1．行情回顧

周二（6 月 21 日）滬深 300 指數(shù)全天呈現(xiàn)震蕩格局，尾盤略有拉升，尾盤滬深300 指數(shù)收于 3122.50 點，與上一個交易日相比上漲 0.52 點，漲幅為 0.02%。成交金額與上一個交易日相比出現(xiàn)萎縮，減至 820.00 億元，減幅為 20.14%。

期指方面，股指期貨市場合約總成交量大幅萎縮，合約總持倉量略有減少。期貨合約總成交量為 13.11 萬手，減少 33.05%，總持倉量為 36098 手，減少 1634 手，減幅為4.33%。 與上一個交易日結(jié)算價相比， 四份合約結(jié)算價均略有下降， 合約IF1107跌幅最小。主力合約 IF1107 尾盤收于 3119.0 點，結(jié)算價為 3115.8 點，較上個交易日下跌2.0 點，跌幅為 0.06%；持倉量為 27055 手，較上個交易日減少2096手，減幅 7.19%。

主力合約IF1107的前20名買單持有量為1.98萬手， 減倉1464手， 減幅為6.88%；前20名賣單持有量為2.28萬手， 減倉1442手， 減幅為5.95%。 前5名買單持倉8349手，減倉615手，減幅6.86%；前 5 名賣單持倉1.60萬手，減倉 696 手，減幅 4.16% 。

2.基差走勢

主力合約 IF1107基差呈現(xiàn)波浪式形態(tài)，震蕩下跌?；铋_盤為 3.30 點，股市收盤時基差收于-3.10 點，當日基差波動 11.97 點。價差 IF1108-IF1107 日內(nèi)主體在6.2-13.2 點區(qū)間波動，波動 7.0 點。開盤時價差為 9.2 點，下午 14:37，由于 IF1108的價格大幅降低，致使價差I(lǐng)F1108-IF1107 下跌 3.2點，尾盤價差收于 10.4 點，當日價差均值為 10.56 點。價差 IF1112-IF1109 波動范圍最大，達到了 16.0 點。

3.市場消息面

（1）調(diào)查稱內(nèi)地 6 月民營經(jīng)濟活動增速放緩至逾兩年低點。根據(jù)匯豐 5 日公布的中國服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)調(diào)查結(jié)果，6月份中國民營經(jīng)濟的增速從 5月份的 4個月高點放緩至輕微水平。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐綜合產(chǎn)出指數(shù)(含制造業(yè)和服務(wù)業(yè))降至 27個月低點(51.6).匯豐表示，民營經(jīng)濟增速放緩，主要原因是制造業(yè)產(chǎn)出下降，這在近一年以來尚屬首見。相比之下，服務(wù)業(yè)增長平穩(wěn)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)在6 月份錄得 54.1，處于相對持平狀態(tài)。不過，該數(shù)值仍低于長期平均值(57.2)。匯豐中國首席經(jīng)濟學家兼經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示，服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健的擴張，特別是就業(yè)增長加快。鑒于服務(wù)業(yè)占 GDP的比重為43%，這將為經(jīng)濟增長提供有力支持。同時也為內(nèi)地政府在未來兩到三個月繼續(xù)保持緊縮政策，從而使通脹在四季度明顯回落，創(chuàng)造了空間。

（2）萬科半年銷售額 656.5 億元 已超 2009 年全年。7 月 4 日晚間，萬科公布了 6月份銷售數(shù)據(jù)，萬科6月實現(xiàn)銷售面積 112.8萬平方米，銷售金額 132.3 億元，同比分別上升 31.7%和 50.8%，環(huán)比 5 月份增長 46.8%。今年前 6 個月，萬科累計實現(xiàn)銷售面積 565.5 萬平方米， 銷售金額 656.5 億元， 同比分別上升 76.7%和 78.6%，上半年的銷售金額已超過 2009 年全年總和。除了萬科拿出半年銷售成績外，近日公布的《2011年上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售排行榜 TOP30》還顯示，恒大前6 個月以429億元的銷售額僅次于萬科；銷售面積方面，恒大以620萬平方米的成績穩(wěn)居第一位， 繼續(xù)領(lǐng)跑中國房企。 統(tǒng)計資料顯示， 今年上半年有 7家企業(yè)銷售額超過 200 億元，分別是萬科、恒大、中海地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、綠地集團、萬達、碧桂園，但后繼者的銷售額遠不及領(lǐng)頭羊萬科。

4.后市看法

7 月5 日，滬深 300 指數(shù)震蕩整理，全天成交金額有所萎縮。從期貨市場盤后持倉情況看，多空雙方均出現(xiàn)減持，多方減持力度大于空方減持力度，市場多方處于弱勢地位。此前央行貨幣政策委員會 2011 年第二季度例會中強調(diào)的“通脹壓力仍處高位” ，并首次提出了把握政策的“穩(wěn)定性” 。貨幣政策或進入觀察期。而六月加息預期落空，7 月中下旬宏觀數(shù)據(jù)公布前后將成為加息的敏感窗口期。目前中報業(yè)績預增板塊、主題投資板塊和前期超跌個股的補漲機會是市場熱點。市場中量能有所萎縮，但反彈趨勢未發(fā)生改變。