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二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好于預(yù)期

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于7月13日公布了二季度及上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP同比增長(zhǎng)9.5%、上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)9.6%，好于我們預(yù)期的9%；6月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.1%，遠(yuǎn)高于我們此前的預(yù)期值13.5%以及前值13.3%，季調(diào)后環(huán)比增長(zhǎng)1.48%，同樣好于5月；累計(jì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25.6%，較5月的25.8%略有回落；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)17.7%，較5月的16.9%增加了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期

我們看到，二季度GDP同增9.5%，較一季度略有回落，但仍高于我們及市場(chǎng)的預(yù)期水平。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)第二產(chǎn)業(yè)依然保持快速增長(zhǎng)，6月期間全國(guó)工業(yè)增加值為15.1%，較5月的13.3%反彈了近2個(gè)百分點(diǎn)，并實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月回落之后的首次反彈，進(jìn)一步表明了第二產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁漲勢(shì)是GDP增速好于預(yù)期的主要原因。

但工業(yè)部門的分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，6月期間工業(yè)增加值的主要上行動(dòng)力來(lái)自于重工業(yè)企業(yè)，一方面表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)；但另一方面重工業(yè)的快速反彈很可能是高耗能行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放的結(jié)果，也是電力緊張的原因之一，而下半年在電力持續(xù)緊張的狀況下，重工業(yè)增加值的反彈趨勢(shì)則很難延續(xù)。

投資增速放緩符合預(yù)期

6月份累計(jì)固定資產(chǎn)投資增速為25.6%，低于5  月份的25.8%，今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資增速逐月加快的態(tài)勢(shì)在6月出現(xiàn)改變。而季調(diào)后環(huán)比的降低也是今年以來(lái)投資環(huán)比增速首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為6月固定資產(chǎn)投資增速的回落與電荒及企業(yè)去庫(kù)存有關(guān)。

年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)電力需求快速反彈，1 月、3 月和 4 月的全社會(huì)用電量相當(dāng)，接近去年七八月份夏高峰時(shí)段的用電量，接近 3900 億千瓦時(shí)。在此背景下，國(guó)家發(fā)改委決定自 6 月 1 日起，上調(diào) 15 個(gè)省市工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)1.67 分，并重申合同煤價(jià)不得跟風(fēng)上漲。盡管如此，電力需求仍然十分強(qiáng)勁，據(jù)粗略估算，廣東省、浙江省及湖南省今夏用電缺口均有望超過(guò) 400 萬(wàn)千瓦/天。

另一方面， 6月PMI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下行，且原材料庫(kù)存PMI已經(jīng)回落至48.5%，而產(chǎn)成品庫(kù)存PMI卻反彈至51%。我們認(rèn)為，產(chǎn)成品庫(kù)存和原材料庫(kù)存的分化預(yù)示著下半年制造業(yè)將進(jìn)入去庫(kù)存化階段，而6月固定資產(chǎn)投資增速放緩表明企業(yè)很可能提前進(jìn)入了去庫(kù)存階段。

需求增速持續(xù)下滑

6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額為14565億元，低于5月的14696.8億元，但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，6月作為消費(fèi)淡季，需求總額的回落為大概率事件，因此，絕對(duì)數(shù)并不能有效衡量國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求狀況。

從相對(duì)指標(biāo)來(lái)看，6月同比和環(huán)比均為今年1月份以來(lái)的高點(diǎn)，同樣也改變了過(guò)去兩個(gè)月消費(fèi)增長(zhǎng)同比走低的趨勢(shì)。但剔除通脹因素后，6月的實(shí)際消費(fèi)增速較5月仍有所回落。刺激消費(fèi)政策的推出導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)在2月顯著下滑后，但在3月出現(xiàn)企穩(wěn)后，這一指標(biāo)波動(dòng)較小顯示內(nèi)部需求相對(duì)穩(wěn)定。

我們預(yù)計(jì)，在下半年通脹水平逐步回落以及貨幣政策調(diào)整的同時(shí)，國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)需求將呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，這將繼續(xù)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定的重要支撐。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周三滬深 300 指數(shù)高開(kāi)高走，主力成功將周二尾市期望周三低開(kāi)撿到便宜的投機(jī)者甩掉，指數(shù)一路上漲沒(méi)有回落，主力的意圖昭然若揭，踏空已經(jīng)成為當(dāng)前的最大風(fēng)險(xiǎn)。

周三的大陽(yáng)，對(duì)短期的目標(biāo)有一點(diǎn)影響，上升的第一阻力區(qū)確定為 3194-3210點(diǎn)，目標(biāo)并且是強(qiáng)阻力位在 3265 點(diǎn)。如果市場(chǎng)直接突破漲到 3283 點(diǎn)附近才遇到阻力，則市場(chǎng)后期的走勢(shì)會(huì)非常強(qiáng)，調(diào)整的位臵應(yīng)該能夠守穩(wěn)在近日分析的阻力位 3168 點(diǎn)附近。

從科學(xué)占星術(shù)的角度看， 8月17日是太陽(yáng)系罕見(jiàn)的5星連線的時(shí)刻，即水星、太陽(yáng)、金星、地球以及最外層的海王星（目視順序） ，要同時(shí)與太陽(yáng)、地球和海王星連成一線，極為罕見(jiàn)（簡(jiǎn)單的周期分析可以證明），因此這是一個(gè)大級(jí)別的行星匯聚周期，值得特別關(guān)注。我們傾向于認(rèn)為滬深300指數(shù)會(huì)在這個(gè)周期點(diǎn)見(jiàn)到3400點(diǎn)之上的位臵。

詳細(xì)的天文數(shù)據(jù)是，在 8 月 17 日，水星的經(jīng)度為 325 度 35 分，地球的經(jīng)度為324度16分，海王星的經(jīng)度為329度28分，前后再調(diào)一天都會(huì)有較大的差距，因此只有 8 月 17 日是三星經(jīng)度最接近的時(shí)刻。值得特別指出的是，這三個(gè)經(jīng)度非常接近 324 這個(gè)整數(shù) 18 的平方。此外，金星的經(jīng)度為 144 度 57 分，是整數(shù) 12的平方，兩個(gè)整數(shù)平方差為 180 度，江恩理論后面隱含的自然法則的終極原理躍然紙上，有悟性的投資者都會(huì)恍然大悟，繼續(xù)探究下去將涉及到上帝的秘密，我不能多說(shuō)了。。。。。。

自然法則與股指期貨

人算總是失算，天算總是選擇概率最小的可能走勢(shì)，這種走勢(shì)明顯帶有主力控盤(pán)的意圖，也暴露了主力欲將踏空者短炒者甩到后面的目的。

考慮到外盤(pán)的走好以及周三的慣性，股指期貨早盤(pán)可能小幅沖高，但會(huì)在3131點(diǎn)附近受壓調(diào)整，調(diào)整的支持位首看周三尾市的低點(diǎn) 3101.4 點(diǎn)附近，隨后可能再次出現(xiàn)突破走勢(shì)，目標(biāo)看到 3177 點(diǎn)，中途會(huì)在 3135 點(diǎn)和 3157 點(diǎn)附近遇到盤(pán)中的平倉(cāng)盤(pán)的壓力。

若早盤(pán)調(diào)整跌破 3101.4 點(diǎn)，則將下挫到 3094 點(diǎn)附近才能獲得支持，這個(gè)位臵在周三中途振蕩點(diǎn) 3090 點(diǎn)稍上的位臵，最低難以擊穿 3085 點(diǎn)。

周三的走勢(shì)使底部的基礎(chǔ)更顯堅(jiān)實(shí)，逢低買入，中線持有應(yīng)是 8 月 17 日前的主要操作策略。8 月 17 日前后可能出現(xiàn)較大幅度的振蕩，但不會(huì)改變趨勢(shì)，調(diào)整后仍將繼續(xù)上漲創(chuàng)出新高。收復(fù)去年 11 月高點(diǎn)是大概率事件。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注稀土永磁、媒體、黃金概念、裝飾園林、零售業(yè)、生物育種、鋰電池、鄱陽(yáng)湖、乙醇汽油、數(shù)字電視等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成，建議股指期貨 3140 點(diǎn)以下伺機(jī)買入。止損設(shè)臵在 3050點(diǎn)（收盤(pán)） 。