一、行情回顧

期貨方面：

周二滬深 300 指數(shù)全天呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢。早盤現(xiàn)指小幅低開，高鐵概念股延續(xù)周一的調(diào)整勢頭持續(xù)走低，食品、釀酒等板塊均飄綠，現(xiàn)指快速下探，隨后權(quán)重板塊止跌企穩(wěn)，銀行、地產(chǎn)、石油板塊紛紛走高，提振現(xiàn)指探底回升，但沖高后再次震蕩回落，臨近午盤有所企穩(wěn)。午后復(fù)盤指數(shù)窄幅震蕩，市場交投清淡，時至尾盤，石油、地產(chǎn)到等板塊聯(lián)合發(fā)力，快速拉升，各板塊積極響應(yīng)，均出現(xiàn)不同幅度的上漲，從而推動現(xiàn)指放量回升。截至收盤， 滬深 300指數(shù)報 2977.77點， 上漲 9.48點，成交 496億元，較上一交易日出現(xiàn)大幅萎縮。

滬深 300 期指合約沒有延續(xù)昨日跌勢，全日呈窄幅震蕩格局，四支合約均小幅收漲。其中主力合約 IF1108幾乎平開后震蕩下探，之后探底水升并呈現(xiàn)直線飆升態(tài)勢，但沖高后再次震蕩回落，窄幅震蕩，現(xiàn)貨收盤后，主力合約尾盤快速上揚。截至收盤，IF1108合約報 2983.2點，上漲 5.0點，漲幅 0.17%，成交出現(xiàn)大幅減少，持倉小幅增加 410 手至 31482 手。期現(xiàn)價差進一步收斂，無套利機會。

二、消息面

1、央行：上半年人民幣貸款累計新增 4.17 萬億元

據(jù)人民銀行初步統(tǒng)計，2011 年 6 月末，全部金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額 51.4 萬億元，上半年累計新增 4.17 萬億元，余額同比增長 16.9%。同期，人民幣房地產(chǎn)開發(fā)貸款累計新增 2098 億元，余額同比增長 13.7%，比一季度末回落 3.8 個百分點，其中，保障性住房開發(fā)貸款累計新增 908 億元，比年初增長 54.8 %，高出同期房地產(chǎn)開發(fā)貸款比年初增速 48.3 個百分點。購房貸款累計新增5815 億元，余額同比增長 18.5%，比一季度末回落 4.8 個百分點。

2、華東華南或成新一輪限購重點區(qū)域

一位接近住建部的房地產(chǎn)業(yè)權(quán)威人士日前向本報記者透露，新的限購城市名單正在擬訂中，預(yù)計兩個月內(nèi)將公布。至于限購的具體城市，該人士稱將以此前房價上漲過快的一線城市為核心，圈定周邊被投資熱潮輻射的三、四線城市，其中華東、華南將成為重點區(qū)域。這一要求基本奠定了下半年的房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)。有專家預(yù)測，下半年房價整體下調(diào)幾成定局。

3、十二五農(nóng)藥工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃出臺 5 年內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)減 30%

記者從中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會獲悉，《“十二五”農(nóng)藥工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃》日前正式出臺。規(guī)劃提出，推動農(nóng)藥原藥生產(chǎn)進一步集中，到 2015年農(nóng)藥企業(yè)數(shù)量減少 30%，并通過兼并重組培育 2-3個銷售額超過 100億元、具有國際競爭力的大型農(nóng)藥集團。分析人士指出，目前農(nóng)藥行業(yè)整合的空間巨大，上述政策的出臺將促使行業(yè)兼并重組提速，而行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)有望從中獲益。

三、投資策略

IF1108方向：空

波動區(qū)間：2950-2990

中國石油尾盤拉升，護盤的有效性值得懷疑，大跌過后市場謹慎情緒明顯，現(xiàn)指全天縮量窄幅震蕩，期指成交量跌破 10 萬手，活躍度大幅下降。地產(chǎn)開發(fā)貸款和購房貸款增速大幅下滑，新的限購名單即將出臺，地產(chǎn)板塊壓力不減。股指后市仍將維持縮量尋底的過程，操作上，總體以空頭思維對待。