行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3020.3點，收盤2990.34點，跌35.88點，跌幅1.19%。

IF1106合約，開盤3020.8點，收盤3015.2點，較前收盤價跌8.6點，較前結(jié)算價跌11.0點，成交量159561手，持倉量增加309至34035手，交投區(qū)間2991.0-3037.2點，與IF1107合約價差-13.6點,與IF1109合約價差-36.8點，與IF1112合約價差-80.2點。

市場要聞

一家大型中資投行相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，國際板開設(shè)初期或?qū)⒁约t籌公司為主要掛牌主體，并采用國際會計準(zhǔn)則，掛牌公司的財報披露周期應(yīng)按照A股標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。另據(jù)上海某大型券商相關(guān)人士透露，目前預(yù)計有超過60家公司向相關(guān)監(jiān)管部門表達(dá)了在國際板掛牌的意向。

國家統(tǒng)計局24日上午公布了5月11-20日中國50個城市主要食品平均價格變動情況，數(shù)據(jù)顯示，葉類蔬菜價格出現(xiàn)較大幅度的上漲，部分蔬菜價格上漲高達(dá)16.4%。

持續(xù)的調(diào)控加上緊縮的貨幣政策使得房地產(chǎn)企業(yè)舉步維艱。在銷售資金回籠可能出現(xiàn)縮減，而土地、工程等支出卻將大幅增長的情況下，為求得平穩(wěn)發(fā)展，房地產(chǎn)公司未雨綢繆，使出全身解數(shù)左突右擊，或發(fā)行債券或求助于母公司，近段時間，這一行動明顯加速。

近期，有消息稱國土部對15家大型房企進(jìn)行監(jiān)測，并對外披露上榜房企的名單：萬科、綠城、保利、中海、富力、綠地、恒大、碧桂園、華潤、遠(yuǎn)洋、雅居樂、合生創(chuàng)展、世茂、中信以及萬達(dá)集團(tuán)。 “拿地的成本以及市場占有率情況都在我們的監(jiān)測范圍之內(nèi)”，中國土地礦產(chǎn)法律事務(wù)中心的市場監(jiān)測部門人士表示。

周二美國股市收跌，大盤創(chuàng)4月19日以來最低收盤點位。繼紐約與費城聯(lián)儲制造業(yè)調(diào)查報告后，周二公布的里士滿聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)下滑，表明美國制造行業(yè)仍在繼續(xù)萎縮。一位聯(lián)儲高官員的講話以及紐約州抵貸證券調(diào)查擴(kuò)大至摩根大通等六大投行的消息，令銀行板塊承壓。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌25.05點，收于12,356.21點，跌幅0.20%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌12.74點，收于2,746.16點，跌幅0.46%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.09點，收于1,316.28點，跌幅0.08%。

行情分析

今日兩市平開后快速跳水，之后一度翻紅，早盤盤尾開始一路下行，最終滬指收于2741點，跌幅0.91%，深成指收于11615點，跌幅1.14%。個股方面，兩市僅兩成個股收紅，大盤股表現(xiàn)與中小盤股差不多，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日上漲3.57%，今日下跌3.28%，回吐大部分漲幅，權(quán)重板塊方面，今日銀行、地產(chǎn)、有色等跌幅都不小。6月合約今日平開后在股市開盤前出現(xiàn)快速跳水，之后同股市走高，最高上漲至3037點，之后一路回落，在股市收盤后出現(xiàn)大幅拉升，最終收于3015點，升水24.9點。

這次調(diào)整的頂部報告中正好抓住（在此之前的 2個月中日評一直建議中線多單持有，在見頂?shù)那耙恢芤恢苯ㄗh多單逢高減倉，在4月15日明確提出18日市場將形成頂部），并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會有所不同， 這次要適當(dāng)謹(jǐn)慎，主要風(fēng)險在于中線可能會有所變化。之前一直強(qiáng)調(diào)中線調(diào)整仍未結(jié)束，下面詳細(xì)討論一下中線的可能走勢（同5月13日的觀點，但僅供參考，之后會根據(jù)宏觀形勢和外圍局勢做適當(dāng)修正）。上次央行提準(zhǔn)時間點略早于市場預(yù)期，三年期央票重啟的當(dāng)日央行就上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這種組合政策說明短期政策仍然維持從緊態(tài)勢。從4月份工業(yè)增速低于預(yù)期，4月份PMI走勢和進(jìn)口增速放緩來看，經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢明顯，但在這種背景下，貨幣政策仍然從緊，可能會使經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力進(jìn)一步增加。從時間上看，這輪中線調(diào)整可能至少要持續(xù)到6月份，目前機(jī)構(gòu)預(yù)測6月份可能會加息，當(dāng)這次加息靴子落地后或者當(dāng)市場出現(xiàn)相對明確的通脹下滑預(yù)期后，市場才有可能迎來真正的上漲。從技術(shù)上看，6月底或7月初相對特殊，市場有可能在那時筑底，今年二季度下跌的時間起點與去年二季度下跌的時間起點基本差不多，去年是在7月2日筑底，從滬指周線上看，去年下跌用了12周時間，如果今年也用12周左右的時間，那么除了與去年對應(yīng)外，也與今年年初反彈所用的時間正好對應(yīng)（年初的反彈是B浪，正好運行12周），同時在時間上到那時日線級別是可能形成底部結(jié)構(gòu)的。

目前銀行間市場流動性仍較為緊張，今日Shibor利率和回購利率全線上揚(yáng)，其中7日質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上行53個基點，月末效應(yīng)加上6月份起銀行將面臨日均貸存比考核，使短期資金面繼續(xù)偏緊。近期長江中下游干旱和豬肉價格上漲等事件可能會推升短期通脹預(yù)期。商務(wù)部發(fā)布的食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)中，在5月前兩周中，僅蔬菜類價格指數(shù)繼續(xù)下滑（但跌幅明顯趨緩），食用油類價格持平，其他5類指數(shù)（糧食類、肉類、禽類、蛋類與水產(chǎn)品）均出現(xiàn)上漲趨勢。國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示5月11-20日，蔬菜價格出現(xiàn)較大幅度的上漲。

之前評論中連續(xù)幾日提到在本周三以后市場可能出現(xiàn)反彈，這里說明一下為什么，在滬指的日線中，最近幾個月出現(xiàn)13天的循環(huán)周期（可參考日評底部的附圖），比如3月9日出現(xiàn)頂部；13個交易日后，在3月28日再次出現(xiàn)頂部；13個交易日后，在4月18日再次出現(xiàn)頂部（就是這輪的3067點）；13個交易日后，在5月6日出現(xiàn)短期底部；13個交易日后，就是今天，本周三，所以之前日評中反復(fù)提到本周三以后市場可能出現(xiàn)反彈，有部分是因為這個原因。之前日評中準(zhǔn)確判斷4月18日將形成頂部，除了用這種方法外，還用了其它方法，這里從略。

今日大盤很弱，昨日提到從大盤內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，對今日走勢仍需要謹(jǐn)慎，昨日判斷銀行股和地產(chǎn)股仍不對勁，今天這兩個板塊跌幅都挺大的。今日盤尾期指在股市收盤后出現(xiàn)大幅上漲，明日大盤或可能反彈，但對于主力合約今日盤尾25點左右的拉升，期現(xiàn)價差上使它明日相比現(xiàn)指會處于一個相對不利的位置。期指操作上，短線或有反彈，多單可逢高減倉，中線調(diào)整仍未到位。