在今年已經(jīng)過(guò)去的近7個(gè)月的時(shí)間里，期指累計(jì)單邊成交量已經(jīng)突破2400萬(wàn)手，累計(jì)單邊成交金額也突破了23萬(wàn)億元。截至7月20日，保守估計(jì)，按雙邊計(jì)算，中金所130多家期貨公司會(huì)員從期指中獲得的傭金收入約為6.9億元。

“可以說(shuō)這個(gè)數(shù)字并不多，平均每家500萬(wàn)左右，但理論和現(xiàn)實(shí)是有差距的，”期貨業(yè)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，事實(shí)上在期指上，期貨公司利潤(rùn)差別很大，這些傭金收入絕大部分都進(jìn)了中金所前20名主力會(huì)員的腰包，其他大部分公司只能切分剩余的少許份額。

一位傳統(tǒng)期貨公司總經(jīng)理對(duì)記者表示，今年期指表現(xiàn)穩(wěn)中有升，這令券商類期貨公司“占了很大便宜”，但期指對(duì)傳統(tǒng)期貨公司普遍貢獻(xiàn)不大。據(jù)了解，期指對(duì)券商類期貨公司的貢獻(xiàn)可以達(dá)到1/3或1/4，對(duì)傳統(tǒng)期貨公司的貢獻(xiàn)只占1/6左右。

期指年內(nèi)成交突破23萬(wàn)億

截至7月20日，中金所今年累計(jì)成交量已經(jīng)突破2400萬(wàn)手，達(dá)到了24416939手，今年中金所累計(jì)成交額也突破了23萬(wàn)億元。

據(jù)中國(guó)金融期貨交易所統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，7月份已經(jīng)歷的14個(gè)交易日內(nèi)，形成交易量累計(jì)為2416737手，成交金額為225215265.582元，持倉(cāng)量為39386手，持倉(cāng)增加2207手。

據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年1-6月，中國(guó)金融期貨交易所累計(jì)成交量為2200萬(wàn)手，累計(jì)成交額為20萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)77.97%和 96.60%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的4.47%和31.02%。

如果按照比較保守的萬(wàn)分之0.15的凈傭金率（不計(jì)交易所收取的萬(wàn)分之0.5）雙邊收取估算，中金所130多家期貨公司會(huì)員今年7月20日前，從期指交易中賺到了近7億元的傭金收入，139家會(huì)員平均每家約500萬(wàn)元。

“這樣算其實(shí)還比較低，”上海一家券商類期貨公司總經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，期貨公司在期指上的總體傭金收益應(yīng)該不止這些，萬(wàn)分之0.15的傭金率的標(biāo)準(zhǔn)較低。

“我們公司期指?jìng)蚪鹇适侨f(wàn)分之0.75，”北京一位期貨公司老總對(duì)記者說(shuō)。

如果在0.75中刨去交易所的萬(wàn)分之0.5，則剩下的是萬(wàn)分之0.25，記者按照萬(wàn)分之0.25來(lái)計(jì)算，則今年期貨公司的傭金收益（雙邊收?。┛梢赃_(dá)到11.5億元。而據(jù)報(bào)道，期指上市一年，中金所手續(xù)費(fèi)達(dá)到53.63億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司在期指方面收入是分化的，八成傭金收入都進(jìn)了中金所前20名主力會(huì)員腰包里，而這些主力會(huì)員基本都是券商系期貨公司。比如長(zhǎng)期處于多空前三甲的國(guó)泰君安期貨、中證期貨、華泰長(zhǎng)城期貨，還有海通期貨、廣發(fā)期貨、銀河期貨、光大期貨、申銀萬(wàn)國(guó)期貨等等，前20名主力會(huì)員中只有少數(shù)幾家傳統(tǒng)期貨公司，比如南華期貨、浙江永安等。

這些期貨公司在期指持倉(cāng)數(shù)量中，長(zhǎng)期處于前列，經(jīng)常是手握數(shù)千手多單或者空單，增持或減持也是常常以千手以上規(guī)模來(lái)進(jìn)行，可見(jiàn)其客戶規(guī)模還是比較大的。

“券商系”日子舒服一點(diǎn)

今年傳統(tǒng)期貨公司在期指上“沒(méi)有發(fā)言權(quán)”，北京這家期貨公司老總說(shuō)，期指進(jìn)入2011年以后，表現(xiàn)依然很好，穩(wěn)中有升，券商系期貨公司在期指上“占了很大便宜”。

據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，期指的成交量占全國(guó)市場(chǎng)份額在3.64%—6.1%區(qū)間，成交金額占全國(guó)市場(chǎng)份額也在26%—37%之間，顯示出較強(qiáng)的穩(wěn)定性和漲升性。1月份成交量和成交金額分別占全國(guó)市場(chǎng)的6.10%和37.63%，4月份成交量和成交金額同比分別增長(zhǎng)118.43%和125.68%。1-6月期指累計(jì)成交量和累計(jì)成交額同比分別增長(zhǎng)77.97%和96.60%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的4.47%和31.02%。

對(duì)于以商品期貨為主的傳統(tǒng)期貨公司來(lái)說(shuō)，期指在公司所占份額較小，貢獻(xiàn)不如券商類期貨公司大，“期指利潤(rùn)只占公司15%左右，大部分份額都來(lái)源于商品期貨的?！彼f(shuō)。

上海這家券商系期貨公司老總也告訴記者，商品期貨在傳統(tǒng)期貨公司比重較大，期指只是商品的輔助業(yè)務(wù)。

據(jù)他介紹，期指份額占其公司的25%以上，1/3左右。集團(tuán)證券端只有20%的營(yíng)業(yè)部是擁有IB資格的，80%的客戶都是通過(guò)期貨公司開戶。不同的是，公司雖是券商控股期貨公司，但客戶來(lái)源既有商品期貨客戶，也有股指期貨客戶。

另一家有券商背景的期貨公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)理也告訴記者，期指約占公司總收入的30%。今年公司簽了幾家交易會(huì)員，期指份額有所增加，但跟去年相比，客戶數(shù)、成交量其實(shí)差別不大。

另?yè)?jù)介紹，也有一些期貨公司是專門做期指的，不專門開展商品期貨，比如招商期貨這樣的公司。

業(yè)內(nèi)人士則表示，券商系期貨公司里80%以上的客戶都是證券端介紹過(guò)去的，而傳統(tǒng)期貨公司只能完全靠自己打拼。

期貨公司可能虧損過(guò)半

今年期貨公司面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，提高保證金、收取雙邊手續(xù)費(fèi)，大合約的實(shí)行……趨緊的市場(chǎng)環(huán)境，使得整個(gè)期貨界都能在這個(gè)酷夏中感受到陣陣“寒意”。與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)不景氣也引發(fā)了“多米若骨牌”效應(yīng)，諸如“股指期貨投資者虧損過(guò)半”的結(jié)論也開始在輿論中流傳開來(lái)。

據(jù)了解，截至今年6月中旬，中金所開戶7.1萬(wàn)戶，保證金存量為170億。有人將兩者相除，算得24萬(wàn)元，并按照股指期貨50萬(wàn)元開戶門檻簡(jiǎn)單計(jì)算，得出了人均虧損逾五成的結(jié)論。

“股指期貨跟商品期貨盈虧其實(shí)是一樣的，虧錢肯定是大多數(shù)，”北京一家期貨公司營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理告訴記者，期貨市場(chǎng)本來(lái)就是小眾市場(chǎng)，有的客戶還做期限套利呢，具體盈虧情況就不清楚了，但這種算法肯定不對(duì)。

另一家公司的股指期貨客戶經(jīng)理表示，空戶不應(yīng)該算進(jìn)去的，去年期指有一波行情，公司的客戶掙錢了，今年行情不好，他們交易比較少，但他們可以做到保本，并沒(méi)怎么虧損，做期指的人都很謹(jǐn)慎，會(huì)適時(shí)地把錢撤出去。

上述營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示，實(shí)際情況是，因?yàn)樾星椴缓冒盐?，很多客戶都是先開戶，申請(qǐng)了交易編碼后，比如入金50萬(wàn)，開戶后，有行情就做，沒(méi)行情就撤出資金，等待行情，現(xiàn)在大部分客戶都是這樣。

業(yè)內(nèi)人士表示，緊張的市場(chǎng)環(huán)境也將很多期貨市場(chǎng)的“潤(rùn)滑劑”—投機(jī)資金擠出，期貨公司手續(xù)費(fèi)收入減少，再加上交易所返還政策的取消，令中小期貨公司掙扎在生死邊緣，連大期貨公司日子都過(guò)的緊巴巴的。

此前，媒體報(bào)道說(shuō)，今年上半年，期貨公司普遍虧損30%—40%，但實(shí)際情況恐怕要更嚴(yán)重一些，前述期貨公司老總對(duì)記者表示，由于交易所取消返還，如果今年上半年不靠銀行利息的話，1-5月幾乎所有的期貨公司都是虧損，最大虧損在50%；靠銀行利息的話，期貨公司至少虧損一半。