1．行情回顧

周三（7 月6日）滬深 300指數(shù)早盤低開，全天低位震蕩，午后大幅拉升，尾盤指數(shù)收于 3113.71 點，下跌 8.79 點，跌幅 0.28%。當日成交金額與上一個交易日相比略有減少，減至 765.57億元，減幅為 6.64%。

期指方面，股指期貨市場合約總成交量和合約總持倉量均有所增加。期貨合約總成交量為15.91萬手， 增幅14.98%， 總持倉量為38174手， 增加2076手， 減幅5.16%。主力合約 IF1107 尾盤收于 3114.0 點，結(jié)算價為 3111.6 點，較上個交易日下跌 4.2點， 跌幅為0.13%； 持倉量為 28605 手， 較上個交易日增加 1550 手， 增幅 5.73%。

主力合約IF1107的前20名買單持有量為2.10萬手， 增倉1185手， 增幅為5.98%；前20名賣單持有量為2.42萬手， 增倉1440手， 增幅為6.32%。 前5名買單持倉8501手，增倉152手，增幅1.82%；前 5 名賣單持倉1.63萬手，增倉 239 手，增幅 1.49% 。

2.基差走勢

主力合約 IF1107基差尾盤時再次回到0基差附近，開盤合約基差為 6.65 點，股指收盤時基差為-0.71 點。 全天基差均值 3.36 點， 波動 12.36點。 價差 IF1108-IF1107日內(nèi)主體在 8.6-12.8 點區(qū)間波動，波動 4.2 點，開盤時價差為9.4 點，尾盤價差收于12 點，價差全天保持穩(wěn)定狀態(tài)。價差 IF1112-IF1108、 IF1112-IF1109 波動范圍最大，達到了9.8 點 。

3.市場消息面

（1）穆迪將葡萄牙長期債券評級調(diào)至垃圾級。國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務公司5 日將葡萄牙政府長期債券的評級連降4級，調(diào)至垃圾級?？偛吭诿绹哪碌袭斕彀l(fā)表聲明說，鑒于葡萄牙在資本市場融資困難，未來很有可能需要第二輪資金援助，所以將葡萄牙政府長期債券評級從之前的 Baa1降至 Ba2，并維持評級前景為負面。穆迪調(diào)降葡萄牙評級的一個主要原因是該公司擔心葡萄牙無法完成減赤目標。葡萄牙去年在接受歐盟和國際貨幣基金組織援助時承諾，在 2013 年之前將財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從 9.1%降至 3%，但穆迪認為，葡萄牙目前在削減開支、增加稅收、維持經(jīng)濟增長和維護銀行系統(tǒng)等方面面臨巨大挑戰(zhàn)，可能無法兌現(xiàn)減赤承諾。惠譽評級公司和標準普爾評級公司目前對葡萄牙政府長期債券的評級均為 BBB-，為投資級別最低等級，比穆迪的最新評級高兩級。當天，歐元因此大幅下挫，對美元匯率下跌0.8%左右。

（2）央行焦瑾璞：人民幣 2-3 年內(nèi)有 15%-20%的升值空間。中國央行學者焦瑾璞周二(5日)表示，預計人民幣兌美元匯率未來2-3 年內(nèi)將有15%-20%的升值空間。他建議，人民幣應該在低利率環(huán)境下實現(xiàn)緩慢升值。他表示，目前參與人民幣匯率形成機制的機構(gòu)數(shù)量太少，不論買方賣方均是如此。同時，有管理的人民幣匯率形成機制這種措辭顯示，仍然有行政手段參與其中，所以應該進行改變。不過，他也強調(diào)，不能完全依賴市場進行改革，否則人民幣升值幅度將會過大。他還重申，中國鼓勵外國央行持有人民幣作為外匯儲備。關于貨幣政策，焦瑾璞稱，預計下半年貨幣政策會有微調(diào)，但不會有大的改變。他預計，存款準備金率沒有上調(diào)空間，因為當前部分銀行為應對存款準備金率的上調(diào)及繳款，在某個時段已經(jīng)導致資金緊張的情況出現(xiàn)。同時，他也表示，下一步也不一定會加息。他表示，企業(yè)、政府和部分居民由于高負債，難以承受大幅的加息；而小幅加息則對控制投資和壓抑通貨膨脹作用不大。

4.后市看法

6 月22日，滬深 300指數(shù)低開后低位震蕩，成交量略有萎縮。從期貨市場盤后主力合約持倉情況看，市場多空雙方均出現(xiàn)加倉，多空分歧加大。國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務公司 5日將葡萄牙政府長期債券的評級連降 4級，調(diào)至垃圾級，這可能引發(fā)歐洲經(jīng)濟形勢再度惡化的擔心；周五（7月 8日）美國將發(fā)布6 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，投資者對于外圍市場的謹慎情緒，加重了市場中的觀望氣氛。市場做多情緒依然高漲，上市公司的半年報業(yè)績預增和前期的超跌補漲仍會支持市場近期的反彈趨勢。