行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤2951.5點，收盤2986.35點，漲30.64點，漲幅1.04%。

IF1106合約，開盤2964.0點，收盤2986.6點，較前收盤價漲23.6點，較前結(jié)算價漲29.8點，成交量147279手，持倉量減少2111手至31461手，交投區(qū)間2959.4-2998.6點，與IF1107合約價差-12.6點，與IF1109合約價差-37.8點，與IF1112合約價差-79.4點。

市場要聞

中國物流與采購聯(lián)合會3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動PMI指數(shù)為61．9%，較上月回落0．6個百分點，結(jié)束此前連續(xù)兩個月的升勢。

被業(yè)界稱為“小QFII”的合格境外機構(gòu)投資者基金產(chǎn)品有望于短期內(nèi)開通。據(jù)悉，近日已有約10家中資金融機構(gòu)不約而同地向香港銀行及券商提交“小QFII”基金產(chǎn)品數(shù)據(jù)，但初期規(guī)模可能少于之前所預(yù)期的200億元人民幣，產(chǎn)品將主打人民幣債券基金。

昨日午后，煤炭股異軍突起，逆勢走強，并帶領(lǐng)大盤展開一波反攻。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，電價的上調(diào)實際上是打開動力煤的上漲空間，加之夏季用電高峰的來臨以及尚未緩解的南方旱情，都有可能促使動力煤價格持續(xù)上漲，而這對煤炭股無疑是利好消息。不少券商都發(fā)布了煤炭行業(yè)的研究報告，有個共同的觀點是，由于存在煤價上漲的預(yù)期，所以煤炭板塊存在交易性機會，不過由于行業(yè)面臨景氣度下滑的風(fēng)險，在目前大盤不振的情況下，很難說煤炭板塊的行情能持續(xù)多久。

周四美國股市收盤漲跌不一。在周五非農(nóng)就業(yè)報告公布之前，市場情緒謹慎。今天公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半；關(guān)于新一輪救援希臘方案的傳聞使投資者的焦慮情緒得到一定的安撫。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌42.69點，收于12,247.45點，跌幅0.35%；納斯達克綜合指數(shù)上漲4.12點，收于2,773.31點，漲幅0.15%；標準普爾500指數(shù)下跌1.61點，收于1,312.94點，跌幅0.12%。

行情分析

兩市今日平開后早盤震蕩上升，午后高位整理，最終滬指收于2728點，漲幅0.84%，深成指收于11642點，漲幅1.18%。個股方面，兩市九成個股飄紅，中小盤股表現(xiàn)好于大盤股，行業(yè)方面，材料、釀酒等漲幅居前，銀行板塊今日收漲。6月合約今日平開后早盤震蕩上升，但日內(nèi)未能突破3000點一線的壓力，午后高位震蕩有所回落，最終收于2986點，升水0.3點 。

這次調(diào)整的頂部報告中正好抓?。ㄔ诖酥暗?個月中日評一直建議中線多單持有，在見頂?shù)那耙恢芤恢苯ㄗh多單逢高減倉，在4月15日明確提出18日市場將形成頂部），并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會有所不同， 這次要適當謹慎，主要風(fēng)險在于中線可能會有所變化。

目前中線調(diào)整仍未到位（中線看空的觀點沒有變過），技術(shù)分析上6月底和7月初相對特殊，但中期調(diào)整未必會到那時結(jié)束（不排除那時只是一個階段性底部的可能，需要關(guān)注經(jīng)濟和通脹形勢的變化）。目前經(jīng)濟增速回落明顯，但政策因為通脹問題仍維持緊縮態(tài)勢，這進一步增加了經(jīng)濟下行風(fēng)險。當前基本面有點處于類滯脹的環(huán)境，5、6月份的工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)可能會比較差，最近豬肉、干旱等問題使通脹走勢超預(yù)期，5月份CPI可能創(chuàng)新高，而6月份因為較高的翹尾因素使CPI同比可能繼續(xù)創(chuàng)新高，6月份是加息和提準的重要時間窗口（目前機構(gòu)認為6月份將加息一次，有些認為還會提準，到時可關(guān)注央行是否提準，從最近每月央行都提準一次的節(jié)奏來看，6月份如果沒有提準，那么市場到時有可能會將其視作政策微調(diào)的信號）。之前市場預(yù)期6月份以后通脹將見頂回落，政策將適度放松，資本市場將迎來牛市，但是近期通脹走勢，使機構(gòu)紛紛調(diào)高通脹預(yù)期，目前來看三季度CPI就算有所回落，可能仍在高位，而且還存在很多不確定性，中金公司認為三季度政策仍然會維持緊縮態(tài)勢，這使得三季度股指難以像之前市場所預(yù)期的那樣樂觀。

最近一年中幾個主要的節(jié)假日前一天市場都收漲，今天依然如此，昨日的大跌使短期風(fēng)險得到釋放，今日市場展開反彈。本周滬指受到1664到2319點連線的支撐，在2700點一帶震蕩，但這次調(diào)整仍未結(jié)束，仍然還要持續(xù)一段時間，空間上仍然有一定的下跌空間，有一種技術(shù)顯示滬指這輪調(diào)整可能會跌破2500點。今日市場出現(xiàn)反彈，如果節(jié)假日期間，沒有加息，市場仍有上沖的動能，但在目前宏觀形勢下市場上漲動能有限，滬指上方可關(guān)注2750點和年線一帶的壓力。期指操作上，可考慮逢高做空，目前中線調(diào)整仍未到位。