一、行情回顧

期貨方面：

受美歐股市飆漲，早盤亞太股市高開等消息影響，滬深指數(shù)高開14點(diǎn)，指數(shù)短暫下行后震蕩走高，機(jī)械、電力、石油等權(quán)重板塊成為做多主力，指數(shù)一路上攻并成功突破10日均線，隨后指數(shù)維持震蕩盤整格局，午后水泥、券商等板塊有所走低拖累指數(shù)小幅下行，之后中小板、銀行、地產(chǎn)板塊紛紛加速上攻，現(xiàn)指震蕩企穩(wěn)，終盤報(bào)收十字星。截至收盤，滬深300指數(shù)報(bào)2875.37點(diǎn)，上漲8.45點(diǎn)，成交635億元，成交較上一交易日略有減少。

滬深300期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢，四支合約全部收跌。其中主力合約IF1108大幅高開20余點(diǎn)后快速下探，之后呈現(xiàn)窄幅震蕩狀態(tài)，臨近午盤加速下跌，午后復(fù)盤慣性下探，14點(diǎn)左右出現(xiàn)快速跳水后又直線飆升行情，臨近尾盤再次震蕩回落。截至收盤，主力合約IF1108報(bào)2860.4點(diǎn)，微漲3.8點(diǎn)，成交出現(xiàn)大幅減少，持倉量也大幅減少3070手至15803手。主力合約全日都處于貼水狀態(tài)，IF1109合約也出現(xiàn)一定的貼水，期現(xiàn)價差有所收斂，無套利空間。

二、消息面 

1、央行披露下一階段政策 將增強(qiáng)匯率彈性

中國人民銀行日前公布二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出下一階段，將按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支基本平衡。將進(jìn)一步落實(shí)好差別化住房信貸政策，對符合條件的保障性住房建設(shè)項(xiàng)目及時發(fā)放貸款，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。

2、地方政府債務(wù)進(jìn)償還高峰期 4.6萬億將集中到期

權(quán)威人士日前向中國證券報(bào)記者表示，今明兩年將是地方政府債務(wù)償還高峰期，43％的債務(wù)將在兩年內(nèi)集中到期，預(yù)計(jì)達(dá)4.6萬億元。這位人士指出，經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)數(shù)輪清理，銀行持有的地方融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)狀況有了很大好轉(zhuǎn)。其中，確認(rèn)現(xiàn)金流達(dá)到全覆蓋、擬退出平臺貸款管理作為一般公司類貸款運(yùn)營的平臺貸款2.8萬億元，涉及平臺2900家，占全部平臺貸款三成。

3、證監(jiān)會攻關(guān)同業(yè)競爭 國資整體上市或提速

近期證監(jiān)會正協(xié)調(diào)有關(guān)部門，把解決同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易同加快國企整合、調(diào)整國資產(chǎn)業(yè)布局有機(jī)結(jié)合起來，加速推進(jìn)解決一些國有公司的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題。這一舉措得到地方國資系統(tǒng)的積極響應(yīng)。在此背景下，以地方國資為代表的國有控股上市公司整體上市進(jìn)程有望進(jìn)一步提速。

三、投資策略

IF1108方向：多

波動區(qū)間：2860-2900

周五歐美股市繼續(xù)反彈，上周的恐慌情緒暫時告一段落。A股明顯先于國際市場企穩(wěn)，近期人民幣升值加速，市場資金利率處于低位，另外權(quán)重股陸續(xù)公布中報(bào)，業(yè)績可期，股指有望借此繼續(xù)反彈。期指凈空單大幅下降，主空也并未積極移至9月合約，貼水幅度加大，后市有望恢復(fù)正常狀態(tài)，這也有利于股指反彈。