昨日，國(guó)內(nèi)股市遭遇重挫，商品期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)卻相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)既沒有對(duì)美債可能違約作出大的反應(yīng)，也沒有對(duì)”7·23“甬溫線特大事故可能引發(fā)的系列經(jīng)濟(jì)問題作出預(yù)期。但從早秈稻期貨的突然拉升、白糖期價(jià)再創(chuàng)新高及滬金期價(jià)的高開高走中，仍可以尋得市場(chǎng)”暗流涌動(dòng)“的跡象。在業(yè)內(nèi)人士看來，目前的市場(chǎng)多重影響因素并存，走勢(shì)不確定性較大，估計(jì)后市的波動(dòng)頻率和幅度會(huì)加大。

當(dāng)日，商品市場(chǎng)雖出現(xiàn)了不同程度下跌，但反應(yīng)相對(duì)淡定得多，鄭糖、早秈稻和強(qiáng)麥等少數(shù)品種受到一些追捧，出現(xiàn)了一定漲幅。市場(chǎng)人士認(rèn)為，類似”7·23“甬溫線特大事故這樣的突發(fā)事件并不會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成大的影響。

昨日，期指跳空低開后大幅下挫，商品期貨雖然表現(xiàn)較弱，但并未追隨期指大幅下挫?！逼谥干鲜幸詠恚墒信c商品走勢(shì)背離并不多見，期指重挫而商品表現(xiàn)堅(jiān)挺更是難得一見?！肮獯笃谪浉呒?jí)研究員高華認(rèn)為，這樣投資者就很容易將市場(chǎng)的異常表現(xiàn)與國(guó)內(nèi)突發(fā)性事件聯(lián)系起來，但背后深層次原因恐怕是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的困局。

近期全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，美債違約風(fēng)險(xiǎn)上升并沒有在股市上充分反映，一旦違約成為事實(shí)，中國(guó)和日本這兩大主要債權(quán)國(guó)經(jīng)濟(jì)首當(dāng)其沖受到打擊，股市也難逃下挫命運(yùn)。而商品市場(chǎng)的定價(jià)主要取決于貨幣供給，美債違約必將導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值，從而推動(dòng)商品價(jià)格上漲，國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)紀(jì)錄新高便是最好的證明。高華認(rèn)為，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向”觀望“實(shí)際上有利于大宗商品價(jià)格維持在高位，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)迫切需要更多的錢來補(bǔ)”窟窿“，一旦不能借到新債來償還舊債，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的持續(xù)性便將面臨考驗(yàn)?！鄙唐?、股市分化是滯漲風(fēng)險(xiǎn)上升的正常表現(xiàn)?！?/P>

主要從事商品期現(xiàn)貨套利交易的鐵木認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)期市無論從宏觀層面還是從各品種的基本面看，都存在著很大的不確定性。宏觀方面，與2009年和2010年不同，今年中國(guó)和美國(guó)的貨幣政策出現(xiàn)了較大背離。正是由于這兩大經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了兩種”聲音“，投資者很糾結(jié)，也特別小心，市場(chǎng)自然不會(huì)出現(xiàn)大級(jí)別行情。但是，當(dāng)前北半球的農(nóng)作物正處在關(guān)鍵生長(zhǎng)期，天氣的變化無常也為基本面增添了些許不確定性，國(guó)際市場(chǎng)脆弱的農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存則進(jìn)一步加大了市場(chǎng)的跟風(fēng)炒作?！痹谶@種背景下，豆類等農(nóng)產(chǎn)品較金屬品活躍一些。“

”一天上漲62元/噸，漲幅達(dá)2.44%，一舉吞掉了近兩周的跌幅，并帶動(dòng)強(qiáng)麥、玉米大幅反彈?！皩?duì)于昨日早秈稻的強(qiáng)勁表現(xiàn)，珠江期貨研發(fā)中心經(jīng)理徐艷衛(wèi)認(rèn)為，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品乃至整個(gè)商品市場(chǎng)有很多的題材，偶然因素也會(huì)引發(fā)大行情。”日前，有媒體報(bào)道國(guó)內(nèi)鉀肥對(duì)外依存度達(dá)60%，鉀肥價(jià)格連續(xù)上漲，6月30日最終敲定的下半年中國(guó)進(jìn)口鉀肥到岸價(jià)為470美元/噸，較上半年上漲70美元，漲幅達(dá)17.5%。成本增長(zhǎng)的擔(dān)憂可能導(dǎo)致了昨日早秈稻的突發(fā)性大幅上漲。“

在徐艷衛(wèi)看來，農(nóng)產(chǎn)品的商品屬性一直表現(xiàn)較強(qiáng)，加上當(dāng)前貨幣貶值和農(nóng)資價(jià)格、人工成本、水電及機(jī)械等費(fèi)用的上漲，農(nóng)產(chǎn)品很可能易漲難跌，后期發(fā)生大行情的概率較大。