對(duì)期貨市場功能的利用已經(jīng)滲透到天膠企業(yè)經(jīng)營的方方面面。

我國天膠行業(yè)長期以來存在著巨大的參與期市套保的潛力。據(jù)中國天然橡膠協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，自2003年開始，我國已成為世界上最大的天然橡膠消費(fèi)國和進(jìn)口國，近幾年的天膠消費(fèi)量都以10%左右的速度遞增。2010年，我國天膠產(chǎn)量68萬噸，進(jìn)口高達(dá)329萬噸，自給率僅為21%。目前我國每年期貨套保交割的天然橡膠規(guī)模為5萬~6萬噸，占年產(chǎn)膠量的15%左右，天膠套保已在鎖定利潤、傳遞信息、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)范生產(chǎn)、保障產(chǎn)品質(zhì)量、提高資金利用率、指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營、促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展方面起到重要作用。

以上海中化國際、海南華加達(dá)公司為代表的流通企業(yè)，參與上海期貨交易較多，每年期貨交易量都在20萬噸以上，既為公司鎖定了利潤，又把主力合約價(jià)格作為年度的采購長約和售價(jià)的基礎(chǔ)，還為生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)提供了信息。同時(shí)，生產(chǎn)型企業(yè)還把期貨市場作為產(chǎn)品銷售的工具。如云南天然橡膠產(chǎn)業(yè)股份有限公司2006年交割22495噸，交割均價(jià)為20980.5元/噸，而公司當(dāng)年現(xiàn)貨銷售均價(jià)僅為19871.22元/噸。該公司2007~2009年又分別交割天膠18775噸、18925噸和30025噸，通過期貨銷售的產(chǎn)品價(jià)格都普遍高于現(xiàn)貨。不少企業(yè)還從注冊(cè)交易所品牌中獲益匪淺。某家天膠生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人就介紹說，相對(duì)沒有注冊(cè)的產(chǎn)品，注冊(cè)過品牌的天膠價(jià)格會(huì)有每噸200元的升水，這個(gè)升水有時(shí)甚至比現(xiàn)貨流通中的利潤還要高。

從上期所參與天膠期貨的投資者結(jié)構(gòu)來看，有眾多法人客戶參與其中，其中包括海南農(nóng)墾、云南農(nóng)墾等天膠供應(yīng)上游加工企業(yè)，中化國際、中化物產(chǎn)、浙江物產(chǎn)等大型貿(mào)易流通企業(yè)，杭州中策、西水集團(tuán)、雙星集團(tuán)等大型終端用戶。市場參與結(jié)構(gòu)更符合天膠產(chǎn)業(yè)特征，實(shí)物占比優(yōu)化，有利于滬膠發(fā)揮市場功能。同時(shí)國家儲(chǔ)備管理部門也已經(jīng)將上期所納入其戰(zhàn)略儲(chǔ)備管理體系之中。