一、行情回顧

期貨方面：

受美歐股市飆漲，早盤亞太股市高開等消息影響，滬深指數(shù)高開14點，指數(shù)短暫下行后震蕩走高，機械、電力、石油等權(quán)重板塊成為做多主力，指數(shù)一路上攻并成功突破10日均線，隨后指數(shù)維持震蕩盤整格局，午后水泥、券商等板塊有所走低拖累指數(shù)小幅下行，之后中小板、銀行、地產(chǎn)板塊紛紛加速上攻，現(xiàn)指震蕩企穩(wěn)，終盤報收十字星。截至收盤，滬深300指數(shù)報2875.37點，上漲8.45點，成交635億元，成交較上一交易日略有減少。

滬深300期指合約全日跟隨標的指數(shù)呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢，四支合約全部收跌。其中主力合約IF1108大幅高開20余點后快速下探，之后呈現(xiàn)窄幅震蕩狀態(tài)，臨近午盤加速下跌，午后復盤慣性下探，14點左右出現(xiàn)快速跳水后又直線飆升行情，臨近尾盤再次震蕩回落。截至收盤，主力合約IF1108報2860.4點，微漲3.8點，成交出現(xiàn)大幅減少，持倉量也大幅減少3070手至15803手。主力合約全日都處于貼水狀態(tài)，IF1109合約也出現(xiàn)一定的貼水，期現(xiàn)價差有所收斂，無套利空間。

二、消息面 

1、央行披露下一階段政策 將增強匯率彈性

中國人民銀行日前公布二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出下一階段，將按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡。將進一步落實好差別化住房信貸政策，對符合條件的保障性住房建設項目及時發(fā)放貸款，促進房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。

2、地方政府債務進償還高峰期 4.6萬億將集中到期

權(quán)威人士日前向中國證券報記者表示，今明兩年將是地方政府債務償還高峰期，43％的債務將在兩年內(nèi)集中到期，預計達4.6萬億元。這位人士指出，經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)數(shù)輪清理，銀行持有的地方融資平臺貸款風險狀況有了很大好轉(zhuǎn)。其中，確認現(xiàn)金流達到全覆蓋、擬退出平臺貸款管理作為一般公司類貸款運營的平臺貸款2.8萬億元，涉及平臺2900家，占全部平臺貸款三成。

3、證監(jiān)會攻關同業(yè)競爭 國資整體上市或提速

近期證監(jiān)會正協(xié)調(diào)有關部門，把解決同業(yè)競爭、減少關聯(lián)交易同加快國企整合、調(diào)整國資產(chǎn)業(yè)布局有機結(jié)合起來，加速推進解決一些國有公司的同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題。這一舉措得到地方國資系統(tǒng)的積極響應。在此背景下，以地方國資為代表的國有控股上市公司整體上市進程有望進一步提速。

三、投資策略

IF1108方向：多

波動區(qū)間：2860-2900

周五歐美股市繼續(xù)反彈，上周的恐慌情緒暫時告一段落。A股明顯先于國際市場企穩(wěn)，近期人民幣升值加速，市場資金利率處于低位，另外權(quán)重股陸續(xù)公布中報，業(yè)績可期，股指有望借此繼續(xù)反彈。期指凈空單大幅下降，主空也并未積極移至9月合約，貼水幅度加大，后市有望恢復正常狀態(tài)，這也有利于股指反彈。