI生產指數(shù)為例，貨車銷售同比與該指數(shù)你和優(yōu)度為56.89%，表明貨車銷售同比的確可以反映國內經濟的景氣程度。

超前工業(yè)增加值4個月

觀察貨車銷量同比變化與工業(yè)增加值的變化趨勢，我們發(fā)現(xiàn)前者較后者超前4個月，兩者走勢基本吻合，且金融危機后貨車銷量同比數(shù)據(jù)同重工業(yè)增加（滯后4個月）的相關度為58.55%。但由于貨車銷量同比波動更為劇烈，因此二者擬合優(yōu)度一般。我們看到4月以來貨車銷量同比始終為負值，預示8月工業(yè)增加值反彈概率不大，甚至很可能低于14%。 

國內經濟景氣度堪比金融危機

2006年以來，貨車銷量同比的確不止一次回落至零點下方，但除金融危機之后出現(xiàn)了連續(xù)4個月同比負增長外，均屬于淡季調整。金融危機之后，由于政府部門推出了4萬億投資計劃刺激經濟，以至于連續(xù)26個月同比正增長。今年4月以來該指標再次呈現(xiàn)負增長表明：1、此前政府部門的投資計劃對國內經濟的刺激已經結束；2、目前國內經濟景氣程度大幅下滑。

在此前的報告中，我們曾提到，財政政策已經對私人部門產生了擠出效應，因此，現(xiàn)在并不適合再推出類似4萬億的經濟刺激措施，而應利用成本高企、需求低迷的時期促成經濟結構的調整，讓企業(yè)在市場經濟的優(yōu)勝劣汰下自然選擇，而投資者也應正面中國經濟前景下滑的事實，并樂觀地理解經濟轉型時期增速放緩的意義。

滬深300指數(shù)技術視角

周一滬深 300 指數(shù)跳空低開，多頭未有任何反抗即走低，中途只有微弱反抗，但無奈空方借助外圍市場和國內流動性嚴重急缺的有利背景，一路打壓下去，尾市終于跌到 2744 點，但未有下影，支持的有效性大打折扣。

從自然法則的角度看，周二是重要的周期共振點。首先，回溯 290 個交易日是去年 7 月 2 日低點，約 289 個交易日（整數(shù) 17 的平方），回溯 196（14 的平方）個交易日是去年 11 月暴跌后第二個重要支持點，回溯 169（13 的平方）個交易日是去年 12 月 30 日重要反彈點，回溯 145（約 12 的平方）個交易日是今年 2 月10 日的起爆點，回溯 122（約 11 的平方）個交易日是今年 3 月 15 日技術低點，回溯 100 個交易日是今年 4 月高點最后下跌的一天，回溯 37 個交易日是今年 7月小雙頭右頭?？梢姡芏厮莸闹饕椒街芷诙际侵匾母唿c或低點，共振是難免的。

此外，從江恩四方圖的角度看，周二也是強烈共振的時間（參見筆者為江恩“如何在商品期貨交易中獲利？”中文版再版一書撰寫的導讀）。江恩追隨者可以明顯感受到暴風雨來臨前的快感，他們希望暴風雨來的更加猛烈！因為只有這樣，市場才能形成大底。

從空間的角度看，如果周二或周三能夠見到 2623 點，則將形成時空的完美組合，共振不僅強烈并且走勢曲線具有美感。

若周二直接反彈，壓力位在 2811 點。若下挫到 2623 點后才展開反彈，關鍵壓力位在 2762 點。讓我們還是耐心等待那個砸盤的時刻來臨吧！ 

自然法則與股指期貨

人算不如天算，知道要到 2744 點附近，也知道周一共振可能大，但還是只算到 2769 點。結果上帝大手一壓，直接到了 2744 點附近的位臵。

從自然法則的角度看，周二可能出現(xiàn)暴跌后的強勁反彈。若早盤稍微強勢，則會反彈到 2778 點附近受壓，隨后將走出逐漸加速的下跌，目標看到 2630 點附近。這種走勢跌到 2630 點附近，反彈的強壓力位在 2702 點，回落只要守穩(wěn) 2666點，則將反彈到 2738 點。 

若周二早盤直接走低，則目標仍然看到 2630 點附近，但中途多頭會在 2732和 2696 兩點展開激烈的反擊或試盤，但最終下跌到 2630 點的可能性相當大。其中，2732 點反彈的強壓力位在 2742 點，2696 點反彈的強壓力位在 2718 點。 

從雙底形態(tài)考慮，2696 點的反彈有可能演化出大級別的反彈，但關鍵能否突破 2730 點的下降壓力線阻力位。只要突破 2730 點，則反彈走勢有加速可能，日內最高可能上摸到 2763 點。隨后的回落只要守穩(wěn) 2729 點附近，則將創(chuàng)反彈新高見到 2785 點甚至 2801 點。

若周二快速下跌到 2623 點，則反彈的第一阻力位在 2697 點，最高可能上摸到 2720 點附近，隨后的調整守穩(wěn) 2663 點，則反彈將創(chuàng)出新高見到 2760 點。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關注銀行、基金重倉、保險、QFII 重倉、多元金融、融資融券標的、基金減持、裝飾園林、食品與主要用品零售、乙醇汽油等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

急挫時空頭平倉。多頭暫時觀望。