1．行情回顧

周二（6 月 28 日）現(xiàn)指早盤小幅高開后持續(xù)震蕩走弱，午盤后繼續(xù)弱勢下探；不過滬指在 13：40 分在日內(nèi)探出 2736 點(diǎn)后，尾盤在水泥等板塊的強(qiáng)勢拉升帶動(dòng)下開始反轉(zhuǎn)上行； 現(xiàn)指最終收于3041.73點(diǎn)， 上漲5.24點(diǎn)， 漲幅0.17%； 成交額僅703.33億，成交量連續(xù)兩日萎縮。

期指方面，主力 IF1107 合約以 3041.8點(diǎn)開盤，最高 3052.6點(diǎn)，最低 3019點(diǎn)，尾盤收于 3041 點(diǎn)，漲 7.6 或 0.25%；成交量 17.58 萬手，成交量萎縮 2.81%，持倉量 2.89 萬手，倉差-323 手；股指各合約總成交量為 18.09 萬手，成交量縮小 3.72%；總持倉量為 3.61 萬手，倉差-278 。

從盤后持倉看，主力 IF1107 合約的前 20 位買單持有量為 2.13 萬手，同比減倉92 手；前 20 名空單持有量為 2.39 萬手，同比減倉 9 手；前５位多單持有量同比增倉 86 手，前5 位空單持有量同比減倉 363 手 。

2. 基差分析

主力合約 IF1107 期現(xiàn)價(jià)差最高 11.27 點(diǎn)，最低-3.83 點(diǎn)，均值 2.7 點(diǎn)；IF1108-IF1107 跨期價(jià)差最高 11.2 點(diǎn)，最低 4.2 點(diǎn)，均值 8.7 點(diǎn)；IF1112-IF1109 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為19.6點(diǎn)；價(jià)差 IF1109-IF1108波動(dòng)范圍最小，僅為7.0 點(diǎn)。

3.市場消息面

（1）20億1年期央票發(fā)行 利率升 9.63基點(diǎn)。央行6月 28 日公告稱，今日以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了 2011 年第四十五期期央行票據(jù)。發(fā)行量為20億元，期限 1年，價(jià)格 96.62 元， 參考收益率繼續(xù)上行， 至 3.4982%， 較上期(3.4019%)上升 9.63 個(gè)基點(diǎn)。

（2）穆迪：未來兩年中國銀行業(yè)不良貸款比率將升至 5%左右。穆迪投資者服務(wù)公司亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)評級團(tuán)隊(duì)董事總經(jīng)理 Stephen Long周二表示，穆迪的基本預(yù)期是，未來兩年中國銀行業(yè)不良貸款占全部貸款余額的比率將升至 5%左右，但現(xiàn)有銀行評級已反映出了這種狀況。

4. 后市看法

期指連續(xù)兩日收成縮量十字星，顯示市場反彈動(dòng)能不足；1 年期央票發(fā)行利率升9.63 基點(diǎn)，可能加劇市場對央行后續(xù)加息的可能；預(yù)期后市仍將以震蕩蓄勢為主，期指主力合約在 3060 點(diǎn)附近受到較大壓力，不排除期指向上突破承壓，而選擇再次向下探底的可能。