一、行情回顧

期貨方面：

周二滬深 300指數(shù)小幅高開，在電力、券商等板塊帶領(lǐng)下震蕩上行，指數(shù)一度沖至 5日線附近，但因上行量能匱乏，加之地產(chǎn)、有色、煤炭板塊跳水，指數(shù)隨即下挫，午后有色、煤炭等板塊企穩(wěn)回升，指數(shù)轉(zhuǎn)而再度上行，臨近 2 點，金融、有色、煤炭、地產(chǎn)等權(quán)重板塊聯(lián)袂放量飆升，帶動指數(shù)直線放量沖上 5日線，最終日 K線收中陽線。截止收盤，滬深 300指數(shù)報 3001.56點，上漲 47.05點，成交 506億元，較上一交易日溫和放大。

滬深 300 期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)探底回升走勢，四支合約全部收漲。其中主力合約IF1106 低開后震蕩回落，午后復(fù)盤兩點鐘在現(xiàn)貨強勢反彈的推動下開始直線飆升，盤中一度突破3000點關(guān)口，臨近尾盤略有回落，持倉也快速下降。截至收盤，主力合約 IF1106報 2996點，上漲26 點，漲幅 0.88%，成交與一交易日基本上持平，持倉再度小幅減少 753 至 38618 手。期現(xiàn)價差稍有擴大后快速收斂，當(dāng)月合約無套利機會，而下月合約，考慮機會成本則盤中存在期現(xiàn)套利機會，但是持有到交割日年化收益率較低且不易操作。

二、消息面

1、央行 5 月份公開市場凈投放資金 2030 億元

央行 31 日在例行的公開市場操作中發(fā)行了 30 億元一年期央票，發(fā)行利率連續(xù)第八次持平于3.3058%。至此，央行在 5 月份向公開市場凈投放資金達(dá)到 2030 億元，也是央行連續(xù)兩個月向公開市場凈投放資金。此前，央行曾在 4月份向凈投放資金達(dá) 3220億元。這看上去似乎與每月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，甚至加息收緊流動性的做法相矛盾。分析人士指出，這主要是考慮維護金融市場的穩(wěn)定，保持銀行體系流動性合理充裕。

2、胡錦濤：加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 加大扶持力度

中共中央總書記胡錦濤強調(diào)，加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對實現(xiàn)經(jīng)濟社會全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，對全面建設(shè)小康社會、加快推進社會主義現(xiàn)代化具有重要戰(zhàn)略意義。要深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，面向經(jīng)濟社會發(fā)展重大需求，處理好市場基礎(chǔ)性作用和政府引導(dǎo)推動的關(guān)系、整體推進和重點突破的關(guān)系、立足當(dāng)前和著眼長遠(yuǎn)的關(guān)系，發(fā)揮企業(yè)主體作用，加大政策扶持力度，深化體制機制改革，著力營造良好環(huán)境，強化科技成果產(chǎn)業(yè)化，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展。

3、5 月 CPI 料逼近 5.5% 6 月加息窗口或?qū)⒅貑?/P>

國家統(tǒng)計局將于下周公布 5 月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。分析人士認(rèn)為，由于豬肉、雞蛋等食品價格出現(xiàn)小幅上漲，5 月居民消費價格（CPI）漲幅可能達(dá) 5.4%-5.5%。預(yù)計 6 月加息窗口可能再度開啟。不少專家指出，年中可能是今年物價壓力最大的時段。管理通脹預(yù)期仍將是未來一段時期的調(diào)控重點。三季度后，CPI漲幅可能有所回落。

三、投資策略

方向：平

IF1106運行區(qū)間：2975—3010

周二股指在資源類板塊的帶領(lǐng)下出現(xiàn)久違的反彈，自 20日破位以來首次站上 5日線，基本可以確定 08 年以來的上升趨勢線的技術(shù)支撐有效。今日公布PMI數(shù)據(jù)，預(yù)計繼續(xù)下降，空方對經(jīng)濟增速減緩的擔(dān)憂和多方對緊縮政策放松預(yù)期的博弈可能會使得市場震蕩加劇，能否持續(xù)反彈還得看 6 月中旬經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，政策面的相對明朗。暫時維持震蕩思維，不宜追漲殺跌。