一、行情回顧

期貨方面：

受美股收高等消息影響，周四滬深 300 指數(shù)微幅高開，煤炭、券商、化工、地產(chǎn)、有色金屬等權(quán)重板塊輪番發(fā)力，指數(shù)震蕩上行并突破五日均線壓制，指數(shù)一度上攻到 3058點附近并創(chuàng)下本輪反彈新高。午后指數(shù)維持高位震蕩，中報業(yè)績預喜的公司超過七成，市場做多熱情全面爆發(fā)，資金入場積極，各板塊全線飄紅，尾盤放量上行。截至收盤，滬深 300指數(shù)報 3044.09點，上漲 43.92點，成交 739億元，較上一交易日有所增加。

滬深 300 期指合約全日跟隨標的指數(shù)呈現(xiàn)沖高回落走勢，四支合約全部收漲。其中主力合約IF1107幾乎平開后窄幅震蕩，之后在現(xiàn)貨強勢反彈的帶動下直線飆升，但上沖到日內(nèi)高點后遇阻回落，午后復盤窄幅震蕩，臨近尾盤出現(xiàn)一小波直線跳水行情。截至收盤，IF1107 合約報 3035 點，上漲 20點，成交較上一交易日有所增加，成交與持倉均出現(xiàn)小幅增加。期現(xiàn)價差先是擴大，然后快速收斂，主力合約理論上出現(xiàn)瞬間期現(xiàn)套利機會，但操作上稍有難度。

二、消息面

1、個稅起征點調(diào)至 3500 元 9 月 1 日起施行

十一屆全國人大常委會第二十一次會議 30 日表決通過關(guān)于修改個人所得稅法的決定。法律規(guī)定，工資、薪金所得，以每月收入額減除費用 3500元后的余額為應納稅所得額，工資、薪金所得，適用超額累進稅率，稅率為 3％至 45％，修改后的個稅法將于 9月 1日起施行。

2、央票利率再漲推升加息預期  連續(xù) 7 周凈投放

中國央行30 日在公開市場發(fā)行了 50 億元 3 月期央票和 150 億元 3 年期央票，發(fā)行利率分別為3.0801%和 3.89%。由于周二 1 年期央票發(fā)行利率上漲 9.63 基點，周四發(fā)行的央票利率上漲在市場預期之中。和之前一期相比，3月期央票發(fā)行利率上漲了 8.16基點，3年期央票漲了 9基點。至此，央行已經(jīng)連續(xù) 7周在公開市場凈投放資金，合計凈投放資金 5880億元。

3、2015年城軌建設投資將超萬億

中國內(nèi)地已有 36 座城市向國家主管部門上報了城市軌道交通建設發(fā)展規(guī)劃，其中有 28 座城市得到了國家批準，其余 8 個城市申報的城軌發(fā)展規(guī)劃也已經(jīng)初步獲得主管部門的認可。相關(guān)人士透漏，未來五年，我國城軌建設的年增長率將超過 50%，到 2015年，城軌交通線路數(shù)量將翻兩番，新規(guī)劃建設 96條城軌線路，一舉躋身世界前列。

三、投資策略

IF1107方向：平

波動區(qū)間：3020-3060

昨日權(quán)重板塊集體活躍，股指一度創(chuàng)反彈新高，但午后由于成交量未能繼續(xù)放大，沖高回落，目前來看成交量只有維持在 1200億以上，才能支撐權(quán)重板塊持續(xù)活躍。從技術(shù)上看，現(xiàn)指現(xiàn)在處于BOII 中軌和上軌之間，壓力位 3070，支撐 2970，短期有望在此區(qū)間內(nèi)震蕩，構(gòu)筑右肩，待加息靴子落地后，有望重啟升勢。操作上，根據(jù)股指所處區(qū)間位置高拋低吸。