昨日，國內(nèi)股市遭遇重挫，商品期貨市場整體表現(xiàn)卻相對平穩(wěn)，市場既沒有對美債可能違約作出大的反應(yīng)，也沒有對”7·23“甬溫線特大事故可能引發(fā)的系列經(jīng)濟問題作出預(yù)期。但從早秈稻期貨的突然拉升、白糖期價再創(chuàng)新高及滬金期價的高開高走中，仍可以尋得市場”暗流涌動“的跡象。在業(yè)內(nèi)人士看來，目前的市場多重影響因素并存，走勢不確定性較大，估計后市的波動頻率和幅度會加大。

當(dāng)日，商品市場雖出現(xiàn)了不同程度下跌，但反應(yīng)相對淡定得多，鄭糖、早秈稻和強麥等少數(shù)品種受到一些追捧，出現(xiàn)了一定漲幅。市場人士認(rèn)為，類似”7·23“甬溫線特大事故這樣的突發(fā)事件并不會對大宗商品價格構(gòu)成大的影響。

昨日，期指跳空低開后大幅下挫，商品期貨雖然表現(xiàn)較弱，但并未追隨期指大幅下挫?！逼谥干鲜幸詠?，股市與商品走勢背離并不多見，期指重挫而商品表現(xiàn)堅挺更是難得一見?！肮獯笃谪浉呒壯芯繂T高華認(rèn)為，這樣投資者就很容易將市場的異常表現(xiàn)與國內(nèi)突發(fā)性事件聯(lián)系起來，但背后深層次原因恐怕是當(dāng)前經(jīng)濟面臨的困局。

近期全球經(jīng)濟面臨的不確定性增加，美債違約風(fēng)險上升并沒有在股市上充分反映，一旦違約成為事實，中國和日本這兩大主要債權(quán)國經(jīng)濟首當(dāng)其沖受到打擊，股市也難逃下挫命運。而商品市場的定價主要取決于貨幣供給，美債違約必將導(dǎo)致美元進一步貶值，從而推動商品價格上漲，國際金價再創(chuàng)紀(jì)錄新高便是最好的證明。高華認(rèn)為，主要經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向”觀望“實際上有利于大宗商品價格維持在高位，而實體經(jīng)濟迫切需要更多的錢來補”窟窿“，一旦不能借到新債來償還舊債，經(jīng)濟恢復(fù)增長的持續(xù)性便將面臨考驗?！鄙唐?、股市分化是滯漲風(fēng)險上升的正常表現(xiàn)?！?/P>

主要從事商品期現(xiàn)貨套利交易的鐵木認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)期市無論從宏觀層面還是從各品種的基本面看，都存在著很大的不確定性。宏觀方面，與2009年和2010年不同，今年中國和美國的貨幣政策出現(xiàn)了較大背離。正是由于這兩大經(jīng)濟體出現(xiàn)了兩種”聲音“，投資者很糾結(jié)，也特別小心，市場自然不會出現(xiàn)大級別行情。但是，當(dāng)前北半球的農(nóng)作物正處在關(guān)鍵生長期，天氣的變化無常也為基本面增添了些許不確定性，國際市場脆弱的農(nóng)產(chǎn)品庫存則進一步加大了市場的跟風(fēng)炒作?！痹谶@種背景下，豆類等農(nóng)產(chǎn)品較金屬品活躍一些?！?/P>

”一天上漲62元/噸，漲幅達(dá)2.44%，一舉吞掉了近兩周的跌幅，并帶動強麥、玉米大幅反彈?！皩τ谧蛉赵缍i稻的強勁表現(xiàn)，珠江期貨研發(fā)中心經(jīng)理徐艷衛(wèi)認(rèn)為，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品乃至整個商品市場有很多的題材，偶然因素也會引發(fā)大行情?！比涨埃忻襟w報道國內(nèi)鉀肥對外依存度達(dá)60%，鉀肥價格連續(xù)上漲，6月30日最終敲定的下半年中國進口鉀肥到岸價為470美元/噸，較上半年上漲70美元，漲幅達(dá)17.5%。成本增長的擔(dān)憂可能導(dǎo)致了昨日早秈稻的突發(fā)性大幅上漲?！?/P>

在徐艷衛(wèi)看來，農(nóng)產(chǎn)品的商品屬性一直表現(xiàn)較強，加上當(dāng)前貨幣貶值和農(nóng)資價格、人工成本、水電及機械等費用的上漲，農(nóng)產(chǎn)品很可能易漲難跌，后期發(fā)生大行情的概率較大。