【市場(chǎng)回顧】

20 日期指高開低走收中陰線。主力合約 IF1108 收?qǐng)?bào)3095.2，跌14.0或0.45%，最低至3079.6點(diǎn)，最高至3130.8點(diǎn)，其成交持倉(cāng)量分別為 149582 手和 30633 手；IF1109合約收 3108.4，跌 13.0 或 0.42%；季月合約 IF1112 收3151.4 點(diǎn)，跌 13.8 或 0.44%；下季合約 IF1203 收盤 3198.6點(diǎn)，跌 11.2 或 0.35%。

滬深 300 指數(shù) 7 月 20 日下跌，收盤報(bào) 3091.57，行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，跌幅前列有電信業(yè)務(wù)（-0.93%），能源（-0.69%），原材料（-0.63%），漲幅前列的有主要消費(fèi)（1.22%）、信息技術(shù)（0.21%）和公用事業(yè)（0.21%）。

【全球股市】

美國(guó)股市周三收盤走低。由于昨天道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)最高漲幅，投資者交投謹(jǐn)慎。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)收盤跌 15.51 點(diǎn)，至 12571.91 點(diǎn)，跌幅 0.12%，盤中多數(shù)時(shí)間在前收盤點(diǎn)位上下波動(dòng)。道指周二飆升 202 點(diǎn)，創(chuàng)去年 12 月份以來(lái)的最大漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)下跌 0.89 點(diǎn)，至 1325.84點(diǎn)，跌幅 0.07%，受非必需消費(fèi)品和科技類股拖累。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤跌12.29 點(diǎn)，至 2814.23 點(diǎn)，跌幅 0.43%。

香港股市周三收盤走高，追隨前夜美國(guó)股市升勢(shì)；不過(guò)，由于圍繞美國(guó)和歐洲債務(wù)問(wèn)題的不確定性揮之不去，恒生指數(shù)連續(xù)第七個(gè)交易日在 600 個(gè)點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)。恒生指數(shù)漲101.29 點(diǎn)，至 22,003.69 點(diǎn)，漲幅 0.5%；盤中在 21,871.96-22,088.24 點(diǎn)的區(qū)間波動(dòng)。市場(chǎng)成交額為 668.2 億港元，高于周二的 611 億港元。

【重要信息】

1. 據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)總理溫家寶本月 4 日-11 日深入基層了解情況后，按慣例召集各行業(yè)專家們?cè)谥心虾Ｗ劷?jīng)濟(jì)形勢(shì)，為出臺(tái)下半年經(jīng)濟(jì)政策號(hào)脈。與會(huì)人士介紹，在所談到的諸多問(wèn)題中，如何化解地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是重點(diǎn)之一。在多數(shù)建議中，“慢慢來(lái)”的思路占據(jù)主流?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有問(wèn)題，財(cái)政收入沒(méi)有問(wèn)題，地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題完全可以化解。主要的建議就是'慢慢來(lái)'，不能著急。"一位參加上述座談會(huì)的人士稱。

2. 中國(guó)央行7 月 20 日公告，央行將于 21 日發(fā)行60 億元3月期央票。

3. 中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道，今日午后，國(guó)際板細(xì)則出臺(tái)的消息悄然傳入市場(chǎng)。傳聞稱，國(guó)際板上市的條件為，境外上市滿三年，發(fā)行前 6 個(gè)月月均總市值不低于 300 億元，三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)之和不低于 30 億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)不低于 10 億元。此外，傳聞還稱，國(guó)際板首單將花落韓國(guó) IT企業(yè)三星電子。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示，國(guó)際板正在準(zhǔn)備、研究、論證過(guò)程中，目前這個(gè)細(xì)節(jié)沒(méi)有聽說(shuō)，相關(guān)細(xì)節(jié)以最后正式對(duì)外發(fā)布的為準(zhǔn)。

4. 中國(guó)工信部網(wǎng)站公告，《財(cái)政部 工業(yè)和信息化部 海關(guān)總署 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整三代核電機(jī)組等重大技術(shù)裝備進(jìn)口稅收政策的通知》（財(cái)關(guān)稅[2011]45號(hào)）已經(jīng)公布，四部門對(duì)三代核電機(jī)組、千萬(wàn)噸煉油設(shè)備及天然氣管道運(yùn)輸設(shè)備、大型船舶裝備、新型地鐵車輛及機(jī)電設(shè)備、成套棉紡設(shè)備及其關(guān)鍵零部件、原材料進(jìn)口稅收政策予以調(diào)整。

5. 《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康 20 日表示，下半年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要密切關(guān)注二三線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。要高度警惕近期網(wǎng)絡(luò)借貸、民間借貸和小額貸款公司等領(lǐng)域出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，筑牢防火墻。

6. 《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，國(guó)務(wù)院總理溫家寶 20 日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署近期加強(qiáng)土地管理的重點(diǎn)工作。會(huì)議提出，堅(jiān)持和完善土地招標(biāo)拍賣掛牌出讓制度，推進(jìn)商品住房用地供應(yīng)由價(jià)格主導(dǎo)向雙向定價(jià)、配建保障房等轉(zhuǎn)變。所謂的雙向定價(jià)，就是政府定價(jià)和市場(chǎng)定價(jià)。

7. 《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，江中藥業(yè)今日公告稱，為緩解公司盈利水平的下滑，保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的健康發(fā)展，公司及下屬子公司江西江中醫(yī)藥貿(mào)易有限責(zé)任公司決定對(duì)主營(yíng)產(chǎn)品“江中牌健胃消食片”及“復(fù)方草珊瑚含片”適度提價(jià)。

【技術(shù)分析】

股指高位震蕩，量能有所放大，價(jià)格在均線匯集處左右徘徊，MACD 指標(biāo)拐頭向下，紅柱有縮短跡象，KDJ 指標(biāo)與 RSI指標(biāo)均拐頭向下，整體看技術(shù)上有回調(diào)整理的要求。

【操作建議】

股市延續(xù)了近三周的振蕩盤整，外圍市場(chǎng)因素?zé)o論好壞，暫時(shí)只是影響市場(chǎng)的額外情緒，而沒(méi)有改變本輪反彈核心因素，即三季度通脹見頂和緊縮政策緩和預(yù)期。從時(shí)間維度看，對(duì)于預(yù)期推動(dòng)的反彈而言三季度時(shí)間太長(zhǎng)，市場(chǎng)又面臨客觀的資金面和政策面約束，樂(lè)觀預(yù)期的邊際效應(yīng)在未來(lái)可能逐漸減弱，市場(chǎng)就不得不依靠利好消息等催化劑來(lái)醞釀局部行情。這就造成了指數(shù)上下空間都有限?？偟膩?lái)看，這波反彈到現(xiàn)在指數(shù)上的意義基本不大，對(duì)于短線投資者而言，可關(guān)注日內(nèi)短線的操作機(jī)會(huì)，長(zhǎng)線投資者可耐心等待進(jìn)場(chǎng)。