期指“空軍司令”中證期貨正在謀求增資，3億元的注冊資金要增至8億元，再上一個臺階。目前，該期貨公司已經通過了中國證監(jiān)會“變更注冊資本”的受理階段，與其他四家期貨公司進入今年5月份以來首批期貨公司增資審查階段。中證期貨相關人士對《證券日報》記者表示，“公司申請注冊資金增資應該說正在進行中。目前中證期貨在全國營業(yè)部并不多，但在準備著新開營業(yè)部，目前就在籌備淄博營業(yè)部的開業(yè)”。

此前，中證期貨全資股東中信證券(600030)同意追加對中證期貨有限公司的增資金額，由此前董事會同意的2億元增加至5億元。增資完成后中證期貨的注冊資本將由3億元增加至8億元。業(yè)內人士表示，如果中證期貨注冊資金增至8億元，那么將直追永安期貨和注冊資金即將達到10億元的海通期貨。據(jù)了解，永安期貨注冊資金為8.6億元，是目前國內注冊資本最大的期貨公司。但不久，期貨公司注冊資金座次恐怕又將重新排序，屆時，海通期貨注冊資金將達到10億元，而多家期貨公司也在緊鑼密鼓的準備著增資的動作。

8億≈133億保證金空間

根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，期貨公司的凈資本不得低于客戶權益總額的6%（警戒線為7.2%）。本報記者按照6%來測算，中證期貨此次增資至8億元，將可以備足133億元的保證金空間，此前的3億元僅可以容納50億元的保證金空間。

中證期貨人士對記者表示，增資事宜正在進行中，公司也在等待最后通過。隨著業(yè)務的發(fā)展，中證期貨也在籌備新的淄博營業(yè)部的開業(yè)，而且北京、上海兩地的營業(yè)部也準備搬遷新址，因為員工數(shù)量的增加，舊有營業(yè)部的面積已然不夠了。

雖然營業(yè)部數(shù)量不占優(yōu)勢，但這家被業(yè)內稱之為“深圳地區(qū)最有實力”“深圳盈利能力最強之一”的期貨公司在去年的凈利潤超過4000萬元，增長幅度達257.57%，而去年深圳地區(qū)12家期貨公司總利潤不過1.94億元。而中證期貨也與該轄區(qū)的金瑞期貨和招商期貨共同“瓜分”了深圳期貨板塊近七成的利潤。

據(jù)了解，中證期貨2007年被中信證券全資控股后，共進行了兩次大規(guī)模增資。原有的金牛期貨在改名為中證期貨后，注冊資本由3000萬元增至1億元，2008年11月，中信證券又對中證期貨進行了一次增資，由1億元增至1.5億元。

此后一直沒有增資動作，新的增資由2010年股指期貨元年開啟，2010年8月份，中證期貨的注冊資金由1.5億增至3億元。不到1年，中信證券就發(fā)布公告稱，同意追加對中證期貨有限公司的增資金額，由此前董事會同意的2億元增加至5億元。增資完成后中證期貨的注冊資本將由3億元增加至8億元。

中證期貨新的增資非常順利，據(jù)證監(jiān)會網站顯示，接受中證期貨申請材料的是今年5月17日，中間沒有“通知補正”以及“接受材料補正”，兩天后的5月19日，增資申請順利被受理，6月16日進入“審查”階段的“第一次反饋意見日”。據(jù)中國證監(jiān)會注明，期貨公司變更注冊資本審核期限為20個工作日。

與中證期貨一起進入“審查”階段的還有國際期貨、大華期貨、國元海勤期貨、廣發(fā)期貨、銀建期貨、上海金源期貨等公司，而海通期貨目前還在“受理”階段，7月5日是該公司的“受理決定日”，如果順利進入“審查”階段，海通期貨將增資至10億元，超越永安期貨成為目前國內注冊資金最大的期貨公司。

增資擴股對于一家期貨公司來講，可以充分表明其業(yè)務在不斷地增加，經營能力在提高，效益在上升。中證期貨總經理嚴金明認為，期貨公司增加注冊資本金主要基于三點原因。

期貨公司的注冊資金要與政策規(guī)定匹配，期貨公司的凈資本不得低于客戶權益總額的6%，期貨公司的業(yè)務發(fā)展到一定規(guī)模以后，就要求客戶保證金規(guī)模和注冊資本金之間要匹配；增資之后，實力增加，期貨公司抵御市場風險能力得到強化，其品牌形象也會得到相應的提高；可以增資擴股的公司，說明其有實力，機構投資者參與期貨市場，也要看實力來選擇期貨公司。

嚴金明認為，經過兩到三年以后，這期貨行業(yè)的格局可能會發(fā)生變化，資本實力弱，沒有增資擴股能力的公司，慢慢就會被邊緣化，逐步被淘汰。

“空軍司令”是怎樣煉成的

眾所周知，期指上市以來，產生了兩大“空軍司令”國泰君安期貨和中證期貨，國泰君安先入為主，中證期貨后來居上。分析人士指出，去年股指期貨的上市和商品期貨的大漲，促使期貨公司整體實力增強，尤其是老牌傳統(tǒng)期貨公司和券商系期貨公司，實力的變動引發(fā)了期指持倉量的不斷變化。

一位的資深期貨分析師告訴本報記者，自去年9月15日，中證期貨首度成為“空軍司令”后，期間又與國泰君安期貨反復拉鋸，不斷爭奪“空軍司令”寶座，在期指上市后，中證期貨也較好地把握住了幾次趨勢性機會，高效布局，搶得先機。

據(jù)這位分析師介紹，中證期貨自2010年9月15號開始第一次占據(jù)空頭老大位置。在IF1010成為新晉主力合約時，總持倉首次超過國泰君安，中證期貨當時持有新老兩只主力合約4331手，其中，1009合約空單1677手，1010合約空單2654手，而當時國泰君安空單總持倉為4131手，其中，1009合約空單3054手，1010空單1107手。

但在維持了一個交易日之后，空頭老大地位又被國泰君安奪回。2010年9月17號，1009合約交割后，國泰君安空單增至3671手，中證期貨丟掉空頭老大地位。

中證期貨第二次坐上“空軍司令”寶座，是在2010年10月19日，當日國泰君安期貨手持5384手空單，而中證手持5435手空單，再次坐上空頭老大位置，不過，當時可以看出，中證期貨布局的入場時機并不恰當，其追加的空單主要是機構套?？諉危菣C構為對沖現(xiàn)貨高位風險所追的股指空頭頭寸，而不是普通投機單。

期指上市后，中證把握住了幾次市場趨勢性機會，第一次是2010年期指上市之初的下跌，中證期貨幾乎沒有在前20大主力多頭出現(xiàn)過，但其空頭席位非常活躍，并且空單排名靠前。第二次是2010年9月底的快速上漲，中證期貨提前做出反應，減空增多，多空單基本平衡。第三次是2010年11月的大跌，中證期貨提前布局，空單數(shù)量一直位居首位。第四次是2011年4月開始的快速下跌，中證期貨以高位空單布局，搶得先機。

2011年5月份，中證空單最多時，曾持有高達8209手的空單，位居空頭之首，當時是正是市場下跌中繼階段，其空單獲利豐厚。

該分析師指出，中證期貨移倉較快，國泰君安期貨相對較慢，其中主要原因是中證期貨席位上，多為機構對沖頭寸，數(shù)量巨大，所以一般情況下都會提前布局。中證期貨進出頭寸都很巨大，但是空單數(shù)量一直排名靠前，自2010年9月開始，與國泰君安始終爭奪空頭老大位置，不相上下。

不過，他也指出，中證期貨在今年一季度市場的反彈過程中布局不算高明，主要是中證期貨具有雄厚的券商系背景，大多數(shù)都是機構套保頭寸，并且對應的現(xiàn)貨頭寸以基金等權重板塊為主，所以其持倉動作均以政策面預期為主，而對政策邊際效應遞減的一季度反彈不夠敏感，但是對每一次政策緊縮預期都有充分的反應。

中證期貨上半年利潤三千萬

跟國內的很多期貨公司一樣，中證期貨是也一家成立時間較久的期貨公司，出身于廣東東莞，發(fā)展于深圳。

1993年3月30日，粵港國際期貨有限公司成立，注冊資本1000萬元，股東為東莞市中電實業(yè)開發(fā)總公司。1996年9月27日，這家成立3年的期貨公司在股東、公司名稱和地址全部變更，成為深圳石化粵港期貨經紀有限公司，股東變更為深圳石化集團和深圳金利城石油貿易有限公司，分別持股90%和10%。

1999年，又經歷了一次大的變更，名稱變更為深圳金牛期貨經紀有限公司。股東也變?yōu)樯钲诮鹋Ｍ顿Y公司、貴州鋁廠、寧波興業(yè)集團，三方分別持股85%、10%、5%。注冊資金增至3000萬元。2003年，寧波興業(yè)集團退出持股，5%的股份被大股東金牛投資公司收于囊中。

4年之后的2007年，金牛期貨被中信證券以100%股權收購，資本金增至1億元。其后，公司名稱正式變更為中證期貨。經過了2008年11月份和2010年8月份的5000萬元和1.5億元的增資，中證期貨注冊資金達到3億元。

1996年以來，中證期貨逐漸成為深圳期貨業(yè)中重要的一員。在深圳期貨業(yè)發(fā)展歷程中，很多都有中證期貨的足跡。2010年，中證期貨與金瑞期貨、招商期貨共同“瓜分”了深圳期貨板塊近七成的利潤，凈利潤均超過4000萬元。

據(jù)報道，截至2010年年底，深圳12家期貨公司股指期貨客戶數(shù)量超過5000家，其中中證期貨、招商期貨、天琪期貨、平安期貨四家券商系期貨公司合計占有84%的客戶。這四家公司在深圳期貨板塊中代理的股指期貨交易量與交易額均占89%，股指期貨手續(xù)費收入占到78%，凈利潤占據(jù)半壁江山。

日前中證期貨總經理嚴金明在接受媒體采訪時表示，中證期貨今年上半年業(yè)務是增長的，保證金規(guī)模大概是35億左右，去年年底是28億，這樣還有將近30%左右的增長幅度。他介紹說，中證期貨今年上半年的利潤水平接近三千萬，比去年同期略增。

由于有期指，今年上半年，期貨市場交易額增長，但交易手數(shù)卻下滑了30%，期貨公司收益由此大幅減少，出現(xiàn)虧損。今年一季度全國就有43%左右的期貨公司是虧損的。嚴金明認為，期貨公司的發(fā)展正在經歷瓶頸階段，而有金融機構背景的期貨公司更具發(fā)展前景。

此外，嚴金明曾表示，去年股指期貨推出來以后，很多公司根據(jù)業(yè)務發(fā)展的規(guī)模，在不斷地進行增資擴股，提高注冊資本金，這種現(xiàn)象對期貨行業(yè)是一個好消息。