期貨中國7、倉位低意味著很難得到高收益,但您的收益卻不低,您如何實現(xiàn)低倉位下相對較好的收益? 胡慶平:我的投資策略是一如既往的,即“長線是金,低買高賣”。我看重是長期的穩(wěn)定收益,而不是短期的高收益。長期來看,只要大方向正確,即使低倉位也能獲得較高的收益。前段時間我的收益較高與那時市場熱點正好契合我持有的品種有關(guān)。
期貨中國8、做中長線交易一般比較注重基本面分析,您認為目前最大的基本面是處在前后10年的通脹周期之中,您為何做出這樣的判斷? 胡慶平:主要依據(jù)是多年來許多大宗商品的供需失衡。比如中國已從許多大宗商品的出口國變?yōu)檫M口國。而全球主要經(jīng)濟體極其寬松的貨幣政策,對通貨膨脹起了推波助瀾的作用。除非各國央行采取實際行動大量回收貨幣(比如:將基準利率提高到10%以上),否則很難真正馴服通貨膨脹。
期貨中國9、在大的通脹周期中,投資者在交易上有什么機會?應(yīng)該注意哪些風(fēng)險? 胡慶平:最大的機會肯定是通過各種方式有效參與到大宗商品漲價的過程中。最直接的方式是做多商品期貨,也可以做多商品貨幣、做多稀缺資源類股票。 最大的風(fēng)險在于做空商品。即使誘惑再大,做空者也要懂得見好就收。 另一個可能的風(fēng)險是用大杠桿做多商品,很可能被短期的回調(diào)打爆倉。 編者注:商品貨幣是指大量出口大宗商品的國家的貨幣,比如澳元和加元是大家公認的商品貨幣。
期貨中國10、在大方向定下來之后,即使有很好的逆向盈利機會,您也不會去操作,為什么不操作一下,多賺一點?您如何抵御類似的誘惑? 胡慶平:大方向大趨勢是比較好判斷的,而短期的回調(diào)是沒有規(guī)律的。我更愿意去賺一些相對安全的錢,而不愿意去刀口舔血。
期貨中國11、您比較擅長選擇品種,比如您去年做到了棉花和白銀,您是怎樣把明星品種選出來的? 胡慶平:選品種的主要依據(jù)是:選擇供需嚴重失衡環(huán)節(jié)的品種。還要考慮:該品種前幾年漲幅要小,該品種的現(xiàn)價與其歷史最高價相比要盡可能低。
期貨中國12、您覺得下一個或下幾個明星品種將是?為什么? 胡慶平:天然氣、可可、原糖、白銀,都很有可能翻番,甚至上漲更多。 天然氣是傳統(tǒng)石化能源中漲幅最小的。天然氣發(fā)電更環(huán)保。日本核泄露后,各國對石化能源的需求將加大。長期看,即使有頁巖氣革命,天然氣也無疑將上漲。 可可是三大飲品中漲幅較小的品種??Х鹊臐q幅遠大于可可,茶葉也經(jīng)歷了爆炒。可可的主要出口國象牙海岸政局不穩(wěn),而巧克力越來越受到大家的歡迎??煽缮蠞q只是時間問題。 紐約原糖在上世紀70年代的最高價是66美分,而現(xiàn)在的價格只有約25美分。上漲空間巨大。 白銀:做為真實的“錢”,如果紙幣的基準利率不達到10%以上,很難想象貴金屬會停止上漲的步伐。
期貨中國13、您參與了外盤的交易,也取得了較好的業(yè)績,在外盤上您主要做哪些品種?您覺得外盤和內(nèi)盤的核心差別是什么? 胡慶平:目前我長期持倉的品種是天然氣、可可。后續(xù)很可能參與原糖和白銀等其它品種。 各國不同的政策造成了內(nèi)外盤走勢的差別。長期看,內(nèi)外盤的價格方向是一致的。但短期內(nèi),內(nèi)盤受政策的壓制較大;而外盤走勢更加流暢。
期貨中國14、另外,就您個人感受而言相關(guān)品種內(nèi)外盤的聯(lián)動性如何?您有沒有在內(nèi)外盤的聯(lián)動或背離中尋找機會? 胡慶平:內(nèi)外盤的聯(lián)動性要看具體品種。總的來說,中國對外依存度低或政府調(diào)控力強的品種的聯(lián)動性不強,如玉米、小麥、早秈稻。我在交易時會對比相同相近品種在內(nèi)外盤的價格,選擇更合適的品種。但我不會做跨市場的套利交易。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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