1．行情回顧

周四（9 月1日）市場(chǎng)熱情不高，成交量萎靡，滬深 300 指數(shù)尾盤收于 2834.54點(diǎn)，跌幅為0.43%。當(dāng)日成交金額為351.43億元，與之前一個(gè)交易日相比減少了24.82億元，跌幅為 6.60% 。

期指方面，主力合約 IF1109 高開震蕩，尾盤收于 2828 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2833點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌 11.6 點(diǎn)，跌幅為 0.41%；持倉(cāng)量為 30081 手，較上個(gè)交易日增加了 612 手，漲幅為2.08%。四支合約結(jié)算價(jià)均有 12點(diǎn)左右的跌幅。期貨合約總成交量為 24.26萬手，漲幅為 9.62 %，總持倉(cāng)量為36195 手，漲幅2.89%。合約 IF1109的成交量和持倉(cāng)量均有所上升，合約 IF1110 的持倉(cāng)量繼續(xù)增大，且為當(dāng)日最大持倉(cāng)增幅。

主力合約IF1109的前20名買單持有量為20292手，增倉(cāng)320手，增幅為1.60%；前 20 名賣單持有量為 24019 萬手，增倉(cāng) 448 手，增幅 1.90%。前5 名買單持倉(cāng)8675手，減倉(cāng) 102手，減幅 1.16%；前 5名賣單持倉(cāng)14408 手，減倉(cāng) 243 手，減幅 1.66%，綜上可知，前 20 名機(jī)構(gòu)多空雙方均進(jìn)行加倉(cāng)，加倉(cāng)幅度相近，前 5 名機(jī)構(gòu)多多雙方都進(jìn)行了減倉(cāng)，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)研判不一，市場(chǎng)繼續(xù)保持震蕩的可能性較大。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1109 基差開盤為 0.21 點(diǎn)，10:47 為當(dāng)天最大值 5.41 點(diǎn)，11：18 分達(dá)到最小值-11.79 點(diǎn)，收盤時(shí)基差為-3.54 點(diǎn)，全天基差均值為-1.31 點(diǎn)，波動(dòng) 17.20點(diǎn)，合約 IF1112 為最大基差波動(dòng)合約，為 22.75 點(diǎn)。價(jià)差 IF1110-IF1109 開盤時(shí)為3.8 點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于 9.6點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在 3.8~11.4點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 8.41 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）溫家寶：經(jīng)濟(jì)放緩沒超預(yù)期，調(diào)控取向不能變 9 月 1 日出版的今年第 17期《求是》雜志將發(fā)表中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理溫家寶的重要文章：《關(guān)于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作》。文章分為三個(gè)部分：一、全面準(zhǔn)確把握當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；二、堅(jiān)持宏觀調(diào)控的取向不變，把握好宏觀經(jīng)濟(jì)政策的方向、力度和節(jié)奏；三、統(tǒng)籌做好關(guān)系全局的幾項(xiàng)重要工作。文章指出，今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由政策刺激向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展?？偟目矗覈?guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況是好的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度與質(zhì)量、結(jié)構(gòu)和效益的關(guān)系趨于改善，經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展趨于協(xié)調(diào)，一些突出矛盾正在逐步緩解。

（2）繳存新規(guī)致資金緊張，北京部分銀行停發(fā)房貸 近日將商業(yè)銀行保證金存款納入存款準(zhǔn)備金繳存范圍這一政策，使得銀行的“手頭”更緊了。銀行資金吃緊，進(jìn)一步影響到房貸，北京地區(qū)的部分銀行已經(jīng)停了房貸業(yè)務(wù)，在停貸前，個(gè)別銀行的首套房首付已提高到五成。其他未改變房貸政策的銀行也表示，下一步房貸可能會(huì)更緊張。分析認(rèn)為，信貸額度緊張，商業(yè)銀行就會(huì)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，把錢投放到收益更高的地方去。

4.后市看法

9 月1 日，市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，雖有8 月份 PMI如預(yù)期出現(xiàn)止跌回升、巴西央行意外宣布降息等消息支撐，但溫總發(fā)表署名文章指出，穩(wěn)物價(jià)仍是宏觀調(diào)控首要任務(wù)，宏觀調(diào)控取向不能變，令投資者對(duì)未來通脹見頂回落的預(yù)期出現(xiàn)動(dòng)搖，指數(shù)沖高回落，市場(chǎng)成交量繼續(xù)低迷。預(yù)計(jì)這種低迷的弱勢(shì)震蕩走勢(shì)將延續(xù)。