1．行情回顧

周二（8 月 16 日）滬深 300 指數(shù)低開后震蕩下探，尾盤收于 2897.58 點，跌幅為 0.70%。當日成交金額為 574.97億元，與之前一個交易日相比減少了36.06億元，跌幅為5.90% 。

期指方面，主力合約輪換，IF1109 的交易量和持倉量均大于 IF1108。主力合約IF1109以2907.4點開盤， 盤中沖至2919.4點后回落， 收于2880點， 結算價為2886.6點，較上個交易日下跌 20.4 點，跌幅為0.7%；持倉量為 20036手，較上個交易日增加了 4130 手，漲幅為 25.97%。四支合約結算價均有 20 點左右的跌幅，IF1203 合約跌幅最大，為 29.4 點。期貨合約總成交量為 15.98 萬手，跌幅為 9.21%，總持倉量為 3.15 萬手，跌幅 1.57%。除主力合約 IF1109 的成交量和持倉量有大幅增加外，其余合約的成交量均大幅減少，由于交割日期臨近，IF1108 合約的持倉量持續(xù)減少。

主力合約 IF1109 的前 20 名買單持有量為 13575 手，增倉 3036 手，增幅為22.36%；前 20 名賣單持有量為 15544 萬手，增倉 2619 手，增幅 16.85%。前 5 名買單持倉 6130 手，增倉 1381 手，增幅 22.53%；前 5名賣單持倉 7782手，增倉534手，增幅 6.86%，綜上可知，前 20名機構的買單量有較大幅度增加，增幅大于賣單，由此可見，機構對后市看多氣氛升溫。

2.基差走勢

主力合約 IF1109基差開盤為-11.70點，10：10分達到最小值-16.56 點，13：51分達到最大值-0.91 點，全天維持負基差，收盤時基差為-11.18 點，全天基差均值為-8.20 點。價差 IF1109-IF1108 開盤時為 9.2 點，尾盤價差收于 4.8 點，日內(nèi)價差在4~10.6 點區(qū)間波動，價差均值 8.41 點。

3.市場消息面

（1）一年期央票收益率意外上行，加息預期陡然躥升 中國人民銀行周二上午發(fā)行的人民幣 50 億元 1年期央票參考收益率上升8.58個基點至 3.5840%， 打破了此前連續(xù)7周保持的3.4982%水平。 央行周二上午還進行了290億元28天期正回購操作，而今天到期的 28 天期正回購為 250 億元。分析認為，央行主動上調央票發(fā)行利率，引導利率上行的意圖比較明顯，并且在目前一二級市場央票利率已經(jīng)比較接近的情況下，此舉傳遞的加息信號較為明顯。

（2）二季度我國外儲資產(chǎn)增加 1369 億美元 國家外匯管理局公布 2011 年二季度及上半年我國國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，我國國際收支經(jīng)常項目、資本和金融項目呈現(xiàn)“雙順差” ，國際儲備資產(chǎn)繼續(xù)增長。二季度經(jīng)常項目順差 696 億美元，按照國際收支統(tǒng)計口徑計算，貨物貿(mào)易順差685億美元，服務貿(mào)易逆差 108 億美元，收益順差 44 億美元，經(jīng)常轉移順差 75 億美元。資本和金融項目順差 670 億美元，其中，直接投資凈流入 402 億美元。

（3） 我國連續(xù)3個月增持美國國債  美國財政部于北京時間8月15日晚間公布，中國6月份繼續(xù)增持美國國債57億美元， 較5月份少增持16億美元， 6月總額1.166萬億美元，這已是中國連續(xù)三個月增持美國國債。數(shù)據(jù)顯示，至今年 6月末，我國持有美國國債為 11655 億美元。過去三個月，中國總計增持美國國債 206 億美元，增幅為 1.8%，其中4 月增持 76 億美元，5 月為 73億美元。去年 11 月至今年 3月，中國曾連續(xù)五個月減持美國債，總計減持 304 億美元。

4.后市看法

央行今日發(fā)行的 1年期央票參考收益率上升，引發(fā)市場預期央行將會再度加息。但國際形勢動蕩不安，且市場預期7 月通脹率已見頂，央行對于加息將會慎之又慎。受歐美債務危機爆發(fā)的拖累，期指 8月初大幅下挫。在歐美接連采取積極的貨幣政策之后，市場逐漸舒緩過來并持續(xù)了一周的反彈。期指大幅反彈之后市場的風險積累，下跌壓力積聚。