今日股指在 20 日和 60 日線處震蕩整理，收出十字星，早盤一度沖高，但由于缺少量能配合，午后快速回落，收盤為3067.99，日內(nèi)波動(dòng)較大。各合約升水小幅縮窄，期指各合約全天漲幅小于現(xiàn)貨指數(shù)。IF1108 合約收盤升水減少至 7.01 點(diǎn)，缺少期現(xiàn)套利空間。今日期指成交大幅減少 30000 余手，收盤為13.4萬余手，持倉持平在40326手。08合約盤中升水在5.7至 15.3 點(diǎn)間波動(dòng)。 

從期指各合約近期走勢來看， 升水波動(dòng)較大， 15 點(diǎn)以上升水維持時(shí)間較短。當(dāng)月與下月合約的升水在 0-25點(diǎn)內(nèi)波動(dòng)，給期現(xiàn)套利提供了一定的機(jī)會(huì)。從套利角度來看，建議在 15 點(diǎn)左右進(jìn)行開倉操作，并于 0 至-5 點(diǎn)時(shí)平倉，除去成本收益約10點(diǎn)。

跨期套利方面，在 08合約成為主力合約后， 下月-當(dāng)月合約間的價(jià)差開始回落，由最高時(shí)的 20 點(diǎn)以上降低至 10 點(diǎn)附近，當(dāng)前點(diǎn)位跨期套利收益有限，觀望為主。從走勢上看，可關(guān)注下季-當(dāng)月合約間的價(jià)差套利，當(dāng)出現(xiàn)50 點(diǎn)以上價(jià)差時(shí)做買近拋遠(yuǎn)套利，對于下月-當(dāng)月套利，20點(diǎn)以上嘗試做買近拋遠(yuǎn)。

板塊方面，從近期走勢看，醫(yī)藥、消費(fèi)、信息和材料板塊均有超過 300 指數(shù)整體收益的表現(xiàn)。 近期對醫(yī)藥、 消費(fèi)板塊配置較多的組合 Alpha 特性較為明顯。結(jié)合各自的估值來看，當(dāng)前醫(yī)藥生物和信息板塊估值偏低，以正負(fù)一個(gè)方差的偏離計(jì)算尚處在中等偏下水平，價(jià)格仍有較大上行空間。另外，金融板塊作為價(jià)格嚴(yán)重低估的行業(yè)， 可在配置Alpha 組合時(shí)作為低風(fēng)險(xiǎn)組合予以部分配置，降低組合的整體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。