一、行情回顧

期貨方面：

周五滬深 300 指數(shù)小幅低開，隨后震蕩走低，午盤前，指數(shù)在水泥、農(nóng)業(yè)、煤炭、石油、房地產(chǎn)等板塊的刺激下快速翻紅。午后，指數(shù)震蕩走弱并翻綠，各板塊全面回落，只有石油、銀行、造船等板塊表現(xiàn)抗跌，尾盤指數(shù)更是加速放量下跌并再創(chuàng)新低。截至收盤，滬深 300 指數(shù)報(bào) 2892.16點(diǎn)，下跌 25.42點(diǎn)，成交516億元，成交與上一交易日基本持平。

滬深 300 期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走低趨勢(shì)，四支合約全部收跌。其中主力合約IF1107幾乎平開并微幅震蕩，臨近上午收盤，多頭發(fā)力上攻，主力合約上沖到日內(nèi)最高點(diǎn)，午后在現(xiàn)貨的拖累下震蕩下挫并創(chuàng)新低。截至收盤，IF1106 合約報(bào) 2888 點(diǎn)，大跌 43.6 點(diǎn)，跌幅 1.49%，成交量小幅增加，持倉(cāng)大幅增加 7252手至 31687手。期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步收斂，仍無(wú)套利機(jī)會(huì)。

二、消息面   

1、5 月份京滬穗深房?jī)r(jià)未現(xiàn)拐點(diǎn) 一線城市還在漲

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 18 日發(fā)布“5 月份 70 個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況”報(bào)告顯示，5 月份中國(guó)70個(gè)大中城市中，新建商品住宅、二手住宅價(jià)格環(huán)比（比上月）下降和持平的城市數(shù)量均比 4月份有所增加。值得注意的是，北京、上海、廣州、深圳等一線城市的新建商品住宅價(jià)格依然未現(xiàn)下滑。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，總體而言，目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處于僵持階段，價(jià)格調(diào)整主要是結(jié)構(gòu)性的，部分城市成交有所反彈，但總體仍低迷，價(jià)格膠著。

2、券商直投業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)常規(guī) 股權(quán)投資基金下水

券商直投業(yè)務(wù)座談會(huì)日前召開，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上表示，自 2007年試點(diǎn)以來(lái)，共有 34家券商獲得直投業(yè)務(wù)資格，總投資額已達(dá) 102億元。記者獲悉，按照有關(guān)安排，券商直投業(yè)務(wù)將在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上逐步轉(zhuǎn)為證券公司常規(guī)業(yè)務(wù)。券商人士紛紛建議，將直投業(yè)務(wù)早日轉(zhuǎn)入常規(guī)，同時(shí)允許券商直投開展股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)，發(fā)揮券商直投業(yè)務(wù)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，拓寬社會(huì)投資渠道，優(yōu)化資源配置，同時(shí)進(jìn)一步促進(jìn)證券公司盈利模式的轉(zhuǎn)變。

3、IMF 下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)再度增加

美國(guó)時(shí)間 17 日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè)》顯示，估計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 4.3％，IMF4 月公布的預(yù)測(cè)中該數(shù)字為 4.4％。該報(bào)告還稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在暫時(shí)放緩，下行風(fēng)險(xiǎn)再度增加。不過，IMF對(duì)中國(guó) 2011年GDP預(yù)期依然維持 4月預(yù)測(cè)的 9.6％。  此外，IMF對(duì)商品市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)樂觀，該機(jī)構(gòu)表示大宗商品價(jià)格在 4月急劇上升后 5月有所回落，石油和食品價(jià)格趨于穩(wěn)定。

三、投資策略

IF1107方向：平

波動(dòng)區(qū)間：2900-2930

股指在以包鋼稀土為首的稀土概念股補(bǔ)跌的帶動(dòng)下，創(chuàng)年內(nèi)新低，此類強(qiáng)勢(shì)股紛紛放量跌停，資金出逃明顯，短期調(diào)整開啟，其殺傷力較大，臨近季度末，高企的市場(chǎng)資金利率難以下降，今日上交準(zhǔn)備金，后市資金面依舊較為緊張，股指難言樂觀。操作上，維持逢高拋空思路。