1．行情回顧

周二（6 月 21 日）滬深 300 指數(shù)全天呈現(xiàn)震蕩格局，尾盤略有拉升，尾盤滬深300 指數(shù)收于 3122.50 點(diǎn)，與上一個(gè)交易日相比上漲 0.52 點(diǎn)，漲幅為 0.02%。成交金額與上一個(gè)交易日相比出現(xiàn)萎縮，減至 820.00 億元，減幅為 20.14%。

期指方面，股指期貨市場(chǎng)合約總成交量大幅萎縮，合約總持倉(cāng)量略有減少。期貨合約總成交量為 13.11 萬(wàn)手，減少 33.05%，總持倉(cāng)量為 36098 手，減少 1634 手，減幅為4.33%。 與上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)相比， 四份合約結(jié)算價(jià)均略有下降， 合約IF1107跌幅最小。主力合約 IF1107 尾盤收于 3119.0 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 3115.8 點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌2.0 點(diǎn)，跌幅為 0.06%；持倉(cāng)量為 27055 手，較上個(gè)交易日減少2096手，減幅 7.19%。

主力合約IF1107的前20名買單持有量為1.98萬(wàn)手， 減倉(cāng)1464手， 減幅為6.88%；前20名賣單持有量為2.28萬(wàn)手， 減倉(cāng)1442手， 減幅為5.95%。 前5名買單持倉(cāng)8349手，減倉(cāng)615手，減幅6.86%；前 5 名賣單持倉(cāng)1.60萬(wàn)手，減倉(cāng) 696 手，減幅 4.16% 。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1107基差呈現(xiàn)波浪式形態(tài)，震蕩下跌。基差開(kāi)盤為 3.30 點(diǎn)，股市收盤時(shí)基差收于-3.10 點(diǎn)，當(dāng)日基差波動(dòng) 11.97 點(diǎn)。價(jià)差 IF1108-IF1107 日內(nèi)主體在6.2-13.2 點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，波動(dòng) 7.0 點(diǎn)。開(kāi)盤時(shí)價(jià)差為 9.2 點(diǎn)，下午 14:37，由于 IF1108的價(jià)格大幅降低，致使價(jià)差I(lǐng)F1108-IF1107 下跌 3.2點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于 10.4 點(diǎn)，當(dāng)日價(jià)差均值為 10.56 點(diǎn)。價(jià)差 IF1112-IF1109 波動(dòng)范圍最大，達(dá)到了 16.0 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）調(diào)查稱內(nèi)地 6 月民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速放緩至逾兩年低點(diǎn)。根據(jù)匯豐 5 日公布的中國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)調(diào)查結(jié)果，6月份中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的增速?gòu)?5月份的 4個(gè)月高點(diǎn)放緩至輕微水平。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐綜合產(chǎn)出指數(shù)(含制造業(yè)和服務(wù)業(yè))降至 27個(gè)月低點(diǎn)(51.6).匯豐表示，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增速放緩，主要原因是制造業(yè)產(chǎn)出下降，這在近一年以來(lái)尚屬首見(jiàn)。相比之下，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)平穩(wěn)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)在6 月份錄得 54.1，處于相對(duì)持平狀態(tài)。不過(guò)，該數(shù)值仍低于長(zhǎng)期平均值(57.2)。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示，服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健的擴(kuò)張，特別是就業(yè)增長(zhǎng)加快。鑒于服務(wù)業(yè)占 GDP的比重為43%，這將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供有力支持。同時(shí)也為內(nèi)地政府在未來(lái)兩到三個(gè)月繼續(xù)保持緊縮政策，從而使通脹在四季度明顯回落，創(chuàng)造了空間。

（2）萬(wàn)科半年銷售額 656.5 億元 已超 2009 年全年。7 月 4 日晚間，萬(wàn)科公布了 6月份銷售數(shù)據(jù)，萬(wàn)科6月實(shí)現(xiàn)銷售面積 112.8萬(wàn)平方米，銷售金額 132.3 億元，同比分別上升 31.7%和 50.8%，環(huán)比 5 月份增長(zhǎng) 46.8%。今年前 6 個(gè)月，萬(wàn)科累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積 565.5 萬(wàn)平方米， 銷售金額 656.5 億元， 同比分別上升 76.7%和 78.6%，上半年的銷售金額已超過(guò) 2009 年全年總和。除了萬(wàn)科拿出半年銷售成績(jī)外，近日公布的《2011年上半年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售排行榜 TOP30》還顯示，恒大前6 個(gè)月以429億元的銷售額僅次于萬(wàn)科；銷售面積方面，恒大以620萬(wàn)平方米的成績(jī)穩(wěn)居第一位， 繼續(xù)領(lǐng)跑中國(guó)房企。 統(tǒng)計(jì)資料顯示， 今年上半年有 7家企業(yè)銷售額超過(guò) 200 億元，分別是萬(wàn)科、恒大、中海地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、綠地集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)、碧桂園，但后繼者的銷售額遠(yuǎn)不及領(lǐng)頭羊萬(wàn)科。

4.后市看法

7 月5 日，滬深 300 指數(shù)震蕩整理，全天成交金額有所萎縮。從期貨市場(chǎng)盤后持倉(cāng)情況看，多空雙方均出現(xiàn)減持，多方減持力度大于空方減持力度，市場(chǎng)多方處于弱勢(shì)地位。此前央行貨幣政策委員會(huì) 2011 年第二季度例會(huì)中強(qiáng)調(diào)的“通脹壓力仍處高位” ，并首次提出了把握政策的“穩(wěn)定性” 。貨幣政策或進(jìn)入觀察期。而六月加息預(yù)期落空，7 月中下旬宏觀數(shù)據(jù)公布前后將成為加息的敏感窗口期。目前中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增板塊、主題投資板塊和前期超跌個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)是市場(chǎng)熱點(diǎn)。市場(chǎng)中量能有所萎縮，但反彈趨勢(shì)未發(fā)生改變。