【簡評】

周一央行新的存款準(zhǔn)備金率開始實(shí)行，回籠 3800億元資金左右，受此影響，銀行間拆借利率走高，而國內(nèi)股市表現(xiàn)低迷，盤中單邊走低，兩市成交低迷，上交所只成交661億元，顯示市場觀望情緒較大，在政策拐點(diǎn)出現(xiàn)之前，國內(nèi)股市很難出現(xiàn)拐點(diǎn)；股指期貨 1107 合約的主力席位上繼續(xù)持有大量凈空單，其中前5大席位的空單為17130手，凈空單為8335手，而 1107 總的持倉為32160手，顯示主力看空意愿較強(qiáng)，后市除了上市公司二季度季報(bào)預(yù)增，很難有實(shí)質(zhì)性利好，短期仍有一段時間在底部震蕩。

【要點(diǎn)提示】

1. 日本財(cái)務(wù)省6 月20日公布的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)速報(bào)顯示，由于地震后汽車等產(chǎn)品出口繼續(xù)大幅減少，日本5月份出現(xiàn)巨額貿(mào)易逆差，繼4月份出口額同比下降 12.4%之后，5月份出口額同比下滑 10.3%，5月份日本的貿(mào)易逆差為8537億日元，為連續(xù)第二個月出現(xiàn)貿(mào)易逆差，5月份貿(mào)易逆差額僅次于 2009年 1月創(chuàng)下的9679億日元紀(jì)錄，日本經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。

2. 隨著20日央行上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率繳款日的到來，銀行間市場流動性緊張程度達(dá)到高峰。當(dāng)日，貨幣市場資金利率全線上揚(yáng)，7天回購利率突破 7%，略低于1 月水平。

【操作策略】

低位震蕩，建議短線投資者日內(nèi)高拋低吸，不宜追漲殺跌；中線投資者可以逢低買入，逐步建倉，持有適量多單。