一、行情回顧

期貨方面：

周二滬深 300 指數(shù)高開高走，指數(shù)上行至周一跳空缺口處遇阻，地產(chǎn)、汽車、水泥板塊及時發(fā)力帶領指數(shù)繼續(xù)上行，但跟風資金匱乏，拋盤壓力漸大，板塊紛紛回落，指數(shù)隨即掉頭向下，臨近上午收盤有所反彈。午后，煤炭板塊強勢崛起，帶領指數(shù)不斷上行。在煤炭股影響下，汽車、軍工、鋼鐵等板塊尾盤逐漸活躍，指數(shù)繼續(xù)上行并向5日均線發(fā)起沖擊。截至收盤， 滬深300指數(shù)報2909.07點，上漲 34.17點，成交502億元，較上一交易日有所增量。

滬深 300 期指合約全日跟隨標的指數(shù)走勢，四支合約全部收漲。其中主力合約 IF1107 高開 10余點，隨后震蕩攀升，但小幅沖高后震蕩回落，午后震蕩上揚至收盤。截至收盤， IF1107 合約報 2901.8點，上漲 23.0 點，漲幅 0.80%，成交稍有增加，持倉減少 1891 手至 30269 手。期現(xiàn)價差進一步收斂，無套利機會。

二、消息面

1、1 年央票發(fā)行利率上漲 9.61 基點 加息預期驟升

中國央行21日在公開市場中發(fā)行了10億元一年期央票， 地量發(fā)行的一年期央票利率跳升了9.61基點，達到 3.4019％ 而當天央行并未進行正回購操作 。實際上，央票利率的上調(diào)主要是因為一二級市場的利差較大。來自貨幣經(jīng)紀商的數(shù)據(jù)顯示，目前二級市場中一年期央票的成交利率在 3.65％附近，與此前 3.3058％的一級市場利率有著接近 35 基點的利差倒掛，而持續(xù)緊張的資金面導致央票一級市場需求銳減。

2、證監(jiān)會規(guī)范基金銷售 放寬銷售機構(gòu)準入條件

中國證監(jiān)會 21 日發(fā)布了《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》，明確了基金銷售結(jié)算資金的法律性質(zhì)、調(diào)整了基金銷售機構(gòu)準入資格條件，并定于 10月 1日起生效。修訂稿調(diào)整了基金銷售專業(yè)機構(gòu)的準入條件，將組織形式放寬為有限責任公司或者合伙企業(yè)等形式；將出資人放寬至具有基金、證券或其他金融相關從業(yè)經(jīng)歷的專業(yè)個人出資人；將具有基金從業(yè)資格人員最低數(shù)量從 30人放寬至 10人。

3、人民幣 FDI 試點辦法出臺 國際化進程提速

6月21日，央行公布了《關于明確跨境人民幣業(yè)務相關問題的通知》，正式明確了外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務的試點辦法，成為推進人民幣跨境流動的又一重大舉措?！锻ㄖ分赋?，外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務目前處于個案試點階段。為了防范熱錢流入，目前人民幣外商直接投資業(yè)務試點對國家限制類和重點調(diào)控類項目暫不受理。

三、投資策略

IF1107方向：多

波動區(qū)間：2890-2930

昨日煤炭板塊領漲，保障房概念依舊強勢，沖抵了強勢股的補跌影響，板塊輪動，股市躍度明顯提升。另外期指反彈，持倉量下降，空方減倉意愿更強，這波下跌過程中較為少見，除了前期移倉導致的減倉。盤中可嘗試逢低短多介入。