今日宏觀主題

旱情或引發(fā)食品價(jià)格上漲

中國(guó)持續(xù)的旱情可能影響主要產(chǎn)糧區(qū)的糧食產(chǎn)量，使全球供應(yīng)緊張進(jìn)一步加劇，并且可能增加價(jià)格上漲的壓力。不過(guò)由于中國(guó)國(guó)內(nèi)小麥儲(chǔ)備充足，可以暫時(shí)提供緩沖，使進(jìn)口量不致過(guò)高。

國(guó)家防汛抗旱總指揮部辦公室統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月29日，全國(guó)耕地受旱面積1.044億畝。長(zhǎng)江中下游地區(qū)湖北、湖南、江西、安徽、江蘇5省旱情較為嚴(yán)重。 湖北、湖南、江西、安徽、江蘇5省耕地受旱面積為4535萬(wàn)畝，占全國(guó)受旱面積的43.4%。

5省有329萬(wàn)人、95萬(wàn)頭大牲畜因旱飲水困難，分別占全國(guó)的50.6%和24%。

食品價(jià)格或被推升

我們知道從供需角度講商品價(jià)格的決定因素一方面是供給，一方面是需求，在需求不變的情況下，如果供給減少則價(jià)格會(huì)相應(yīng)上升。旱情對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的供給造成壓力，即便動(dòng)用庫(kù)存或是加大進(jìn)口，食品價(jià)格也存在極大的上行可能。當(dāng)然，如果政府加大農(nóng)民補(bǔ)貼或是控制物流成本，那么另當(dāng)別論。

通脹形勢(shì)仍未緩解

我們知道自從去年10月以來(lái)，食品價(jià)格漲幅對(duì)通脹的貢獻(xiàn)最為明顯，幾乎達(dá)到70%，而3、4月的CPI分項(xiàng)顯示，盡管食品價(jià)格同比依然出現(xiàn)較大漲幅，但是環(huán)比漲幅已經(jīng)得到控制。此次旱情的出現(xiàn)可能會(huì)破壞食品價(jià)格環(huán)比持續(xù)回落的局面。 

今年通脹將呈現(xiàn)出前高后低的特點(diǎn)，通過(guò)南華綜合指數(shù)，我們預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)通脹的高點(diǎn)將出現(xiàn)在6月，但是如果旱情持續(xù)，甚至出現(xiàn)旱澇并重的災(zāi)情，那么通脹的高點(diǎn)則很可能后移。則，帶來(lái)的直接結(jié)果是央行的貨幣緊縮政策的周期也會(huì)更長(zhǎng)，這對(duì)于中小企業(yè)的生存再次構(gòu)成威脅。也就是說(shuō)，一旦通脹無(wú)法控制，那么，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)一個(gè)惡性循環(huán)。

6月加息預(yù)期增加

通脹形勢(shì)嚴(yán)峻之形勢(shì)并未改變，而央行利用數(shù)量型工具對(duì)沖流動(dòng)性的次數(shù)也已經(jīng)過(guò)于頻繁，且要視銀行資金面情況而定，再加上目前實(shí)際利率水平仍然比較低，因此目前6月加息的預(yù)期不斷增加，這也是導(dǎo)致上周股市和股指出現(xiàn)單邊下跌行情的主要原因之一。下周一即是端午節(jié)，央行近來(lái)的節(jié)日加息手法令市場(chǎng)出現(xiàn)了端午節(jié)加息的恐慌，從這個(gè)層面來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)仍然處于利空當(dāng)中。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深 300 指數(shù)窄幅波動(dòng)，雖然創(chuàng)出新低，但早盤也有一波較為強(qiáng)勢(shì)的上漲。由于波動(dòng)幅度越來(lái)越小，分析已經(jīng)沒(méi)有意義，已經(jīng)給出的分析結(jié)果仍然有效，只是做了微調(diào)。

時(shí)間已經(jīng)不容主力慢慢吸納和調(diào)倉(cāng)，若周一晚間外盤造好，則股指期貨可能出現(xiàn)一波較為強(qiáng)勢(shì)的上漲。

博弈一定是尋找綜合風(fēng)險(xiǎn)最低的走勢(shì)，目前再走低，公募基金的綜合風(fēng)險(xiǎn)就達(dá)到最大了，因?yàn)檫@與維穩(wěn)有關(guān)。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨低開(kāi)低走，但在 2967 關(guān)鍵支持位稍下的 2960.2 點(diǎn)獲得支持出現(xiàn)一波近日難見(jiàn)的盤子強(qiáng)勢(shì)反彈，但 2990 點(diǎn)存在強(qiáng)壓，兩次沖擊失敗后最終走低收出星線。

客觀地說(shuō)，周一早盤的反彈是近日最強(qiáng)的一次，這也預(yù)示著短期可能會(huì)有一次 2-3 天的反彈行情出現(xiàn)。

若周二直接反彈，關(guān)鍵壓力位在 3009 點(diǎn)附近，受壓回落若守穩(wěn) 2985 點(diǎn)，則將直接拉上去。若跌破，則走勢(shì)趨于復(fù)雜（未標(biāo)示）。

從自然法則的角度看，周二若再創(chuàng)新低，關(guān)鍵的支持位在 2902 點(diǎn)，這也是整數(shù)關(guān)口，多空必有惡戰(zhàn)！反彈的第一目標(biāo)在 2969 點(diǎn)附近，回落守穩(wěn) 2935 點(diǎn)，則將走強(qiáng)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期建議關(guān)注水利水電建設(shè)、銀行、生物育種、食品、飲料與煙草、基金重倉(cāng)、新疆區(qū)域振興、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、基金減持、乙醇汽油、保險(xiǎn)等板塊。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

未來(lái)一周，中長(zhǎng)線多單 IF1106 合約 3020 點(diǎn)之下買入，首次建倉(cāng)控制在 5%，每上漲 150 點(diǎn)后出現(xiàn) 50-70 點(diǎn)回落加碼， 中線持有，止損設(shè)在 2970 點(diǎn) （收盤點(diǎn)） 。