一、行情回顧

期貨方面：

周二滬深 300指數(shù)小幅高開(kāi)，在電力、券商等板塊帶領(lǐng)下震蕩上行，指數(shù)一度沖至 5日線附近，但因上行量能匱乏，加之地產(chǎn)、有色、煤炭板塊跳水，指數(shù)隨即下挫，午后有色、煤炭等板塊企穩(wěn)回升，指數(shù)轉(zhuǎn)而再度上行，臨近 2 點(diǎn)，金融、有色、煤炭、地產(chǎn)等權(quán)重板塊聯(lián)袂放量飆升，帶動(dòng)指數(shù)直線放量沖上 5日線，最終日 K線收中陽(yáng)線。截止收盤，滬深 300指數(shù)報(bào) 3001.56點(diǎn)，上漲 47.05點(diǎn)，成交 506億元，較上一交易日溫和放大。

滬深 300 期指合約全日跟隨標(biāo)的指數(shù)呈現(xiàn)探底回升走勢(shì)，四支合約全部收漲。其中主力合約IF1106 低開(kāi)后震蕩回落，午后復(fù)盤兩點(diǎn)鐘在現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)反彈的推動(dòng)下開(kāi)始直線飆升，盤中一度突破3000點(diǎn)關(guān)口，臨近尾盤略有回落，持倉(cāng)也快速下降。截至收盤，主力合約 IF1106報(bào) 2996點(diǎn)，上漲26 點(diǎn)，漲幅 0.88%，成交與一交易日基本上持平，持倉(cāng)再度小幅減少 753 至 38618 手。期現(xiàn)價(jià)差稍有擴(kuò)大后快速收斂，當(dāng)月合約無(wú)套利機(jī)會(huì)，而下月合約，考慮機(jī)會(huì)成本則盤中存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，但是持有到交割日年化收益率較低且不易操作。

二、消息面

1、央行 5 月份公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金 2030 億元

央行 31 日在例行的公開(kāi)市場(chǎng)操作中發(fā)行了 30 億元一年期央票，發(fā)行利率連續(xù)第八次持平于3.3058%。至此，央行在 5 月份向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金達(dá)到 2030 億元，也是央行連續(xù)兩個(gè)月向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金。此前，央行曾在 4月份向凈投放資金達(dá) 3220億元。這看上去似乎與每月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，甚至加息收緊流動(dòng)性的做法相矛盾。分析人士指出，這主要是考慮維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

2、胡錦濤：加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 加大扶持力度

中共中央總書(shū)記胡錦濤強(qiáng)調(diào)，加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，對(duì)全面建設(shè)小康社會(huì)、加快推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化具有重要戰(zhàn)略意義。要深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，面向經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重大需求，處理好市場(chǎng)基礎(chǔ)性作用和政府引導(dǎo)推動(dòng)的關(guān)系、整體推進(jìn)和重點(diǎn)突破的關(guān)系、立足當(dāng)前和著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)系，發(fā)揮企業(yè)主體作用，加大政策扶持力度，深化體制機(jī)制改革，著力營(yíng)造良好環(huán)境，強(qiáng)化科技成果產(chǎn)業(yè)化，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速健康發(fā)展。

3、5 月 CPI 料逼近 5.5% 6 月加息窗口或?qū)⒅貑?/P>

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于下周公布 5 月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。分析人士認(rèn)為，由于豬肉、雞蛋等食品價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，5 月居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅可能達(dá) 5.4%-5.5%。預(yù)計(jì) 6 月加息窗口可能再度開(kāi)啟。不少專家指出，年中可能是今年物價(jià)壓力最大的時(shí)段。管理通脹預(yù)期仍將是未來(lái)一段時(shí)期的調(diào)控重點(diǎn)。三季度后，CPI漲幅可能有所回落。

三、投資策略

方向：平

IF1106運(yùn)行區(qū)間：2975—3010

周二股指在資源類板塊的帶領(lǐng)下出現(xiàn)久違的反彈，自 20日破位以來(lái)首次站上 5日線，基本可以確定 08 年以來(lái)的上升趨勢(shì)線的技術(shù)支撐有效。今日公布PMI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)繼續(xù)下降，空方對(duì)經(jīng)濟(jì)增速減緩的擔(dān)憂和多方對(duì)緊縮政策放松預(yù)期的博弈可能會(huì)使得市場(chǎng)震蕩加劇，能否持續(xù)反彈還得看 6 月中旬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，政策面的相對(duì)明朗。暫時(shí)維持震蕩思維，不宜追漲殺跌。