1．行情回顧

周一（7 月 25 日）受上周美國債務(wù)上限談判陷入“僵局”的影響，特別是周末國內(nèi)動(dòng)車事故引發(fā)市場擔(dān)憂情緒升溫，加上盤中“國際板上市”傳聞的干擾，現(xiàn)指早
盤在高鐵概念板塊大跌帶動(dòng)下持續(xù)單邊下行，市場氣氛哀鴻遍野；現(xiàn)指最終收于2968.29 點(diǎn)，下跌 99.7 點(diǎn)，跌幅 3.25%；滬深兩市 14 支個(gè)股跌停；成交額 775.14億，成交量較上周五大幅放大。

期指方面，主力 IF1108 合約以 3062 點(diǎn)開盤，最高 3063 點(diǎn)，最低 2966 點(diǎn)，尾盤收于2977.2 點(diǎn)，下跌100.2或 3.26%；成交量 16.66 萬手，成交量放大 12.75%，持倉量 3.11 萬手，倉差-75 手；股指各合約總成交量為 15.35 萬手，成交量放大14.14%；總持倉量為 4.06 萬手，倉差292 。

從盤后持倉看，主力 IF1108 合約的前 20 位買單持有量為 2.22 萬手，同比減倉464手；前 20 名空單持有量為 2.65 萬手，同比減倉 726 手；前５位多單持有量同比減倉 329手，前5 位空單持有量同比減倉 69 手。

2. 基差分析

主力合約IF1108期現(xiàn)價(jià)差最高18.9點(diǎn)， 最低3.12點(diǎn)， 均值10.6點(diǎn)； IF1108-IF1107跨期價(jià)差最高 19.8 點(diǎn)，最低 10.8 點(diǎn)，均值 13.0點(diǎn)；IF1112-IF1109 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為34.4點(diǎn)；價(jià)差 IF1108-IF1107波動(dòng)范圍最小，僅為9.0 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）美國兩黨在提高債務(wù)上限問題上仍存分歧。美國國會領(lǐng)導(dǎo)人上周日在如何削減財(cái)政赤字以及提高債務(wù)上限的問題上仍然存在分歧，談判各方面臨九天后美國債務(wù)違約的可能性。

（2）穆迪將希臘國債評級下調(diào)三檔。穆迪投資者服務(wù)公司周一將希臘國債評級在垃圾級范圍內(nèi)進(jìn)一步下調(diào)三檔，將希臘外幣和本幣債券評級由 Caa1 下調(diào)至 Ca，評級展望為發(fā)展中，因?yàn)閭鶛?quán)人通過債務(wù)置換獲得的證券的具體市場價(jià)值仍存在不確定性。

4. 后市看法

周一受上周美國債務(wù)上限談判陷入“僵局”的影響，特別是上周末動(dòng)車事故引發(fā)市場擔(dān)憂情緒升溫，加上盤中“國際板上市”傳聞的干擾，期指日內(nèi)單邊重挫。我們認(rèn)為上周末動(dòng)車事故的市場對高鐵概念股的擔(dān)憂存在一定的過度反應(yīng)；由于美債上限提高的最后日期已較為接近，投資者后市需密切關(guān)注美債上限提高的最近發(fā)展動(dòng)向；期指長陰宣泄，技術(shù)形態(tài)全面惡化；周二期指早盤如未出現(xiàn)有力反彈，則后市仍將以下探筑底為主，近期市場受國內(nèi)外消息影響日內(nèi)波幅劇烈；投資者宜以日內(nèi)短線操作為主。