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二季度經(jīng)濟(jì)形勢好于預(yù)期

國家統(tǒng)計局于7月13日公布了二季度及上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP同比增長9.5%、上半年累計同比增長9.6%，好于我們預(yù)期的9%；6月份工業(yè)增加值同比增長15.1%，遠(yuǎn)高于我們此前的預(yù)期值13.5%以及前值13.3%，季調(diào)后環(huán)比增長1.48%，同樣好于5月；累計固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，較5月的25.8%略有回落；社會消費品零售總額同比增長17.7%，較5月的16.9%增加了0.8個百分點。

實體經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期

我們看到，二季度GDP同增9.5%，較一季度略有回落，但仍高于我們及市場的預(yù)期水平。同時，我們發(fā)現(xiàn)第二產(chǎn)業(yè)依然保持快速增長，6月期間全國工業(yè)增加值為15.1%，較5月的13.3%反彈了近2個百分點，并實現(xiàn)了連續(xù)三個月回落之后的首次反彈，進(jìn)一步表明了第二產(chǎn)業(yè)的強勁漲勢是GDP增速好于預(yù)期的主要原因。

但工業(yè)部門的分項數(shù)據(jù)顯示，6月期間工業(yè)增加值的主要上行動力來自于重工業(yè)企業(yè)，一方面表明實體經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)；但另一方面重工業(yè)的快速反彈很可能是高耗能行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放的結(jié)果，也是電力緊張的原因之一，而下半年在電力持續(xù)緊張的狀況下，重工業(yè)增加值的反彈趨勢則很難延續(xù)。

投資增速放緩符合預(yù)期

6月份累計固定資產(chǎn)投資增速為25.6%，低于5  月份的25.8%，今年以來固定資產(chǎn)投資增速逐月加快的態(tài)勢在6月出現(xiàn)改變。而季調(diào)后環(huán)比的降低也是今年以來投資環(huán)比增速首次出現(xiàn)負(fù)增長。我們認(rèn)為6月固定資產(chǎn)投資增速的回落與電荒及企業(yè)去庫存有關(guān)。

年初以來，國內(nèi)電力需求快速反彈，1 月、3 月和 4 月的全社會用電量相當(dāng)，接近去年七八月份夏高峰時段的用電量，接近 3900 億千瓦時。在此背景下，國家發(fā)改委決定自 6 月 1 日起，上調(diào) 15 個省市工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價格平均每千瓦時1.67 分，并重申合同煤價不得跟風(fēng)上漲。盡管如此，電力需求仍然十分強勁，據(jù)粗略估算，廣東省、浙江省及湖南省今夏用電缺口均有望超過 400 萬千瓦/天。

另一方面， 6月PMI已經(jīng)連續(xù)三個月下行，且原材料庫存PMI已經(jīng)回落至48.5%，而產(chǎn)成品庫存PMI卻反彈至51%。我們認(rèn)為，產(chǎn)成品庫存和原材料庫存的分化預(yù)示著下半年制造業(yè)將進(jìn)入去庫存化階段，而6月固定資產(chǎn)投資增速放緩表明企業(yè)很可能提前進(jìn)入了去庫存階段。

需求增速持續(xù)下滑

6月份社會消費品零售總額為14565億元，低于5月的14696.8億元，但從歷史數(shù)據(jù)來看，6月作為消費淡季，需求總額的回落為大概率事件，因此，絕對數(shù)并不能有效衡量國內(nèi)消費需求狀況。

從相對指標(biāo)來看，6月同比和環(huán)比均為今年1月份以來的高點，同樣也改變了過去兩個月消費增長同比走低的趨勢。但剔除通脹因素后，6月的實際消費增速較5月仍有所回落。刺激消費政策的推出導(dǎo)致消費增長在2月顯著下滑后，但在3月出現(xiàn)企穩(wěn)后，這一指標(biāo)波動較小顯示內(nèi)部需求相對穩(wěn)定。

我們預(yù)計，在下半年通脹水平逐步回落以及貨幣政策調(diào)整的同時，國內(nèi)實際消費需求將呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢，這將繼續(xù)成為中國經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定的重要支撐。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周三滬深 300 指數(shù)高開高走，主力成功將周二尾市期望周三低開撿到便宜的投機(jī)者甩掉，指數(shù)一路上漲沒有回落，主力的意圖昭然若揭，踏空已經(jīng)成為當(dāng)前的最大風(fēng)險。

周三的大陽，對短期的目標(biāo)有一點影響，上升的第一阻力區(qū)確定為 3194-3210點，目標(biāo)并且是強阻力位在 3265 點。如果市場直接突破漲到 3283 點附近才遇到阻力，則市場后期的走勢會非常強，調(diào)整的位臵應(yīng)該能夠守穩(wěn)在近日分析的阻力位 3168 點附近。

從科學(xué)占星術(shù)的角度看， 8月17日是太陽系罕見的5星連線的時刻，即水星、太陽、金星、地球以及最外層的海王星（目視順序） ，要同時與太陽、地球和海王星連成一線，極為罕見（簡單的周期分析可以證明），因此這是一個大級別的行星匯聚周期，值得特別關(guān)注。我們傾向于認(rèn)為滬深300指數(shù)會在這個周期點見到3400點之上的位臵。

詳細(xì)的天文數(shù)據(jù)是，在 8 月 17 日，水星的經(jīng)度為 325 度 35 分，地球的經(jīng)度為324度16分，海王星的經(jīng)度為329度28分，前后再調(diào)一天都會有較大的差距，因此只有 8 月 17 日是三星經(jīng)度最接近的時刻。值得特別指出的是，這三個經(jīng)度非常接近 324 這個整數(shù) 18 的平方。此外，金星的經(jīng)度為 144 度 57 分，是整數(shù) 12的平方，兩個整數(shù)平方差為 180 度，江恩理論后面隱含的自然法則的終極原理躍然紙上，有悟性的投資者都會恍然大悟，繼續(xù)探究下去將涉及到上帝的秘密，我不能多說了。。。。。。

自然法則與股指期貨

人算總是失算，天算總是選擇概率最小的可能走勢，這種走勢明顯帶有主力控盤的意圖，也暴露了主力欲將踏空者短炒者甩到后面的目的。

考慮到外盤的走好以及周三的慣性，股指期貨早盤可能小幅沖高，但會在3131點附近受壓調(diào)整，調(diào)整的支持位首看周三尾市的低點 3101.4 點附近，隨后可能再次出現(xiàn)突破走勢，目標(biāo)看到 3177 點，中途會在 3135 點和 3157 點附近遇到盤中的平倉盤的壓力。

若早盤調(diào)整跌破 3101.4 點，則將下挫到 3094 點附近才能獲得支持，這個位臵在周三中途振蕩點 3090 點稍上的位臵，最低難以擊穿 3085 點。

周三的走勢使底部的基礎(chǔ)更顯堅實，逢低買入，中線持有應(yīng)是 8 月 17 日前的主要操作策略。8 月 17 日前后可能出現(xiàn)較大幅度的振蕩，但不會改變趨勢，調(diào)整后仍將繼續(xù)上漲創(chuàng)出新高。收復(fù)去年 11 月高點是大概率事件。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注稀土永磁、媒體、黃金概念、裝飾園林、零售業(yè)、生物育種、鋰電池、鄱陽湖、乙醇汽油、數(shù)字電視等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

上漲趨勢已經(jīng)形成，建議股指期貨 3140 點以下伺機(jī)買入。止損設(shè)臵在 3050點（收盤） 。