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中國 5 月新增外匯占款環(huán)比增逾兩成

央行數(shù)據(jù)顯示，今年5月金融機構(gòu)新增外匯占款達3,764.14億元人民幣，環(huán)比增長21%，顯示央行對沖流動性的壓力未消，也是導(dǎo)致再次上調(diào)存款準備金率的原因之一。

中國4月新增外匯占款達3,107.18億元，環(huán)比降約24%，但絕對值仍高于去年平均水平。中國人民銀行周二宣布，將從下周一(20日)起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這將使大型金融機構(gòu)存款準備金率達到21.5%的歷史高位。由于對人民幣升值預(yù)期也開始出現(xiàn)不同的聲音，未來外匯占款增量難以再現(xiàn)大幅增加，可能會呈現(xiàn)一個逐步減少的趨勢，這也會為央行今后的貨幣政策減壓。 2010年，中國金融機構(gòu)外匯占款新增32,682.14億元人民幣，月均為2,720億元左右。

外匯占款顯示包括中國央行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等在內(nèi)的金融體系因凈結(jié)匯而投入的人民幣。由該數(shù)據(jù)可觀察出銀行體系買入了多少外匯。

從5月外匯占款突增的情況來看，不難理解央行此次再次延續(xù)每月一調(diào)的存準率的意圖，即對沖流動性，管理通脹預(yù)期仍是當前貨幣政策的重點。

此外，從公開市場到期資金來看，6月公開市場到期資金6010億元，僅次于4月份的9120億元以及3月份的6870億元，到期資金居年內(nèi)高位。6月新增貨幣的對沖壓力依然較大。而另一方面，另外一個貨幣投放的主要渠道，即新增外匯占款來看，5月新增外匯占款環(huán)比繼續(xù)增加，且今年前4個月我國新增外匯占款14,348億元，為金融危機爆發(fā)以來的歷史同期次高水平。5月我國實現(xiàn)貿(mào)易順差130.46億美元，5、6月份新增外匯占款規(guī)模至少不會出現(xiàn)明顯的下滑。

盡管我們前期報告提及一味提準的弊處，但央行似乎較偏好動用數(shù)量工具，但鑒于未來通脹壓力仍舊很大（豬肉價格飆漲等）仍不排除7月加息可能。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)受外盤暴跌影響跳空低開，全天呈現(xiàn)抵抗下跌的態(tài)勢，說明市場雖然創(chuàng)出新低，但并未呈現(xiàn)恐慌性的單邊下跌，遺憾的是尾市未能收出下影，形態(tài)對多頭非常不利。多頭得到占星理論和江恩循環(huán)周期理論的支持，空頭得到外盤的聲援和均線系統(tǒng)空頭排列的支持，多空再次到了攤牌的時候。

周五下方的強支持位在 2813 點，市場會在 2820 點附近展開爭持。我們比較傾向于認為市場會在 2813 點展開強勁的反彈。這個判斷不僅得到天文結(jié)構(gòu)與地球上價格關(guān)系（實質(zhì)是人的心理受天體運行影響的演化曲線）的支持，而且得到江恩循環(huán)周期理論的支持。感覺是，周五將是市場主力與自然法則的 PK，與上帝的PK。

從江恩循環(huán)周期理論的角度看，3 月 15 日是一個重要的技術(shù)低點，運行 3 個月到 6 月 16 日，符合江恩指出的 3 個月基礎(chǔ)循環(huán)周期。此外，我們注意到去年12 月 15 日是重要的反彈高點，跨度為 6 個月，是 3 個月基礎(chǔ)循環(huán)周期的 2 倍。市場在很大的概率水平下會形成低點。

此外，去年 7 月 2 日低點運行到 6 月 16 日，其內(nèi)部周期分割點完美滿足江恩四方圖的幾何關(guān)系，投資者可以對照江恩四方圖看下這些周期的關(guān)系，你會有一種強烈的預(yù)感：周五一定會發(fā)生大事。

若周五低點在 2900 點附近，則未來的走勢形態(tài)和預(yù)測的點位都不會發(fā)生大的變化，投資者可以參看我們周四的報告。但如果周五低點在 2820 點附近，則未來的可能走勢的形態(tài)和點位都有明顯的變化。 

若周五低點見到 2820 點附近的位臵，則反彈的第一壓力位在 2911 點附近。若能突破，則將挑戰(zhàn)第二壓力位 2945 點。能突破 2945 點，則在很大的概率上見到 3084 點附近的位臵。

自然法則與股指期貨

從股票指數(shù)與國外股票指數(shù)的走勢，我們可以看出中國國際化的程度可真高。過去道指的漲跌幾乎不會對國內(nèi)股市產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。而如今，外盤的風吹草動都會在國內(nèi)掀起浪花。

從道指的走勢看，下跌空間很大，理論上道指中期或長期要跌到 11126 點附近，但短期來看，周四低點附近存在很強的支持。我們不認為道指短期還會大跌。道指自然法則支持位在 11768 點附近。隨后的反彈可能會回試 12310 點附近的位臵。如果出現(xiàn)這樣的反彈，則會給股指期貨的反彈創(chuàng)造一個良機，并可能導(dǎo)致 30日均線拐頭。只要滬深 300 指數(shù)的 30 日均線拐頭了，則外盤的影響將大幅消弱。  技術(shù)上看，周五若能守穩(wěn) 2898 點，則將化險為夷。反彈將延伸到 2946 點附近，并可能朝有利多頭方向繼續(xù)發(fā)展。

若跌破 2898 點，則可能下跌到 2823 點附近，這個位臵對應(yīng)現(xiàn)貨指數(shù) 2820點的位臵。隨后的反彈最強的話，第一波也只能攻到 2910 點附近的位臵。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注通用航空、航天軍工、保障性住房、鄱陽湖、食品與主要用品零售、抗癌概念、鋰電池、黃金概念、鋼結(jié)構(gòu)、海峽西岸等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

未來一周，中長線多單 IF1106 合約 3000 點之下買入，首次建倉控制在 5%，每上漲 150 點后出現(xiàn) 50-70 點回落加碼， 中線持有，止損設(shè)在 2910 點 （收盤點） 。