【市場(chǎng)回顧】

18 日期指震蕩下行，收小陰線。主力合約 IF1108 收?qǐng)?bào)2839.2，跌47.8或-1.66%，最低至2828.0點(diǎn)，最高至2888.6點(diǎn)，其成交持倉(cāng)量分別為 13524 手和 3355 手；IF1109 合約收 2846.4,跌 47.0 或-1.62%；季月合約 IF1112 收 2876.0點(diǎn)，跌 47.0 或-1.61%；下季合約 IF1203 收盤(pán) 2910.0 點(diǎn)，跌 49.8 或-1.68%。

滬深 300 指數(shù) 8 月 17 日下跌，收盤(pán)報(bào) 2886.01，行業(yè)指數(shù)以跌為主，跌幅前列的有能源（-2.45%），原材料（-1.90%）和可選消費(fèi)（1.88%）。

【全球股市】

香港股市周四收盤(pán)走低，受亞洲市場(chǎng)疲軟影響，因投資者仍對(duì)歐洲債務(wù)問(wèn)題和美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩感到不安。恒生指數(shù)跌 272.76 點(diǎn)，至20,016.27 點(diǎn)，跌幅1.34%；盤(pán)中在 19,969.21-20,342.24 點(diǎn)之間波動(dòng)。市場(chǎng)成交額為 721.8 億港元，高于周三的 679 億港元。

美國(guó)股市周四大幅走低，因喜憂(yōu)參半的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和圍繞歐洲銀行業(yè)狀況的擔(dān)憂(yōu)再現(xiàn)，導(dǎo)致投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)升溫。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌 419.63 點(diǎn)，至10990.58 點(diǎn)，跌幅3.68%。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)跌 53.24 點(diǎn)，至 1140.65 點(diǎn)，跌幅 4.46%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌 131.05 點(diǎn)，至 2380.43 點(diǎn)，跌幅 5.22%。 

【重要信息】

1. 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道，歐洲央行宣布，已向歐元區(qū)一家銀行借出美元，這是今年 2 月來(lái)第一次。這表明歐洲金融系統(tǒng)壓力升級(jí)，銀行獲得美元融資已遭遇困難。另外有媒體報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已開(kāi)始審查歐洲最大型的貸款銀行，美方擔(dān)心歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)融資困難。這也加深了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。

2. 中國(guó)央行公告，央行于周四在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行 70 億元3 月期央票，參考收益率 3.1618%；發(fā)行 10 億元3 年期央票，參考收益率 3.97%；央行還進(jìn)行了 90億元 91 天正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率 3.16%。

3. 新華網(wǎng)報(bào)道，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)吳顯亭 18 日在接受中國(guó)政府網(wǎng)在線訪談時(shí)透露，人民銀行正會(huì)同相關(guān)部門(mén)積極研究進(jìn)一步擴(kuò)大中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)施方案。

4. 財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，中國(guó)國(guó)家能源局發(fā)布消息稱(chēng)，國(guó)家發(fā)展改革委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)劉鐵男 8 月 15 表示，國(guó)家能源局現(xiàn)已完成頁(yè)巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃的編制。劉鐵男強(qiáng)調(diào)，要扎實(shí)做好資源評(píng)價(jià)工作，摸清中國(guó)頁(yè)巖氣資源家底；加大科研攻關(guān)力度，形成適合中國(guó)地質(zhì)條件的頁(yè)巖氣勘探開(kāi)發(fā)技術(shù)；制定頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)政策，明確行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻和標(biāo)準(zhǔn)；加大政策支持力度，推進(jìn)頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

5. 《上海證券報(bào)》報(bào)道，在旺季來(lái)臨前，華東地區(qū)水泥價(jià)格并沒(méi)有按照預(yù)期向上漲，而是選擇突然降價(jià)。近日江浙地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 20-40 元/噸，大部分企業(yè)掛牌價(jià)雖然保持平穩(wěn)，但實(shí)際成交價(jià)格已經(jīng)下調(diào)。據(jù)悉，華東地區(qū)水泥降價(jià)的主要原因，是 7月底限電解除后原停產(chǎn)生產(chǎn)線開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，但需求恢復(fù)不理想，導(dǎo)致庫(kù)存壓力再度增大，加上外省低價(jià)水泥流入量加大，對(duì)本地企業(yè)造成沖擊。

6. 《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，工信部 18 日發(fā)布《再生鉛行業(yè)準(zhǔn)入條件》，從工藝、產(chǎn)能、環(huán)保等多個(gè)角度對(duì)再生鉛行業(yè)設(shè)立了準(zhǔn)入條件。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士表示，中國(guó)再生鉛行業(yè)較為分散，存在眾多不達(dá)標(biāo)的小企業(yè)，行業(yè)門(mén)檻出臺(tái)將淘汰部分落后產(chǎn)能，并促進(jìn)行業(yè)集中度的提高，初步估計(jì)，準(zhǔn)入條件推廣后，行業(yè)內(nèi)三分之二企業(yè)將面臨淘汰。

【技術(shù)分析】

股指高開(kāi)低走，成交量有所放大，持倉(cāng)稍微增大，市場(chǎng)交投意愿不濃，MACD 指標(biāo)仍未形成交叉，蘭柱繼續(xù)縮小，KDJ 指標(biāo)與 RSI 指標(biāo)拐頭向上，技術(shù)上仍處于反彈之中，但上下動(dòng)能均不足。

【操作建議】

主權(quán)債務(wù)擔(dān)憂(yōu)剛稍有緩和，歐洲銀行系統(tǒng)再出狀況，這兩波沖擊殊途同歸的根由在于歐美經(jīng)濟(jì)的疲弱。經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂(yōu)市場(chǎng)其實(shí)一直存在，而歐美貨幣當(dāng)局的積極措施旨在緩解主權(quán)債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的危機(jī)，現(xiàn)在歐洲銀行業(yè)爆出問(wèn)題則是跳過(guò)主權(quán)債務(wù)直接將市場(chǎng)引入金融危機(jī)的恐懼中。如果只是經(jīng)濟(jì)二次探底，這個(gè)過(guò)程會(huì)比較緩慢，而且還有會(huì)經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，市場(chǎng)在過(guò)度擔(dān)憂(yōu)后有修正的余地，但如果在經(jīng)濟(jì)疲軟的前提下再出現(xiàn)金融危機(jī)的苗頭，可能加劇市場(chǎng)的恐慌。雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為這將倒逼 QE3 的出臺(tái)，但量化寬松政策的作用在低利率的環(huán)境中邊際效用可能越來(lái)越弱，市場(chǎng)也開(kāi)始認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。中國(guó)股市近期面臨最大的不確定性來(lái)自于外部因素，現(xiàn)在外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)再度加劇，中國(guó)股市在結(jié)束反彈后可能繼續(xù)面臨較大壓力。投資者觀望，等待逢低做多機(jī)會(huì)。