行情走勢(shì)

滬深300指數(shù)，開盤3020.3點(diǎn)，收盤2990.34點(diǎn)，跌35.88點(diǎn)，跌幅1.19%。

IF1106合約，開盤3020.8點(diǎn)，收盤3015.2點(diǎn)，較前收盤價(jià)跌8.6點(diǎn)，較前結(jié)算價(jià)跌11.0點(diǎn)，成交量159561手，持倉量增加309至34035手，交投區(qū)間2991.0-3037.2點(diǎn)，與IF1107合約價(jià)差-13.6點(diǎn),與IF1109合約價(jià)差-36.8點(diǎn)，與IF1112合約價(jià)差-80.2點(diǎn)。

市場(chǎng)要聞

一家大型中資投行相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，國際板開設(shè)初期或?qū)⒁约t籌公司為主要掛牌主體，并采用國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，掛牌公司的財(cái)報(bào)披露周期應(yīng)按照A股標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。另據(jù)上海某大型券商相關(guān)人士透露，目前預(yù)計(jì)有超過60家公司向相關(guān)監(jiān)管部門表達(dá)了在國際板掛牌的意向。

國家統(tǒng)計(jì)局24日上午公布了5月11-20日中國50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況，數(shù)據(jù)顯示，葉類蔬菜價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，部分蔬菜價(jià)格上漲高達(dá)16.4%。

持續(xù)的調(diào)控加上緊縮的貨幣政策使得房地產(chǎn)企業(yè)舉步維艱。在銷售資金回籠可能出現(xiàn)縮減，而土地、工程等支出卻將大幅增長(zhǎng)的情況下，為求得平穩(wěn)發(fā)展，房地產(chǎn)公司未雨綢繆，使出全身解數(shù)左突右擊，或發(fā)行債券或求助于母公司，近段時(shí)間，這一行動(dòng)明顯加速。

近期，有消息稱國土部對(duì)15家大型房企進(jìn)行監(jiān)測(cè)，并對(duì)外披露上榜房企的名單：萬科、綠城、保利、中海、富力、綠地、恒大、碧桂園、華潤(rùn)、遠(yuǎn)洋、雅居樂、合生創(chuàng)展、世茂、中信以及萬達(dá)集團(tuán)。 “拿地的成本以及市場(chǎng)占有率情況都在我們的監(jiān)測(cè)范圍之內(nèi)”，中國土地礦產(chǎn)法律事務(wù)中心的市場(chǎng)監(jiān)測(cè)部門人士表示。

周二美國股市收跌，大盤創(chuàng)4月19日以來最低收盤點(diǎn)位。繼紐約與費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)調(diào)查報(bào)告后，周二公布的里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)下滑，表明美國制造行業(yè)仍在繼續(xù)萎縮。一位聯(lián)儲(chǔ)高官員的講話以及紐約州抵貸證券調(diào)查擴(kuò)大至摩根大通等六大投行的消息，令銀行板塊承壓。收盤時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌25.05點(diǎn)，收于12,356.21點(diǎn)，跌幅0.20%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌12.74點(diǎn)，收于2,746.16點(diǎn)，跌幅0.46%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.09點(diǎn)，收于1,316.28點(diǎn)，跌幅0.08%。

行情分析

今日兩市平開后快速跳水，之后一度翻紅，早盤盤尾開始一路下行，最終滬指收于2741點(diǎn)，跌幅0.91%，深成指收于11615點(diǎn)，跌幅1.14%。個(gè)股方面，兩市僅兩成個(gè)股收紅，大盤股表現(xiàn)與中小盤股差不多，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日上漲3.57%，今日下跌3.28%，回吐大部分漲幅，權(quán)重板塊方面，今日銀行、地產(chǎn)、有色等跌幅都不小。6月合約今日平開后在股市開盤前出現(xiàn)快速跳水，之后同股市走高，最高上漲至3037點(diǎn)，之后一路回落，在股市收盤后出現(xiàn)大幅拉升，最終收于3015點(diǎn)，升水24.9點(diǎn)。

這次調(diào)整的頂部報(bào)告中正好抓?。ㄔ诖酥暗?2個(gè)月中日評(píng)一直建議中線多單持有，在見頂?shù)那耙恢芤恢苯ㄗh多單逢高減倉，在4月15日明確提出18日市場(chǎng)將形成頂部），并且在4月19日和20日等幾次評(píng)論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會(huì)有所不同， 這次要適當(dāng)謹(jǐn)慎，主要風(fēng)險(xiǎn)在于中線可能會(huì)有所變化。之前一直強(qiáng)調(diào)中線調(diào)整仍未結(jié)束，下面詳細(xì)討論一下中線的可能走勢(shì)（同5月13日的觀點(diǎn)，但僅供參考，之后會(huì)根據(jù)宏觀形勢(shì)和外圍局勢(shì)做適當(dāng)修正）。上次央行提準(zhǔn)時(shí)間點(diǎn)略早于市場(chǎng)預(yù)期，三年期央票重啟的當(dāng)日央行就上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這種組合政策說明短期政策仍然維持從緊態(tài)勢(shì)。從4月份工業(yè)增速低于預(yù)期，4月份PMI走勢(shì)和進(jìn)口增速放緩來看，經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢(shì)明顯，但在這種背景下，貨幣政策仍然從緊，可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力進(jìn)一步增加。從時(shí)間上看，這輪中線調(diào)整可能至少要持續(xù)到6月份，目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)6月份可能會(huì)加息，當(dāng)這次加息靴子落地后或者當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)相對(duì)明確的通脹下滑預(yù)期后，市場(chǎng)才有可能迎來真正的上漲。從技術(shù)上看，6月底或7月初相對(duì)特殊，市場(chǎng)有可能在那時(shí)筑底，今年二季度下跌的時(shí)間起點(diǎn)與去年二季度下跌的時(shí)間起點(diǎn)基本差不多，去年是在7月2日筑底，從滬指周線上看，去年下跌用了12周時(shí)間，如果今年也用12周左右的時(shí)間，那么除了與去年對(duì)應(yīng)外，也與今年年初反彈所用的時(shí)間正好對(duì)應(yīng)（年初的反彈是B浪，正好運(yùn)行12周），同時(shí)在時(shí)間上到那時(shí)日線級(jí)別是可能形成底部結(jié)構(gòu)的。

目前銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性仍較為緊張，今日Shibor利率和回購利率全線上揚(yáng)，其中7日質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上行53個(gè)基點(diǎn)，月末效應(yīng)加上6月份起銀行將面臨日均貸存比考核，使短期資金面繼續(xù)偏緊。近期長(zhǎng)江中下游干旱和豬肉價(jià)格上漲等事件可能會(huì)推升短期通脹預(yù)期。商務(wù)部發(fā)布的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)中，在5月前兩周中，僅蔬菜類價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下滑（但跌幅明顯趨緩），食用油類價(jià)格持平，其他5類指數(shù)（糧食類、肉類、禽類、蛋類與水產(chǎn)品）均出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示5月11-20日，蔬菜價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲。

之前評(píng)論中連續(xù)幾日提到在本周三以后市場(chǎng)可能出現(xiàn)反彈，這里說明一下為什么，在滬指的日線中，最近幾個(gè)月出現(xiàn)13天的循環(huán)周期（可參考日評(píng)底部的附圖），比如3月9日出現(xiàn)頂部；13個(gè)交易日后，在3月28日再次出現(xiàn)頂部；13個(gè)交易日后，在4月18日再次出現(xiàn)頂部（就是這輪的3067點(diǎn)）；13個(gè)交易日后，在5月6日出現(xiàn)短期底部；13個(gè)交易日后，就是今天，本周三，所以之前日評(píng)中反復(fù)提到本周三以后市場(chǎng)可能出現(xiàn)反彈，有部分是因?yàn)檫@個(gè)原因。之前日評(píng)中準(zhǔn)確判斷4月18日將形成頂部，除了用這種方法外，還用了其它方法，這里從略。

今日大盤很弱，昨日提到從大盤內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，對(duì)今日走勢(shì)仍需要謹(jǐn)慎，昨日判斷銀行股和地產(chǎn)股仍不對(duì)勁，今天這兩個(gè)板塊跌幅都挺大的。今日盤尾期指在股市收盤后出現(xiàn)大幅上漲，明日大盤或可能反彈，但對(duì)于主力合約今日盤尾25點(diǎn)左右的拉升，期現(xiàn)價(jià)差上使它明日相比現(xiàn)指會(huì)處于一個(gè)相對(duì)不利的位置。期指操作上，短線或有反彈，多單可逢高減倉，中線調(diào)整仍未到位。