今日股指震蕩反彈，全天大部分時間呈單邊上行，前期超跌之后出現(xiàn)明顯修復，收出中陽線。股指量能較前一日增加明顯，為近期中等量能水平，300指數(shù)收盤在3000.05。各合約升水繼續(xù)小幅縮窄，期指全天跟隨現(xiàn)貨指數(shù)反彈，但幅度不及現(xiàn)貨。IF1108 合約收盤為貼水-5.85 點，缺少期現(xiàn)套利空間。今日期指成交增加8 萬余手，收盤為17.2萬余手，持倉減少至37376手。08合約盤中升水在-2.7 至8.7點間波動，盤后凈空單大幅減少至4598 手。

從期指各合約近期走勢來看，升水逐步縮窄，并有貼水行情出現(xiàn)，15點以上升水機會較少。當月與下月合約的升水在0-20點內波動，給期現(xiàn)套利提供了一定的機會。從套利角度來看，建議在 15 點以上進行開倉操作，并于 0 至-5 點時平倉，除去成本收益約10點。

跨期套利方面，下月-當月合約間的價差穩(wěn)定在較低水平，由最高時的20 點以上降低至15點以內，當前點位跨期套利收益有限，不建議操作。從走勢上看，下季-當月合約間出現(xiàn) 50 點以上價差時可做買近拋遠套利，對于下月-當月套利，20點以上嘗試做買近拋遠。

板塊方面，從近期走勢看，醫(yī)藥、消費板塊均有超過 300 指數(shù)整體收益的表現(xiàn)。近期對醫(yī)藥、消費板塊配置較多的組合 Alpha 特性較為明顯。結合各自的估值來看，當前醫(yī)藥生物和信息板塊估值偏低，以正負一個方差的偏離計算尚處在中等偏下水平，價格仍有較大上行空間。