“我希望聽到的不是你們對未來的分析，而是期貨具體怎么操作。”在日前某期貨公司舉辦的股指期貨投資報告會上，一位自稱有數(shù)百萬資金的證券投資者現(xiàn)場提出了這樣的要求。

據(jù)期貨日報記者了解，這位投資者所在的證券公司有自己的期貨公司，但他開戶的證券營業(yè)部從來沒有舉辦過任何期貨培訓(xùn)，也始終沒有滿足他所提出的了解期貨的要求。這讓他不得不來參加其他期貨公司的活動進行“充電”。

從去年3月份證券公司營業(yè)部獲批開展股指期貨IB業(yè)務(wù)至今，已有將近一年半時間，期間期貨公司和證券公司都出臺了一系列鼓勵措施推動這一業(yè)務(wù)發(fā)展，但總體來看，證券公司營業(yè)部在IB業(yè)務(wù)上投入的精力并不大。

“我們公司從證券那邊介紹過來的客戶資金量占公司保證金總量的比例一直沒有超過25%。”一家大型券商系期貨公司IB業(yè)務(wù)負責(zé)人張經(jīng)理告訴記者，雖然經(jīng)過一年多時間的運作，券商股東開展IB業(yè)務(wù)的營業(yè)部數(shù)量增加了幾倍，但實際貢獻的客戶權(quán)益并沒有快速增加。另一家中型券商所屬的期貨公司營銷部門負責(zé)人也告訴記者，一年多時間運行下來，很多券商營業(yè)部將期貨IB業(yè)務(wù)看作“雞肋”。

“問題的關(guān)鍵是證券公司營業(yè)部總經(jīng)理的態(tài)度?！鄙鲜鰪埥?jīng)理分析說，如果證券營業(yè)部總經(jīng)理支持，期貨公司和證券營業(yè)部的合作相對就會順利便捷，倘若總經(jīng)理持模棱兩可的態(tài)度，工作就很難開展。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，證券營業(yè)部負責(zé)人總體上對開展期貨IB業(yè)務(wù)不熱情的主要原因是制度激勵不夠。

目前，多數(shù)證券公司雖已對旗下營業(yè)部制定了開發(fā)股指期貨客戶的獎勵政策，但并未真正將這一業(yè)務(wù)納入考核。對于證券營業(yè)部而言，介紹客戶做股指期貨可以獲得獎勵，沒有介紹客戶過去也不會受到太大損失。而且，期貨IB業(yè)務(wù)不能為證券營業(yè)部帶來足夠業(yè)務(wù)增量，證券營業(yè)部老總大多不愿意付出過多精力推動這一業(yè)務(wù)。

證券營業(yè)部積極申請期貨IB業(yè)務(wù)資格的原因，很多時候是為了留住客戶，而不是為了介紹客戶參與股指期貨交易。“證券營業(yè)部擔(dān)心自己沒有資格的話，客戶會跑到其他公司。他們本身并不贊成客戶做股指期貨?！币患移谪浌矩撠?zé)IB業(yè)務(wù)的人員告訴記者。

一些不成熟的證券客戶在期貨交易中出現(xiàn)的虧損也讓不少證券營業(yè)部對推薦客戶參與股指期貨交易心有余悸。股票投資虧損，只要不賣出，仍然持有相同數(shù)量的股票，可以等到價格回歸，而期貨投資則可能面臨“割肉”的風(fēng)險，這更讓證券營業(yè)部加大了對重點客戶的“隔離保護”。

對于目前的這種情況，前述張經(jīng)理表示，關(guān)鍵是期貨公司要把握好自身的定位?！肮芍钙谪洷旧砭蛻?yīng)該是服務(wù)于證券交易，券商系期貨公司在股指期貨上的定位也應(yīng)該是為證券公司的客戶服務(wù)，滿足這些客戶的需求，而不應(yīng)該把主要精力放在通過這些客戶獲得利益上。”

實際上，國內(nèi)有一些期貨公司在與證券營業(yè)部交流之后，根據(jù)證券客戶的需求，進行了產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。比如，有些期貨公司開發(fā)出了程序化交易、指數(shù)化交易和套利交易模型等工具，指導(dǎo)證券客戶利用這些工具開展股指期貨的套保、套利操作。“這種模式使客戶在風(fēng)險有限的情況下逐步了解股指期貨，不僅讓證券營業(yè)部更加放心，更重要的是也獲得了一些重要證券客戶的認可?！币患移谪浌狙邪l(fā)部門負責(zé)人說。