1．行情回顧

周三（6月1日）現(xiàn)指全天弱勢震蕩，早盤低開主體位于前一交易日結算價下方窄幅振蕩，午后指數(shù)重心略有提升，但振幅進一步收窄；現(xiàn)指最終收于 3004.17 點，上漲 2.61 點，漲幅0.09%；成交額僅 490.6 億，成交量持續(xù)地量表現(xiàn) 。

期指方面， 主力 IF1106 合約以 2998.2點開盤， 最高3004.8 點， 最低 2989.6點，尾盤收于 3002.4 點， 上漲4.8 點或 0.16%； 成交量11.69 萬手， 成交量萎縮 24.63%，持倉量 3.55 萬手，倉差-3099 手；股指各合約總成交量為 11.97 萬手，成交量縮小24.39%；總持倉量為 4.19 萬手，倉差-2933 。

從盤后持倉看，主力 IF1106 合約的前 20 位買單持有量為 2.41 萬手，同比減倉1937 手；前20 名空單持有量為3.07萬手，同比減倉 3699手；前５位多單持有量同比減倉1453手，前5 位空單持有量同比減倉 2976 手 。

2. 基差分析

主力合約IF1106期現(xiàn)價差最高6.08點， 最低-4.69點， 均值-0.8點； IF1107-IF1106跨期價差最高 15 點，最低 9.4點，均值 13.3 點；IF1112-IF1106 價差波動范圍最大，為 11.2 點；價差 IF1107-IF1106波動范圍最小，僅為 5.6點。

3.市場消息面

（1）周小川：中國有必要盡快運用宏觀審慎政策框架。1 日中國人民銀行行長周小川在第一屆“中國金融學科終身成就獎”頒獎典禮致辭中表示，在金融運行和管理方面，宏觀審慎政策框架已成為危機后國際金融改革的主要方向。在宏觀方面，除了要用好貨幣供應量、利率等具有逆周期調節(jié)效果的傳統(tǒng)貨幣政策工具，還引入了逆周期調節(jié)的創(chuàng)新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動態(tài)損失準備制度等。

（2）5 月份 PMI為 52%環(huán)比降 0.9 個百分點，連續(xù)第二個月下行。中國物流與采購聯(lián)合會 1日發(fā)布數(shù)據顯示，5 月份制造業(yè)采購經理指數(shù) PMI為52%，環(huán)比下降0.9個百分點,連續(xù)第二個月出現(xiàn)下行。

4. 后市看法

在產業(yè)資本增持和上市公司及控股股東回購力度加大的背景下，并配合指數(shù)技術性超跌反彈的需要，股指短線仍進一步反彈的可能。但在整體基本面偏空格局未變，市場做多量能不足的背景下，期指反彈空間或有限。而周小川關于中國有必要盡快運用宏觀審慎政策框架可能加深市場對銀行股再融資潮的擔憂；操作上，投資者宜以謹慎短線操作為主，關注市場量能變化，后市反彈動能如未能有效配合短線向上走勢，可嘗試逢高少量沽空。