期貨中國8、很多短線交易者是不看基本面的，而您在具體做盤之前，還要做基本面分析、判斷大勢，您主要分析哪些方面的基本面信息？如何用基本面分析指導(dǎo)短線交易？

杜小東：做期貨最直觀的體現(xiàn)形式就是你的交易風(fēng)格，但無論哪種風(fēng)格，其深厚的功底又都在于你對知識的學(xué)習(xí)掌握、對信息的分析判斷、對未來的前瞻性把握以及將時間和空間的有機結(jié)合。這就又好比是戰(zhàn)爭，你要把握戰(zhàn)略方向，但同時你在具體實施的過程中又要采取許多靈活的戰(zhàn)術(shù)來實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。舉過例子：紅軍北上是戰(zhàn)略的需要，但本來直線距離不過兩千公里，紅軍卻走了二萬五千里，于是這過程中就有了聲東擊西、四渡赤水等戰(zhàn)術(shù)的運用。而在期貨實戰(zhàn)中，沒有對基本面的清晰認識，就很易犯原則和方向上的錯誤，而這種錯誤又是最致命的。舉個實例：在橡膠在19000元的平臺整理時，我當時就根據(jù)中國汽車消費增長情況這一基本面作出了橡膠將突破并有可能在大宗工業(yè)品中率先創(chuàng)歷史新高的判斷，這應(yīng)該是在10年1月份的時候，我在給朋友的一份電郵就是這么說的，現(xiàn)在還保留著。而我身邊另一位朋友持與我相反的觀點，結(jié)果從19000元漲到23000元時不得不止損。損失可想而知。當然，也不是說每天的交易都跟基本面有關(guān)，基本面是在一個相當長的時間里存在的，在這期間把握好策略就是了。

分析基本面一是看宏觀經(jīng)濟有否發(fā)生變化或預(yù)期未來是否有可能發(fā)生轉(zhuǎn)折；二是看商品本身的行業(yè)供求關(guān)系有否改變或預(yù)期未來如何；三是可以想像的一些突發(fā)事件發(fā)生的可能性和預(yù)期影響幾何，這一點針對農(nóng)產(chǎn)品尤為重要，所以你還得學(xué)習(xí)關(guān)于氣象的知識。以前有人問我，農(nóng)產(chǎn)品走勢如何看，我說，農(nóng)產(chǎn)品你只需關(guān)注極端氣候就是了。這話今天來看至少有80%的份量。而且我們很早就說過，極端氣候會越來越常見，這話今天來看也是相當有份量的。

而基本面對短線交易的參考，主要是原則性的指引，對當天的交易并無太多參考，而策略和戰(zhàn)術(shù)則在短線交易中就顯得比較突出了。

總之對基本面的掌握考驗的是你對問題的觀察、分析和判斷能力，很難說一個不擅基本面分析的又能在短線上有多大建樹；但短線又需要另一種造詣來強化和完善。

期貨中國9、在具體交易時，您會根據(jù)自己判斷的大方向，只做一邊的短線交易，還是在機會合適時做多做空兩邊都做？

杜小東：當然，在作出大方向的判斷后，你必須以同方向的操作為主，如果是一種強勢行情，則原則上不應(yīng)反向開倉，如果不是，則行情在當天就有反復(fù)，這也給短線交易帶來更多機會。

期貨中國10、有些短線交易者根據(jù)固定的一個或幾個指標進出場，也有一些短線交易者是憑感覺進出場的，您屬于哪一類？為什么選擇這樣的進出場方式？

杜小東：應(yīng)該屬于后則，我很少看k線和技術(shù)指標，而是根據(jù)分時走勢來下單。比如說棉花，我只需在其波動不大時賺15或20個點就出，這時你如何運用技術(shù)指標呢？所以得靠感覺。有時你還發(fā)現(xiàn)，價格在某一點位遇到了上千手大單，而且?guī)状挝茨芷莆?，這時，從心理角度想，你該知道主力的意圖了。所以這又牽涉到一門心理學(xué)。上述都是在實踐過程中鍛煉出來的，已經(jīng)形成經(jīng)驗和模式了，所以就習(xí)慣而為了。

期貨中國11、短線交易者，一天不太可能同時操作太多品種，您一天內(nèi)一般做幾個品種？您如何選擇合適的品種進行交易？

杜小東：我一般選擇兩個強勢品種，以其中一個為主。當然如果盤中遇到平靜時，就會選擇其它活躍品種。而我選擇的主力品種一定是成交活躍和波動較大的，比如橡膠和棉花就是我的主打品種。

期貨中國12、短線交易如果不隔夜就沒有隔夜風(fēng)險，因此很多短線交易者倉位會比較重，您的倉位一般是怎樣的？

杜小東：我很不贊成重倉交易，因為根據(jù)我的實戰(zhàn)經(jīng)驗，重倉很易犯錯，而且無回旋余地。實際上短線強調(diào)一個快字，雖然是輕倉，但反復(fù)快進快出，只要勝率高，其實也很賺錢。我在短線的成功交易多是以1／8到1／4的開倉來完成的，而且勝率也很高，一般能去到80%以上，但一旦倉位重了，就沒那么好了。我總結(jié)了自己的交易行為，所有重大損失都來自于重倉，而絕大部分贏利都來自輕倉的快進快出和多次的積累。

期貨中國13、另外，您做期貨的資金占您總資產(chǎn)的比例大約是多少？其他資產(chǎn)是如何配置的？

杜小東：當然，我必須得留有足夠資金以保障家庭生活水準不下降，而余下的資金幾乎都用在了期貨中，應(yīng)該在50%左右或多一點。實際上我這人也比較另類一點，期貨投資可以說是我最擅長的，正因為如此，我現(xiàn)在很少把資金配置到其它方面，我的原則就是集中精力做我擅長的事情，期貨是我投資的最愛。雖然我集中于期貨，但帳戶里實際參與交易的資金一般都會控制在1／3內(nèi)。所以風(fēng)險也就不那么可怕了。

期貨中國14、不少交易者在做交易時為自己制定了嚴格的規(guī)則和紀律，您有沒有類似的做法？您能否嚴格遵守自己定下的規(guī)則或紀律？

杜小東：如果要做規(guī)則和紀律，我只有一條：就是嚴格控制倉位。但就是這樣一條紀律也經(jīng)常被我自己打破，這應(yīng)該就是我做期貨最不成熟的地方了。不過依我的性格，實際上我很少給自己立紀律。你知道水是無形的，我覺得期貨的波動也如同水一樣，所以我喜歡天馬行空的感覺。故我的郵箱地址是以水的分子式開頭的。