滬深300現(xiàn)指昨日盤中震蕩上行，強(qiáng)勢(shì)收復(fù)5日均線，報(bào)收于2866點(diǎn)，成交量與上一交易日幾乎持平；IF1108上漲2.28%，減倉(cāng)143手。

期現(xiàn)套利方面，IF1108多數(shù)時(shí)間處于貼水狀態(tài)，午后，期價(jià)走勢(shì)與基差走勢(shì)之間呈現(xiàn)出一定的正相關(guān)性。10點(diǎn)45分，其貼水達(dá)日內(nèi)最大值12.93點(diǎn)，未能超出14.64點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。與前兩個(gè)交易日不同，IF1109全天處于升水狀態(tài)，同一個(gè)時(shí)刻，其升水達(dá)日內(nèi)最大值20.53點(diǎn)，未能超出23.45點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。跨期套利方面，兩個(gè)遠(yuǎn)月合約漲幅稍大于近月合約，IF1109-IF1108游走于6點(diǎn)-12.6點(diǎn)，重心與上一交易日幾乎持平，待該組價(jià)差低于5點(diǎn)時(shí)再行入場(chǎng)實(shí)施買入IF1109賣出IF1108的套利操作。

8月第一周資金價(jià)格降幅明顯，其中銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率已降至3%以下，城投債的順利發(fā)行緩解了對(duì)債市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，結(jié)合目前流動(dòng)性、通脹以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化情況，我們判斷短端利率進(jìn)一步上升的可能性降低。此前我們建議投資者在上證指數(shù)處于2500點(diǎn)下方不宜過分看空。市場(chǎng)創(chuàng)新低本身就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程，悲觀預(yù)期對(duì)股指的邊際沖擊在減弱，在基本面沒有持續(xù)惡化的情況下，市場(chǎng)有望出現(xiàn)因超跌修復(fù)的空間。上證指數(shù)重返我們提到的8月份9月份的成交密集區(qū)2560點(diǎn)-2700點(diǎn)。IF1108昨日減倉(cāng)143手，IF1109增倉(cāng)1172手，新增資金介入較為明顯，期指合約也是幾乎收于日內(nèi)最高點(diǎn)。對(duì)于滬深300現(xiàn)指來說，從7月18日至8月2日的一輪下跌，38.2%反彈的目標(biāo)位是2865點(diǎn)，也即昨日收盤價(jià)附近，50%反彈目標(biāo)位是2917點(diǎn)。IF1108短期壓力位2900點(diǎn)。操作方面，昨日建議空單2800點(diǎn)下方可繼續(xù)減倉(cāng)，不宜過度殺跌。從技術(shù)指標(biāo)來看，短期或有慣性上沖的可能，臨近周末，余留少量空單待回調(diào)可全部了結(jié)。