美債危機再次引發(fā)人們對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，今日滬深 300 指數(shù)小幅低開之后一路下跌，盤中創(chuàng)下一年來新低到達(dá)2747.93點，午后一路盤整震蕩，最終收于2793.9點，跌幅達(dá)到3.57%。IF1108合約收盤為升水 2.3點，仍然無明顯期現(xiàn)套利空間，其他各合約相對指數(shù)現(xiàn)貨升水幅度減小。今日期指成交增加 8.5 萬余手，收盤為 24.4 萬余手，持倉減少至 37514 手。08 合約盤中升水在-5.3 至12.6點間波動。

從期指各合約近期走勢來看，近期升水波動幅度依然有限，15點以上升水機會仍然較少，建議投資者耐心等待。當(dāng)月與下月合約的升水在 0-20 點內(nèi)波動，給期現(xiàn)套利提供了一定的機會。從套利角度來看，當(dāng)月合約建議在 15 點以上進(jìn)行開倉操作，并于0至-5 點時平倉，除去成本收益約10 點。

跨期套利方面，從走勢上看，下季-下月合約間出現(xiàn) 50點以上價差時可做買近拋遠(yuǎn)套利，對于下月-當(dāng)月套利，20點以上嘗試做買近拋遠(yuǎn)。最近一段時間下月-當(dāng)月合約間的價差始終徘徊于10點左右，不具備套利空間，因此不建議操作。今日，下季-下月合約之間價差較昨日有所擴(kuò)大但仍未超過 50點，建議繼續(xù)觀望等待時機。

板塊方面，從近期走勢看，醫(yī)藥、消費板塊均有超過 300 指數(shù)整體收益的表現(xiàn)。近期對醫(yī)藥、消費板塊配置較多的組合 Alpha 特性較為明顯。結(jié)合各自的估值來看，當(dāng)前醫(yī)藥生物和信息板塊估值偏低，以正負(fù)一個方差的偏離計算尚處在中等偏下水平，價格仍有較大上行空間。