忘掉歐債危機吧，美國第三輪量化寬松（QE3）快要來了，中國政策開始定向寬松了。所有的跡象似乎都在預示著，未來國內外資金流動性大河將再度“泛濫”。與此伴生的是，新一輪的商品市場狂歡前奏曲已經(jīng)奏響，部分期貨品種已在短短幾個交易日內暴漲10%以上。

美國股市從當?shù)貢r間12日下午兩點鐘開始突然上漲。美聯(lián)儲在兩點鐘公布的會議紀要顯示，如果經(jīng)濟增長過于緩慢，部分聯(lián)儲成員支持進一步貨幣政策刺激。盡管分析人士否認，美聯(lián)儲“進一步貨幣政策刺激”不一定就是QE3，還有很多其他選項，但是股票市場激揚的情緒顯示市場對QE3多么饑渴。

當天的會議紀要顯示，有幾位美聯(lián)儲官員覺得，美聯(lián)儲可能需要考慮是否提供新的貨幣政策刺激，特別是如果經(jīng)濟增長繼續(xù)處于低水平，不足以實質性地降低失業(yè)率的話。這是美聯(lián)儲第一次有正式的跡象顯示部分官員已經(jīng)開始提到出臺新寬松措施的可能性。這些措施可能涉及購買更多國債。一個6000億美元的國債購買計劃已經(jīng)在6月份結束。

銀河期貨宏觀分析師付鵬認為，今年三季度將是全球經(jīng)濟最重要的觀察期。如果美國的經(jīng)濟還不能夠實現(xiàn)有效增長拉低失業(yè)率，同時保持通脹在較低的水平，則QE3將必然會出臺。

與此同時，國內市場流動性再度寬松預期也在不斷增強。日前公布的廣義貨幣供應量增速超預期，新增信貸6339億元與市場預期大致相當。7月12日的正回購規(guī)模也從上周的220億元陡增至990億元。市場人士表示，再加上外匯占款被動投放到國有大型銀行，所釋放的基礎貨幣，未來國內流動性或將再度“泛濫”。

一位期貨行業(yè)資深投資專家表示，國內貨幣政策下半年將由緊縮轉向穩(wěn)健，銀根由全面收緊到定向收緊；外圍市場上，美國緊縮余地不大，甚至可能利用歐債危機保持流動性，這些因素都將支撐大宗商品普遍上漲。不過，大宗商品各自的基本面差異可能會帶來品種間的差異，策略上應該買入具有確定性潛力的品種。

來自格林期貨的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，部分大宗商品品種的期貨注冊倉單數(shù)量在過去幾個月快速下降，市場去庫存化速度呈現(xiàn)加快狀態(tài)。其中，上海期貨交易所的銅倉單從3月上旬高峰時的17.74萬噸，在不足3個月的時間里迅速降至8.62萬噸；鄭州商品交易所的白糖倉單量也出現(xiàn)快速降低，從2月下旬高峰期的4044張倉單，減少到目前的2273張倉單，4個月內下降近一半；精對苯二甲酸（PTA）倉單也由2月下旬的10540張倉單，下降到目前的1929張倉單，降幅更大。

無疑，上述數(shù)據(jù)顯示國內對銅、白糖等產(chǎn)品需求未減，下游市場有明顯承接力?？紤]到市場對于流動性將進一步寬松預期強烈，部分品種下半年若出現(xiàn)兇猛漲勢也不足為奇了。其中，資金主導突出的品種，更有可能出現(xiàn)暴漲。統(tǒng)計顯示，上海期貨交易所橡膠期貨主力1201合約在6月29日出現(xiàn)階段性低點30880元/噸后，隨即大幅上漲，截至昨日收盤報35000元/噸，漲幅逾10%，成為反彈急先鋒。