基差走勢方面，今日盤中各合約基差縮窄，期貨跟漲現(xiàn)貨意愿不強，漲幅有限。IF1107收盤再次貼水7.27點，較昨日減少15 點。期指其余合約升水均有15 點左右縮窄。走勢上今日期貨明顯弱于現(xiàn)貨指數(shù)，現(xiàn)貨收盤后期指出現(xiàn)小幅回落。期指成交持平，收盤為15.5萬余手，持倉減少至 36849手。07合約盤中基差-7.7-7.2點波動，正向套利有建倉機會較少。 

Alpha 套利組合 6 月 20 日更換了股票組合，并使用 IF1107 進行對沖。從今日的走勢看，由于 07 合約反彈走勢弱于現(xiàn)貨指數(shù)，對組合收益的影響減少?，F(xiàn)貨組合強于300 指數(shù)，保持較好的 Alpha 特性。當前策略收益率為 0.16%，股票組合收益率 0.66%，同期 300 指數(shù)收益率在 0.58%，超額 Alpha 收益率為0.08%。

后期套利操作建議：各合約升水減少，07 合約收盤貼水。當前點位期現(xiàn)套利有建倉機會較少，IF1107在10點以上可考慮開倉，貼水行情下已有套利倉位可考慮平倉。