1．行情回顧

周四（8 月 4 日）滬深 300 指數(shù)高開后震蕩，尾盤微漲 5.44 點，收于 2960.31點， 漲幅為0.18%。 當(dāng)日成交金額為413.36億元， 與之前一個交易日相比減少了82.58億元，跌幅為 16.65%。

期指方面，主力合約 IF1108 高開上行，收于 2962.6 點，結(jié)算價為 2963.6 點，較上個交易日上漲 7.8 點，漲幅為 0.29%；持倉量為 2.62 萬手，較上個交易日增加了 533 手，漲幅為 2.08%。四支合約結(jié)算價均小幅上漲。期貨合約總成交量為 12.32萬手，減幅為 27.32%，總持倉量為 3.71 萬手，漲幅 2.58%。除合約 IF1112 的成交量有 20.19%的漲幅外，其他合約成交量均下跌。持倉量方面，合約 IF1112 的漲幅也最大，達(dá) 12.48%。

主力合約IF1108的前20名買單持有量為1.93萬手， 增倉589手， 增幅為3.06%；前 20 名賣單持有量為 2.15 萬手， 增倉244手， 增幅為 1.13%。 前5 名買單持倉9514手， 增倉 506手， 增幅 5.32%； 前 5名賣單持倉14264 手， 減倉 492 手， 減幅 3.45%，綜上可知，除前 5名持賣單量略有減少外，其余持倉情況均不同程度的增加。

2.基差走勢

主力合約 IF1108 基差開盤為 5.87 點，9：36 分達(dá)到最大值 8.47點，13：29分達(dá)到最小值-1.16 點，全天數(shù)次出現(xiàn)負(fù)基差，收盤時基差為 4.49 點，全天基差均值為3.17 點。價差 IF1109-IF1108 開盤時為 11.6 點，尾盤價差收于 10 點，日內(nèi)價差在7.8~12.6 點區(qū)間波動，價差均值10.84點。

3.市場消息面

（1）中國減持 3 億美元美國國債 截至 2011 年 6 月末，中國外匯儲備規(guī)模逼近3.2 萬億美元，達(dá)到 31975 億美元，同比增長 30%。美國財政部數(shù)據(jù)還顯示，去年12 月末，中國持有美國國債 11601 億美元。即上半年外匯儲備大增的情況下，今年前 5個月，中國減持了 3億美元美國國債，仍是美國國債的最大持有國。分析人士認(rèn)為，中國利用新增外匯儲備購買的美國資產(chǎn)較少，可能是在將更多的儲備投資于歐元區(qū)債券。中國人民銀行行長周小川稱，美國國債是全球債券市場最主要的投資與交易品種，美國國債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

（2）央行報告：不能一次性完全放松利率管制，應(yīng)漸進(jìn) 據(jù)路透報道，8月 4日中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司課題組發(fā)布報告指出，應(yīng)抓住時機(jī)逐步擴(kuò)大利率浮動區(qū)間，而不是一次性完全放松利率管制；應(yīng)先允許部分符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)試行市場化定價，限制不達(dá)標(biāo)金融機(jī)構(gòu)的定價權(quán)。報告還稱，存款利率市場化是改革的重要環(huán)節(jié)和最終目標(biāo)，但存款利率市場化會產(chǎn)生一定的消極影響，因此要對存款利率實行漸進(jìn)式市場化改革，應(yīng)全盤慎重考慮不同階段的利率政策對金融市場的影響，盡量避免不同類型利率產(chǎn)品間的套利行為，利率的放開程度應(yīng)與金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、居民的接受程度一致，而不應(yīng)產(chǎn)生過大偏離。

4.后市看法

8 月4 日期指、現(xiàn)指均沖高回落，成交低迷，弱勢局面持續(xù)。市場方面，美債危機(jī)雖然暫時緩解，但美國經(jīng)濟(jì)放緩憂慮加深，推出第三輪“定量寬松”政策的可能性大增，這會進(jìn)一步加劇全球通脹壓力。國內(nèi)資本市場融資壓力不小，市場擔(dān)心通脹壓力下，央行或?qū)⒃诒驹轮醒俅渭酉?，股指反彈乏力，反彈空間有限，下調(diào)壓力仍在。