一、行情回顧

期貨方面：

滬深 300 指數(shù)低開低走，指數(shù)逼近 5 日線后，煤炭、釀酒等板塊崛起，帶領(lǐng)指數(shù)企穩(wěn)回升，但受權(quán)重板塊拖累壓制，上行十分艱難，隨后金融、鋼鐵等權(quán)重板塊忽施打壓，指數(shù)隨即掉頭下行，再度逼近 5 日線，危難時刻，石油、有色、汽車板塊及時跳出護盤，帶領(lǐng)指數(shù)再次止跌回升，小幅上行。午后權(quán)重板塊分化，指數(shù)維持弱勢震蕩。截止收盤，滬深 300指數(shù)報 3001.56點，上漲 47.05點，成交 506億元，與上一交易日基本持平。

滬深 300期指合約全日跟隨標的指數(shù)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，除 IF1109合約外，其他三支合約全部小幅收漲。其中主力合約 IF1106 高開低走，下探 5 日均線與強支撐后震蕩上行，臨近 11 點出現(xiàn)跳水，但隨后出現(xiàn)強勢反彈，午后則震蕩上行，重心略有上移。截至收盤，主力合約 IF1106報 3002.4點，上漲 4.8 點，漲幅 0.16%，成交與持倉均出現(xiàn)大幅減少。期現(xiàn)價差震蕩收斂，當月、下月合約均無全面復(fù)制期現(xiàn)套利機會，下月合約期現(xiàn)價差日內(nèi)最低達 8.7 點，若后市再進一步收斂，前期持有的期現(xiàn)套利倉單可以提前平倉獲利。

二、消息面  

1、中國計劃 3 個月內(nèi)清理 2 萬多億地方政府債務(wù)

路透社周二援引知情人士的話報道說，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會計劃在未來 3 個月內(nèi)清理多達 4，630 億美元的地方政府債務(wù)（約合人民幣29956 億元） 。知情人士稱，中國中央政府將會介入償還一部分貸款，國有銀行（主要是大型國有商業(yè)銀行和政策性銀行）也將介入承擔部分損失。知情人士稱，銀監(jiān)會出面清理地方政府債務(wù)主要目的就是防范地方政府出現(xiàn)債務(wù)違約。中國銀監(jiān)會、財政部和國家發(fā)展和改革委員會計劃從 6月起清理地方政府債務(wù)，直到 9月份結(jié)束。

2、5 月份 PMI 為 52.0% 環(huán)比回落 0.9 個百分點

2011年 5月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 52.0%，環(huán)比回落 0.9個百分點。該指數(shù)繼續(xù)保持在 50%以上，但從走勢上看，今年以來除 3月份短暫回升以外，持續(xù)小幅回落，顯示出經(jīng)濟增速呈平穩(wěn)回落態(tài)勢。一是要防止需求增長回落過快，導致經(jīng)濟增長動力不足。二是從業(yè)人員指數(shù)回落。三是企業(yè)外部環(huán)境較緊，生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。

3、十家信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)被叫停

知情人士透露，監(jiān)管部門近期召集部分信托公司負責人開會，叫停了十家信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，但并沒有全面停止房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。監(jiān)管部門要求其他信托公司要控制房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模，做到“穩(wěn)中有降”。 分析人士認為，“收緊房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)除了對信托公司經(jīng)營帶來影響之外，沖擊最大的將是房地產(chǎn)開發(fā)商尤其是中小房地產(chǎn)開發(fā)商。 ”

三、投資策略

方向：空

IF1106運行區(qū)間：2970—3000

周三股指在金融板塊的拖累下未能延續(xù)反彈，全日縮量減倉窄幅震蕩。消息稱政府近期要清理地方債務(wù)，商業(yè)銀行需要承擔部分損失，同時前期傳言匯金增持四大行，被權(quán)威人士否定，加之銀行 6 月開始實行日均存貸比考核，將會抑制銀行的放貸沖動，影響銀行未來業(yè)績，金融板塊短期承壓。同時隔夜外盤受就業(yè)數(shù)據(jù)影響大幅下挫，短期內(nèi)憂外患，股指依舊不容樂觀，二次探底的可能性較大。