一、行情回顧

期貨方面：

周二滬深 300 指數(shù)小幅低開，但隨后在地產(chǎn)板塊的帶動下展開反彈，券商、水泥板塊亦表現(xiàn)活躍，助推指數(shù)上攻并連續(xù)收復(fù) 5日、10日兩根均線。午后，銀行板塊出現(xiàn)回落，而水泥、煤炭板塊則持續(xù)走強(qiáng)，穩(wěn)定指數(shù)，多空雙方表現(xiàn)勢均力敵，分歧較大，整個下午指數(shù)高位橫盤整理，走勢平穩(wěn)。截至收盤，滬深 300 指數(shù)報 2993.56 點，上漲 43.21 點，成交 662 億元，成交較上一交易日大幅增加。

滬深 300 期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)單邊上楊走勢，四支合約全部收漲。其中主力合約IF1106 微幅高開后窄幅震蕩，5 月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，主力合約隨后在現(xiàn)貨的帶動下呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢，午后則在高位窄幅震蕩。截至收盤， IF1106合約報2984.0點， 上漲 34.4 點， 漲幅 1.17%，成交有所縮量，因本周五主力合約面臨交割，持倉大幅減少 5548手至 22789手。期現(xiàn)價差再進(jìn)一步收斂，仍無套利機(jī)會。

二、消息面

1、央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 0.5 個百分點

中國人民銀行決定，從 2011 年 6 月 20 日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 0.5 個百分點。這是央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，按 5 月末人民幣存款余額 76.73 萬億元計算，本次上調(diào)存準(zhǔn)率將直接凍資 3836.5億元。中國人民銀行從去年 10月份首次加息以來，目前已經(jīng)連續(xù) 4次加息、9次提高存款準(zhǔn)備金率，加上系列樓市調(diào)控措施， 各項緊縮措施全面疊加力度已不亞于 2007年下半年政策緊度。

2、國家能源局：5 月份全社會用電量同比增長 10.8%

國家能源局發(fā)布的 5月份全社會用電量數(shù)據(jù)顯示，5月份全社會用電量 3865億千瓦時，同比增長 10.8%。1-5月，全社會用電量累計 18545億千瓦時，同比增長 12.0%。分類看，第一產(chǎn)業(yè)用電量372億千瓦時，增長 4.4%；第二產(chǎn)業(yè) 13907億千瓦時，增長 11.7%；第三產(chǎn)業(yè) 1979億千瓦時，增長15.0%；城鄉(xiāng)居民生活 2287億千瓦時，增長 12.3%。

3、今年地方債資金優(yōu)先建保障房

財政部 14日消息稱，財政部、住建部日前聯(lián)合發(fā)布通知，要求各地切實落實保障性安居工程資金，加快預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度。通知明確要求，地方政府要將今年地方政府債券資金優(yōu)先用于保障性安居工程，要進(jìn)一步明確和細(xì)化地方政府債券資金安排用于公共租賃住房等保障性安居工程的具體資金數(shù)額，加大對保障性安居工程的投入力度。根據(jù)今年的財政預(yù)算，財政部將代理發(fā)行地方政府債券2000億元。

三、投資策略

方向：平

IF1106運(yùn)行區(qū)間：2970-3000

5月 CPI創(chuàng) 34月新高，在預(yù)期之內(nèi)，股指多頭借機(jī)宣泄一番，但 3000點處壓力明顯。盤面普漲，權(quán)重板塊主導(dǎo)，但央行再度上調(diào)存金率，緊縮力度依然沒有減緩跡象，近幾日護(hù)盤的銀行板塊可能再度承壓，股指后市難言樂觀，3000點上方可適當(dāng)放空，3015止損。