1．行情回顧

周四（8 月 11 日）現(xiàn)指一波三折，受市場傳聞社保資金已投入 100 億進場護盤的刺激，而并未受隔夜美股大跌的影響，多頭信心提振，早盤大幅低開后，股指強勢上揚，不過盤中受制周一開盤價 2864 點壓力位，指數(shù)沖高回落；午后 14：00 再次震蕩上行，最終收成光頭光腳大陽線；現(xiàn)指最終報收于 2866.92 點，上漲42.80點，或 1.52%；成交金額692.2億，成交量較前一交易日幾乎持平。

期指方面，期指走勢明顯弱于現(xiàn)指；主力 IF1108 合約以 2790.0 點開盤，最高2881.0 點，最低 2785.2點，尾盤收于 2879.6點，上漲 64.2 或2.28%；成交量 24.15萬手，成交量放大 40.7%，持倉量 1.89 萬手，倉差-143 手；股指各合約總成交量為27.46萬手，成交量放大 44.11%；總持倉量為3.29萬手，倉差 1214。

從盤后持倉看，主力 IF1108 合約其前 20 位買單持有量為 1.38 萬手，同比加倉486手；前 20 名空單持有量為 1.52 萬手，同比加倉 811手；前５位多單持有量同比加倉 790手，前5 位空單持有量同比加倉 640 手。

2. 基差分析

主力合約 IF1108 期現(xiàn)價差最高-1.71 點，最低-15.49 點，均值-9.9 點；IF1109-IF1108 跨期價差最高 12.6 點，最低 8.0 點，均值 10.9 點；IF1203-IF1109價差波動范圍最大，為32.8點；價差 IF1109-IF1108波動范圍最小，僅為4.6 點。

3.市場消息面

（1）7 月全國財政收入達 9864億增26.7% 個稅大增 36%。7月份，全國財政收入 9864.1 億元，比去年同月增加 2080.92 億元，增長 26.7%。其中，中央本級收入5228.59 億元，同比增長 24.5%；地方本級收入 4635.51 億元，同比增長 29.4%。

（2）中國下半年貨幣政策或適當微調 指向定向寬松。金融監(jiān)管部門年中工作會議日前陸續(xù)召開。會議傳出的信息表明，未來貨幣政策整體上難言放松。隨著通脹可能見頂，下半年貨幣政策或適當微調，將采取“定向寬松”方式，適當放松融資條件限制，對三農、中小企業(yè)、保障性住房等領域給予融資政策傾斜。 

4. 后市看法

周四受市場傳聞社保資金已投入 100億進場護盤的刺激， 現(xiàn)指強勢上揚并收出光頭光腳大陽線，與隔夜外盤暴跌形成鮮明對比；市場受到主力護盤影響，我們認為后市情緒將進一步企穩(wěn)，預計9 日低點 2697.06 或為近期底部的可能性進一步加大，趨勢性多單可逢低少量布局；外圍市場方面，受利好就業(yè)數(shù)據(jù)推動，周四美國股市大幅收高，道指大漲 3.95%；法國意大利等歐洲 4國推行新賣空禁令，外圍市場情緒也有望進一步企穩(wěn)； 由于近期極大的受到外圍利空和市場維穩(wěn)力量的博弈， 日內波動激烈，風險承受能力較強的投資者可以日內操作為主，謹慎投資者可作短線觀望。