1．行情回顧

周二（7 月 26 日）經(jīng)過周一單邊大跌后，周二市場情緒有所企穩(wěn)，多空雙方均較為謹(jǐn)慎，全天呈低位窄幅震蕩的走勢；滬深 300 收于 2977.72 點(diǎn)，上漲 9.48 點(diǎn)，或 0.53%；成交額 495.61億，成交量較周一萎縮近4成。

期指方面，主力 IF1108 合約以 3062 點(diǎn)開盤，最高 3063 點(diǎn)，最低 2966 點(diǎn)，尾盤收于2977.2 點(diǎn)，下跌100.2或 3.26%；成交量 16.66 萬手，成交量放大 12.75%，持倉量 3.11 萬手，倉差-75 手；股指各合約總成交量為 15.35 萬手，成交量放大14.14%；總持倉量為 4.06 萬手，倉差292。

從盤后持倉看，主力 IF1108 合約的前 20 位買單持有量為 2.27 萬手，同比增倉796手；前 20 名空單持有量為 2.73 萬手，同比增倉 857 手；前５位多單持有量同比減倉 85 手，前 5位空單持有量同比增倉 479 手。

2. 基差分析

主力合約IF1108期現(xiàn)價差最高18.9點(diǎn)， 最低3.12點(diǎn)， 均值10.6點(diǎn)； IF1108-IF1107跨期價差最高 19.8 點(diǎn)，最低 10.8 點(diǎn)，均值 13.0點(diǎn)；IF1112-IF1109 價差波動范圍最大，為34.4點(diǎn)；價差 IF1108-IF1107波動范圍最小，僅為9.0 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）上半年新增貨款 4.17  萬億元。央行網(wǎng)站公布《2011  年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》 。報告顯示，今年 年 6 月末，全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額 51.4 萬億元，上半年累計新增4.17  萬億元，余額同比增長 16.9%。

（2）A 股今年以來最大 IPO 正式啟動  中國水利計劃募集 173.168 億元資金。A股今年以來最大 IPO 正式啟動，7 月 25 日晚間證監(jiān)會公告稱，證監(jiān)會主板發(fā)審委定于 7 月 29 日審核中國水利水電建設(shè)股份有限公司首發(fā)申請。中國水利擬在上交所發(fā)行不超過 35億股，發(fā)行后總股本不超過 101 億股，計劃募集 173.168億元資金。

（3）印度央行將關(guān)鍵政策利率上調(diào) 50 個基點(diǎn)。周二將關(guān)鍵政策利率從 7.50%上調(diào) 50個基點(diǎn)至 8.00%，以緩和嚴(yán)峻的通貨膨脹形勢，此次加息幅度超出預(yù)期。印度央行此前警告稱，今年國內(nèi)通脹率可能會進(jìn)一步上升。印度央行將貸款利率（即回購利率） ，為2010年3 月以來第11 次加息。

4. 后市看法

周二企票的地量發(fā)行，釋放央行意圖緩和市場流動性緊張的信號；不過 A股今年以來最大 IPO 正式啟動， 大盤股中國水利計劃募集 173.168 億元； 加上外圍美債上限提高截止時間的臨近，預(yù)計市場謹(jǐn)慎憂慮依舊存在，期指短線仍將以低位震蕩為主；操作上，趨勢性投資者宜以觀望為主，短線投資者宜以日內(nèi)操作為主。