今日股指受緊縮預(yù)期及突發(fā)事件的打壓，低開低走，收出長(zhǎng)陰線，早盤即跌破 3000 點(diǎn)關(guān)口，量能大幅增加，收盤在 2968.29，日內(nèi)呈單邊下跌。各合約升水基本穩(wěn)定，期指全天跟跌現(xiàn)貨指數(shù)。IF1108 合約收盤升水為 8.91 點(diǎn)，缺少期現(xiàn)套利空間。今日期指成交增加 20000 余手，收盤為 15.3 萬(wàn)余手，持倉(cāng)持平在 40618 手。08 合約盤中升水在 3.9 至 18.3 點(diǎn)間波動(dòng)，盤后凈空單大幅增加至7017手。

從期指各合約近期走勢(shì)來(lái)看，升水波動(dòng)較小，基本未出現(xiàn) 15 點(diǎn)以上升水。當(dāng)月與下月合約的升水在0-20點(diǎn)內(nèi)波動(dòng)，給期現(xiàn)套利提供了一定的機(jī)會(huì)。從套利角度來(lái)看，建議在 15 點(diǎn)左右進(jìn)行開倉(cāng)操作，并于 0 至-5 點(diǎn)時(shí)平倉(cāng)，除去成本收益約10點(diǎn)。

跨期套利方面，下月-當(dāng)月合約間的價(jià)差開始回落，由最高時(shí)的 20點(diǎn)以上降低至15點(diǎn)附近，當(dāng)前點(diǎn)位跨期套利收益有限，觀望為主。從走勢(shì)上看，可關(guān)注下季-當(dāng)月合約間的價(jià)差套利，當(dāng)出現(xiàn)50 點(diǎn)以上價(jià)差時(shí)做買近拋遠(yuǎn)套利，對(duì)于下月-當(dāng)月套利，20 點(diǎn)以上嘗試做買近拋遠(yuǎn)。

板塊方面，從近期走勢(shì)看，醫(yī)藥、消費(fèi)板塊均有超過(guò) 300 指數(shù)整體收益的表現(xiàn)。近期對(duì)醫(yī)藥、消費(fèi)板塊配置較多的組合 Alpha 特性較為明顯。結(jié)合各自的估值來(lái)看，當(dāng)前醫(yī)藥生物和信息板塊估值偏低，以正負(fù)一個(gè)方差的偏離計(jì)算尚處在中等偏下水平，價(jià)格仍有較大上行空間。另外，金融板塊作為價(jià)格嚴(yán)重低估的行業(yè)，可在配置Alpha 組合時(shí)作為低風(fēng)險(xiǎn)組合予以部分配置，降低組合的整體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。