滬深300現指昨日盤中震蕩上行，強勢收復5日均線，報收于2866點，成交量與上一交易日幾乎持平；IF1108上漲2.28%，減倉143手。

期現套利方面，IF1108多數時間處于貼水狀態(tài)，午后，期價走勢與基差走勢之間呈現出一定的正相關性。10點45分，其貼水達日內最大值12.93點，未能超出14.64點的期現套利閥值。與前兩個交易日不同，IF1109全天處于升水狀態(tài)，同一個時刻，其升水達日內最大值20.53點，未能超出23.45點的期現套利閥值?？缙谔桌矫妫瑑蓚€遠月合約漲幅稍大于近月合約，IF1109-IF1108游走于6點-12.6點，重心與上一交易日幾乎持平，待該組價差低于5點時再行入場實施買入IF1109賣出IF1108的套利操作。

8月第一周資金價格降幅明顯，其中銀行間市場質押式回購加權利率已降至3%以下，城投債的順利發(fā)行緩解了對債市流動性風險的擔憂，結合目前流動性、通脹以及風險偏好的變化情況，我們判斷短端利率進一步上升的可能性降低。此前我們建議投資者在上證指數處于2500點下方不宜過分看空。市場創(chuàng)新低本身就是一個風險釋放的過程，悲觀預期對股指的邊際沖擊在減弱，在基本面沒有持續(xù)惡化的情況下，市場有望出現因超跌修復的空間。上證指數重返我們提到的8月份9月份的成交密集區(qū)2560點-2700點。IF1108昨日減倉143手，IF1109增倉1172手，新增資金介入較為明顯，期指合約也是幾乎收于日內最高點。對于滬深300現指來說，從7月18日至8月2日的一輪下跌，38.2%反彈的目標位是2865點，也即昨日收盤價附近，50%反彈目標位是2917點。IF1108短期壓力位2900點。操作方面，昨日建議空單2800點下方可繼續(xù)減倉，不宜過度殺跌。從技術指標來看，短期或有慣性上沖的可能，臨近周末，余留少量空單待回調可全部了結。