焦炭品種上連煤炭產(chǎn)業(yè)，下接鋼鐵產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著重要地位。針對焦炭品種特點(diǎn)和期貨市場運(yùn)行規(guī)律，大商所設(shè)置了一套較為嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，確保了焦炭期貨上市以來的平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前焦炭期貨1109合約即將進(jìn)入交割月，市場人士分析，目前1109的持倉已經(jīng)減少至1500手左右，折算焦炭15萬噸，相對于全年超過4億噸、月均接近0.35億噸的焦炭用量，買方市場短時(shí)間內(nèi)完全可以消化。

焦炭期貨上市以來價(jià)格大多數(shù)時(shí)間圍繞2300元/噸上下波動，而進(jìn)入8月份出現(xiàn)了一波大幅下挫行情。興業(yè)期貨分析師龍玲分析認(rèn)為，近期焦炭期貨的下跌主要是受到了幾個(gè)方面因素的影響：首先，8月初，焦炭期貨1109合約價(jià)格接近2300元/噸，相對于同期2100元/噸左右的一級冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格，有較高的升水，而期貨合約在臨近交割日時(shí)，價(jià)格有向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的需求；其次，焦炭產(chǎn)量持續(xù)增長。7月份焦炭產(chǎn)量3721萬噸，增長19.8%，而下游鋼材價(jià)格出現(xiàn)下跌，鋼廠提價(jià)意愿較差，市場對焦炭價(jià)格后市看淡；再次，8月初，由于歐債危機(jī)、美國債務(wù)上限談判等多重事件齊發(fā)，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)局勢復(fù)雜多變，大宗商品出現(xiàn)接連下挫，焦炭價(jià)格自然也難以獨(dú)善其身。

”近期焦炭期貨9月合約走勢疲軟的原因?yàn)槭袌錾腺I賣力量的不均衡?！肮谕ㄆ谪浗固坎拷?jīng)理張海亮認(rèn)為，在焦炭期貨上市后，幾乎所有的期貨公司都全力以赴開發(fā)焦炭廠客戶，向他們廣泛宣傳焦炭期貨的保值、盈利、發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等功能，而對焦炭的消費(fèi)企業(yè)——鋼鐵廠卻不夠重視，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)參與力度有限，未能與焦炭企業(yè)形成相對平衡的套保力量。

張海亮認(rèn)為，焦炭期貨合約設(shè)計(jì)規(guī)范合理，買方、賣方和交割倉庫三者通過質(zhì)檢機(jī)構(gòu)得到平衡：無論出庫、入庫，只要質(zhì)檢機(jī)構(gòu)認(rèn)可，均可交割，不存在合約設(shè)計(jì)偏向于任何一方的可能?！痹诮桓瞽h(huán)節(jié)，交易所引入權(quán)威的第三方質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、設(shè)計(jì)倉庫遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控、可事后追溯質(zhì)量爭議等特殊措施防范交割風(fēng)險(xiǎn)，從而使焦炭期貨形成了貫穿交易、交割的較完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，確保了焦炭期貨上市以來的平穩(wěn)運(yùn)行?！?/P>

據(jù)了解，與大商所其他上市品種相比，焦炭期貨實(shí)行了更加嚴(yán)格的限倉制度。焦炭的市場規(guī)模很大，大商所在參考現(xiàn)有大宗商品期貨制度的基礎(chǔ)上，將期貨公司會員持倉限額的基數(shù)設(shè)為5萬手。焦炭期貨運(yùn)行不同時(shí)期施行分階段階梯式限倉，在合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之前的一般月份中，保持一定規(guī)模的市場流動性，滿足焦炭期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能需要，保證正常的套期保值交易順利進(jìn)行。在臨近交割月份，嚴(yán)格控制合約持倉，可有效防范市場運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)大商所相關(guān)人士介紹，2008年年底我國60家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)已安裝焦?fàn)t的生產(chǎn)總能力約1.7億噸，平均產(chǎn)能284萬噸，折算至每月大致相當(dāng)于24萬噸，所以焦炭期貨一般月份的持倉限額設(shè)為2400手。隨著交割月的臨近，將鋼廠焦炭年均缺口折算至每月，交割月前一個(gè)月的焦炭合約持倉限額設(shè)置為900手，基本可以滿足企業(yè)需求。進(jìn)入交割月份，則將獨(dú)立焦化廠年均產(chǎn)能折算至每月，將焦炭期貨合約交割月持倉限額設(shè)置為300手?？傮w上，焦炭期貨的限倉額度屬于從嚴(yán)執(zhí)行，將能有效防止實(shí)物交割前的逼倉風(fēng)險(xiǎn)。