1．行情回顧

周二（7 月 19 日）滬深 300 指數(shù)維持震蕩走勢，早盤低開 3101.45 點，午后加速下探，尾盤收于 3095.13點，與上一個交易日相比下跌 27.47 點，跌幅為0.88%。當日成交金額與上一個交易日相比繼續(xù)回落，跌至 685.06 億元，跌幅為 12.42% 。

期指方面，期貨合約總成交量為 12.96 萬手，減少 4.25%，總持倉量為 38809手，增加233 手，增幅 0.60%，合約 IF1203 的成交量及持倉量變化最大，分別為減少61.19%和增加12.05%。 主力合約IF1108價格最后收于3116.8點， 結(jié)算價為3109.2點，較上個交易日下跌 17.4 點，跌幅為 0.56%；持倉量有所增加，為 30374 手，較上個交易日增加 306 手，增幅為 1.02%。各合約均有約 0.5%的跌幅。

主要機構(gòu)對主力合約 IF1108 持倉均有小幅增加，前 20 名買單持有量為 2.25 萬手，增倉 575 手，增幅為 2.57%；前 20 名賣單持有量為 2.58 萬手，增倉 644 手，增幅為 2.49%。前 5 名買單持倉 10607 手，增倉 252 手，增幅 2.38%；前 5 名賣單持倉 17249手，增倉 278 手，增幅1.61%。

2.基差走勢

主力合約 IF1108 基差開盤為 11.75 點，10：16 分達到最大值 14.8 點，之后急劇下行，11:04 分達到最小值 2.78，收盤時基差為 13.27 點。全天基差均值為 9.17點，波動 12.02 點。IF1203基差波動最大，達 31.27點。價差 IF1109-IF1108 開盤時為 11.2 點，尾盤價差收于 10.6 點，價差波動劇烈，日內(nèi)價差在9.6-13.4 點區(qū)間波動，波動 3.8 點。價差 IF1203-IF1109 波動范圍最大，達到 25.8 點 。

3.市場消息面

（1）二三線城市房價領漲，限購呼之欲出 國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，6 月份 70個大中城市中，新建商品住宅、二手住宅價格環(huán)比下降和持平的城市數(shù)量均比 5月份有所增加。報告顯示，6 月份新建商品房漲幅靠前的多為二三線城市，而同比漲幅超過 7%的城市有 12 個，分別是烏魯木齊、石家莊、昆明、蘭州、岳陽、西寧、牡丹江、丹東、秦皇島、南昌、長沙和洛陽。其中房價漲幅最高的烏魯木齊為 9.3%。分析認為，目前二三線城市的價格上漲，主要是面臨著雙重壓力，本地的投資需求和一線限購城市的轉(zhuǎn)移投資需求，使得全國的房地產(chǎn)市場壓力集合在二三線城市釋放。同時，二三線城市房價的繼續(xù)上漲也影響了一線城市調(diào)控的效果。

（2）去庫存化壓力不大，經(jīng)濟環(huán)比增速仍可能加快  中國物流與采購聯(lián)合會公布數(shù)據(jù)顯示，6 月份中國制造業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)維持高位為 51%，比上月的50%略有增加。目前整個經(jīng)濟去庫存化的壓力并不是很大，這是因為下半年隨著保障性住房建設加快，以及氣溫下降后，施工步伐提速，這使得一些產(chǎn)品庫存下降很快，經(jīng)濟仍存加快的可能。數(shù)據(jù)顯示，6 月份從行業(yè)數(shù)據(jù)上來看，醫(yī)藥制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、食品加工及制造業(yè)、通信設備計算機及其他電子設備制造業(yè)、化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)等下游行業(yè)的產(chǎn)成品庫存都有明顯的下降，反映出下游行業(yè)的去庫存效果初現(xiàn)。

4.后市看法

7 月 19 日，受樓市限購令擴大、消費品醞釀新一輪漲價等因素，以及受周邊市場大跌影響，大盤低開震蕩，成交量萎縮，預計明日股指仍將繼續(xù)震蕩調(diào)整，大牛市與大熊市出現(xiàn)的幾率都微乎其微，股指期貨市場依舊維持箱體震蕩。