1．行情回顧

周四（8 月 11 日）現(xiàn)指一波三折，受市場傳聞社保資金已投入 100 億進(jìn)場護(hù)盤的刺激，而并未受隔夜美股大跌的影響，多頭信心提振，早盤大幅低開后，股指強(qiáng)勢上揚(yáng)，不過盤中受制周一開盤價(jià) 2864 點(diǎn)壓力位，指數(shù)沖高回落；午后 14：00 再次震蕩上行，最終收成光頭光腳大陽線；現(xiàn)指最終報(bào)收于 2866.92 點(diǎn)，上漲42.80點(diǎn)，或 1.52%；成交金額692.2億，成交量較前一交易日幾乎持平。

期指方面，期指走勢明顯弱于現(xiàn)指；主力 IF1108 合約以 2790.0 點(diǎn)開盤，最高2881.0 點(diǎn)，最低 2785.2點(diǎn)，尾盤收于 2879.6點(diǎn)，上漲 64.2 或2.28%；成交量 24.15萬手，成交量放大 40.7%，持倉量 1.89 萬手，倉差-143 手；股指各合約總成交量為27.46萬手，成交量放大 44.11%；總持倉量為3.29萬手，倉差 1214。

從盤后持倉看，主力 IF1108 合約其前 20 位買單持有量為 1.38 萬手，同比加倉486手；前 20 名空單持有量為 1.52 萬手，同比加倉 811手；前５位多單持有量同比加倉 790手，前5 位空單持有量同比加倉 640 手。

2. 基差分析

主力合約 IF1108 期現(xiàn)價(jià)差最高-1.71 點(diǎn)，最低-15.49 點(diǎn)，均值-9.9 點(diǎn)；IF1109-IF1108 跨期價(jià)差最高 12.6 點(diǎn)，最低 8.0 點(diǎn)，均值 10.9 點(diǎn)；IF1203-IF1109價(jià)差波動范圍最大，為32.8點(diǎn)；價(jià)差 IF1109-IF1108波動范圍最小，僅為4.6 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）7 月全國財(cái)政收入達(dá) 9864億增26.7% 個(gè)稅大增 36%。7月份，全國財(cái)政收入 9864.1 億元，比去年同月增加 2080.92 億元，增長 26.7%。其中，中央本級收入5228.59 億元，同比增長 24.5%；地方本級收入 4635.51 億元，同比增長 29.4%。

（2）中國下半年貨幣政策或適當(dāng)微調(diào) 指向定向?qū)捤?。金融監(jiān)管部門年中工作會議日前陸續(xù)召開。會議傳出的信息表明，未來貨幣政策整體上難言放松。隨著通脹可能見頂，下半年貨幣政策或適當(dāng)微調(diào)，將采取“定向?qū)捤伞狈绞?，適當(dāng)放松融資條件限制，對三農(nóng)、中小企業(yè)、保障性住房等領(lǐng)域給予融資政策傾斜。 

4. 后市看法

周四受市場傳聞社保資金已投入 100億進(jìn)場護(hù)盤的刺激， 現(xiàn)指強(qiáng)勢上揚(yáng)并收出光頭光腳大陽線，與隔夜外盤暴跌形成鮮明對比；市場受到主力護(hù)盤影響，我們認(rèn)為后市情緒將進(jìn)一步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)9 日低點(diǎn) 2697.06 或?yàn)榻诘撞康目赡苄赃M(jìn)一步加大，趨勢性多單可逢低少量布局；外圍市場方面，受利好就業(yè)數(shù)據(jù)推動，周四美國股市大幅收高，道指大漲 3.95%；法國意大利等歐洲 4國推行新賣空禁令，外圍市場情緒也有望進(jìn)一步企穩(wěn)； 由于近期極大的受到外圍利空和市場維穩(wěn)力量的博弈， 日內(nèi)波動激烈，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者可以日內(nèi)操作為主，謹(jǐn)慎投資者可作短線觀望。