1．行情回顧

周四（8 月 11 日）現(xiàn)指一波三折，受市場(chǎng)傳聞社保資金已投入 100 億進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤(pán)的刺激，而并未受隔夜美股大跌的影響，多頭信心提振，早盤(pán)大幅低開(kāi)后，股指強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，不過(guò)盤(pán)中受制周一開(kāi)盤(pán)價(jià) 2864 點(diǎn)壓力位，指數(shù)沖高回落；午后 14：00 再次震蕩上行，最終收成光頭光腳大陽(yáng)線；現(xiàn)指最終報(bào)收于 2866.92 點(diǎn)，上漲42.80點(diǎn)，或 1.52%；成交金額692.2億，成交量較前一交易日幾乎持平。

期指方面，期指走勢(shì)明顯弱于現(xiàn)指；主力 IF1108 合約以 2790.0 點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高2881.0 點(diǎn)，最低 2785.2點(diǎn)，尾盤(pán)收于 2879.6點(diǎn)，上漲 64.2 或2.28%；成交量 24.15萬(wàn)手，成交量放大 40.7%，持倉(cāng)量 1.89 萬(wàn)手，倉(cāng)差-143 手；股指各合約總成交量為27.46萬(wàn)手，成交量放大 44.11%；總持倉(cāng)量為3.29萬(wàn)手，倉(cāng)差 1214。

從盤(pán)后持倉(cāng)看，主力 IF1108 合約其前 20 位買(mǎi)單持有量為 1.38 萬(wàn)手，同比加倉(cāng)486手；前 20 名空單持有量為 1.52 萬(wàn)手，同比加倉(cāng) 811手；前５位多單持有量同比加倉(cāng) 790手，前5 位空單持有量同比加倉(cāng) 640 手。

2. 基差分析

主力合約 IF1108 期現(xiàn)價(jià)差最高-1.71 點(diǎn)，最低-15.49 點(diǎn)，均值-9.9 點(diǎn)；IF1109-IF1108 跨期價(jià)差最高 12.6 點(diǎn)，最低 8.0 點(diǎn)，均值 10.9 點(diǎn)；IF1203-IF1109價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為32.8點(diǎn)；價(jià)差 IF1109-IF1108波動(dòng)范圍最小，僅為4.6 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）7 月全國(guó)財(cái)政收入達(dá) 9864億增26.7% 個(gè)稅大增 36%。7月份，全國(guó)財(cái)政收入 9864.1 億元，比去年同月增加 2080.92 億元，增長(zhǎng) 26.7%。其中，中央本級(jí)收入5228.59 億元，同比增長(zhǎng) 24.5%；地方本級(jí)收入 4635.51 億元，同比增長(zhǎng) 29.4%。

（2）中國(guó)下半年貨幣政策或適當(dāng)微調(diào) 指向定向?qū)捤?。金融監(jiān)管部門(mén)年中工作會(huì)議日前陸續(xù)召開(kāi)。會(huì)議傳出的信息表明，未來(lái)貨幣政策整體上難言放松。隨著通脹可能見(jiàn)頂，下半年貨幣政策或適當(dāng)微調(diào)，將采取“定向?qū)捤伞狈绞剑m當(dāng)放松融資條件限制，對(duì)三農(nóng)、中小企業(yè)、保障性住房等領(lǐng)域給予融資政策傾斜。 

4. 后市看法

周四受市場(chǎng)傳聞社保資金已投入 100億進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤(pán)的刺激， 現(xiàn)指強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)并收出光頭光腳大陽(yáng)線，與隔夜外盤(pán)暴跌形成鮮明對(duì)比；市場(chǎng)受到主力護(hù)盤(pán)影響，我們認(rèn)為后市情緒將進(jìn)一步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)9 日低點(diǎn) 2697.06 或?yàn)榻诘撞康目赡苄赃M(jìn)一步加大，趨勢(shì)性多單可逢低少量布局；外圍市場(chǎng)方面，受利好就業(yè)數(shù)據(jù)推動(dòng)，周四美國(guó)股市大幅收高，道指大漲 3.95%；法國(guó)意大利等歐洲 4國(guó)推行新賣(mài)空禁令，外圍市場(chǎng)情緒也有望進(jìn)一步企穩(wěn)； 由于近期極大的受到外圍利空和市場(chǎng)維穩(wěn)力量的博弈， 日內(nèi)波動(dòng)激烈，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者可以日內(nèi)操作為主，謹(jǐn)慎投資者可作短線觀望。