近年來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨業(yè)掀起了開(kāi)發(fā)程序化交易系統(tǒng)的熱潮。對(duì)此，有業(yè)界專(zhuān)家指出，利用程序化交易系統(tǒng)提升服務(wù)附加值未嘗不可，但切忌“神話(huà)”其盈利能力，急功近利地進(jìn)行商業(yè)化推廣。

據(jù)美國(guó)匯盛高級(jí)金融工程師戴偉高介紹，以西蒙斯為代表的美國(guó)大獎(jiǎng)?wù)禄穑涑绦蚧灰紫到y(tǒng)已發(fā)展到量化投資階段，能夠?qū)崿F(xiàn)電腦托管的“純自動(dòng)”交易。而國(guó)內(nèi)期貨業(yè)開(kāi)發(fā)的程序化交易系統(tǒng)大多仍基于K線(xiàn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與計(jì)算機(jī)程序的結(jié)合，適合作為手工交易的輔助交易系統(tǒng)，與形成產(chǎn)品并商業(yè)化推廣相距甚遠(yuǎn)。

投資者憑借經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行手工操作已難以適應(yīng)金融市場(chǎng)行情影響因素的增多、價(jià)格波動(dòng)更為頻繁的發(fā)展趨勢(shì)，程序化交易由此而生。程序化交易是金融市場(chǎng)發(fā)展到一定程度的必然產(chǎn)物，是對(duì)成功交易策略的一種科學(xué)積累，能夠?yàn)橥顿Y者起到輔助決策，幫助投資者克服負(fù)面情緒和人性弱點(diǎn)，提高資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的作用。CME集團(tuán)2010發(fā)布的報(bào)告顯示，平均36%的成交是由算法交易及程序化交易實(shí)現(xiàn)的，其中匯率期貨的比重最高，達(dá)到63%，股指期貨的比重占到48%。而在紐約泛歐交易所，25%以上的交易都屬于程序化交易，每4筆成交中就有1筆是程序化交易。

“我國(guó)期貨業(yè)的程序化交易系統(tǒng)仍處于初級(jí)探索階段。這一階段應(yīng)注重歷史數(shù)據(jù)的分析錄入和實(shí)盤(pán)檢驗(yàn)，并對(duì)交易策略不斷進(jìn)行完善?！贝鱾ジ呓榻B說(shuō)，美國(guó)匯盛開(kāi)發(fā)的“愛(ài)酷”外匯交易系統(tǒng)前后經(jīng)歷了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的交易數(shù)據(jù)和各種技術(shù)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析測(cè)試。

談及實(shí)踐中各類(lèi)程序化交易系統(tǒng)的盈利參差不齊時(shí)，戴偉高表示，程序化交易只是一個(gè)工具，能否盈利關(guān)鍵在于被程序化的策略是否成功。國(guó)內(nèi)期貨公司面向的各類(lèi)客戶(hù)，投資方式各有不同，現(xiàn)階段的程序化交易系統(tǒng)開(kāi)發(fā)應(yīng)堅(jiān)持開(kāi)放性原則，以為客戶(hù)打造平臺(tái)，便捷客戶(hù)自由嵌入個(gè)性化的交易理念為目的。“程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)、完善需要期貨公司在系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、策略研究上進(jìn)行持續(xù)投入。雖然難有立竿見(jiàn)影的收益，但是未來(lái)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的推出將使各公司自主策略的程序化交易系統(tǒng)同臺(tái)競(jìng)技，‘大浪淘沙’后，優(yōu)秀的系統(tǒng)將成為期貨公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。”

戴偉高還特別強(qiáng)調(diào)，程序化交易不等同于高頻交易，兩者應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分。據(jù)他介紹，美國(guó)的交易所之間能夠互相交易對(duì)方的產(chǎn)品，為了達(dá)到盡快成交、平滑價(jià)格走勢(shì)的目的，各交易所都會(huì)給自己的客戶(hù)預(yù)留30微秒的高頻率tick行情信息，這就給高頻交易提供了空間?！岸鴩?guó)內(nèi)各期貨交易所仍使用實(shí)時(shí)性逐筆撮合模式，并且每半秒才發(fā)布一次成交行情，且各交易所對(duì)其會(huì)員前置處理機(jī)的隔離性設(shè)置全都一樣，因此國(guó)內(nèi)不可能出現(xiàn)‘掠奪性’算法交易、閃電指令等不公平性高頻交易的機(jī)會(huì)?！?/P>