今日股指小幅高開，上沖到2983點以后受到電信、醫(yī)藥、金融板塊的拖累，開始震蕩下行，最終300指數(shù)收盤在2960.31點，全天漲幅為0.18%，表現(xiàn)優(yōu)于亞太其他股市。當月和下月合約升水小幅減小，而當季和下季合約升水略有增加。IF1108 合約收盤為升水 2.29 點，無期現(xiàn)套利空間。今日期指成交減少 3.3 萬余手，收盤為 12.3 萬余手，持倉減少至 37118 手。08 合約盤中升水在-2.1 至7.3 點間波動。

從期指各合約近期走勢來看，近期升水未見大幅波動，15 點以上升水機會仍然較少。 當月與下月合約的升水在0-20點內(nèi)波動， 給期現(xiàn)套利提供了一定的機會。從套利角度來看，當月合約建議在 15 點以上進行開倉操作，并于 0 至-5 點時平倉，除去成本收益約10點。

跨期套利方面，從走勢上看，下季-下月合約間出現(xiàn) 50點以上價差時可做買近拋遠套利，對于下月-當月套利，20點以上嘗試做買近拋遠。最近一段時間下月-當月合約間的價差始終徘徊于10點左右，不具備套利空間，因此不建議操作。今日，下季-下月合約之間價差較昨日有所擴大但仍未超過 50點，建議繼續(xù)觀望等待時機。

板塊方面，從近期走勢看，醫(yī)藥、消費板塊均有超過 300 指數(shù)整體收益的表現(xiàn)。近期對醫(yī)藥、消費板塊配置較多的組合Alpha 特性較為明顯。結(jié)合各自的估值來看，當前醫(yī)藥生物和信息板塊估值偏低，以正負一個方差的偏離計算尚處在中等偏下水平，價格仍有較大上行空間。