1．行情回顧

周一（7 月 25 日）受上周美國債務上限談判陷入“僵局”的影響，特別是周末國內(nèi)動車事故引發(fā)市場擔憂情緒升溫，加上盤中“國際板上市”傳聞的干擾，現(xiàn)指早
盤在高鐵概念板塊大跌帶動下持續(xù)單邊下行，市場氣氛哀鴻遍野；現(xiàn)指最終收于2968.29 點，下跌 99.7 點，跌幅 3.25%；滬深兩市 14 支個股跌停；成交額 775.14億，成交量較上周五大幅放大。

期指方面，主力 IF1108 合約以 3062 點開盤，最高 3063 點，最低 2966 點，尾盤收于2977.2 點，下跌100.2或 3.26%；成交量 16.66 萬手，成交量放大 12.75%，持倉量 3.11 萬手，倉差-75 手；股指各合約總成交量為 15.35 萬手，成交量放大14.14%；總持倉量為 4.06 萬手，倉差292 。

從盤后持倉看，主力 IF1108 合約的前 20 位買單持有量為 2.22 萬手，同比減倉464手；前 20 名空單持有量為 2.65 萬手，同比減倉 726 手；前５位多單持有量同比減倉 329手，前5 位空單持有量同比減倉 69 手。

2. 基差分析

主力合約IF1108期現(xiàn)價差最高18.9點， 最低3.12點， 均值10.6點； IF1108-IF1107跨期價差最高 19.8 點，最低 10.8 點，均值 13.0點；IF1112-IF1109 價差波動范圍最大，為34.4點；價差 IF1108-IF1107波動范圍最小，僅為9.0 點。

3.市場消息面

（1）美國兩黨在提高債務上限問題上仍存分歧。美國國會領導人上周日在如何削減財政赤字以及提高債務上限的問題上仍然存在分歧，談判各方面臨九天后美國債務違約的可能性。

（2）穆迪將希臘國債評級下調(diào)三檔。穆迪投資者服務公司周一將希臘國債評級在垃圾級范圍內(nèi)進一步下調(diào)三檔，將希臘外幣和本幣債券評級由 Caa1 下調(diào)至 Ca，評級展望為發(fā)展中，因為債權人通過債務置換獲得的證券的具體市場價值仍存在不確定性。

4. 后市看法

周一受上周美國債務上限談判陷入“僵局”的影響，特別是上周末動車事故引發(fā)市場擔憂情緒升溫，加上盤中“國際板上市”傳聞的干擾，期指日內(nèi)單邊重挫。我們認為上周末動車事故的市場對高鐵概念股的擔憂存在一定的過度反應；由于美債上限提高的最后日期已較為接近，投資者后市需密切關注美債上限提高的最近發(fā)展動向；期指長陰宣泄，技術形態(tài)全面惡化；周二期指早盤如未出現(xiàn)有力反彈，則后市仍將以下探筑底為主，近期市場受國內(nèi)外消息影響日內(nèi)波幅劇烈；投資者宜以日內(nèi)短線操作為主。