1．行情回顧

周二（5 月 24 日）滬深 300 指數(shù)早盤低開，上午股指在低位震蕩，午后震蕩上行，尾盤滬深 300 指數(shù)收于 3026.22 點，與上一個交易日相比上漲 3.24 點，漲幅0.11%。 成交金額與上一個交易日相比大幅減少， 減至529.72億元， 減幅為20.91%。

期指方面，股指期貨市場合約總成交量大幅減少，合約總持倉量略有減少。期貨合約總成交量為 12.65 萬手，大幅減少34.40%，總持倉量為 38536手，減少 274手，減幅為0.71%。 與上一個交易日結(jié)算價相比， 四份合約結(jié)算價均有所下跌， 合約 IF1112下跌幅度最大。主力合約 IF1106 尾盤收于 3023.8 點，結(jié)算價較上個交易日下跌 3.4點，跌幅為0.11%；持倉量為 33726 手，較上個交易日減少304手，減幅 0.89% 。

主力合約IF1106的前20名買單持有量為2.33萬手， 增倉156手， 增幅為0.67%；前 20 名賣單持有量為 2.93 萬手，增倉451手，增幅為 1.56%。前5 名買單持倉1.01萬手， 減倉486手， 減幅4.58%； 前5名賣單持倉1.99萬手， 增倉181手， 增幅0.92%。 

主力合約的多方前 20 名機(jī)構(gòu)增倉幅度略低于空方前 20 名機(jī)構(gòu)增倉幅度， 而多方前 5名機(jī)構(gòu)出現(xiàn)減倉，空方前 5名機(jī)構(gòu)增倉。市場中看空力量增強(qiáng)，投資者看跌股指近期走勢 。

2.基差走勢

主力合約 IF1106 基差開盤為 11.5 點，股市收盤時基差收于-2.22 點?；畛尸F(xiàn)明顯的震蕩下跌的趨勢， 尾盤負(fù)基差再次出現(xiàn)。 當(dāng)日基差波動20.16點。 價差 IF1107- IF1106 日內(nèi)主體在 8.8-13.0 點區(qū)間波動，波動 4.2 點，開盤時價差為 11.4 點，尾盤價差收于 11.4 點，價差圍繞當(dāng)日均值11.23 點上下窄幅波動。價差 IF1112-IF1109波動范圍最大，達(dá)到了11.8點。

3.市場消息面

（1）據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站，初步估算，2011 年一季度，我國國際收支經(jīng)常項目、資本和金融項目(含凈誤差與遺漏)繼續(xù)呈現(xiàn)順差，國際儲備資產(chǎn)繼續(xù)增長。一季度，經(jīng)常項目順差 298億美元，按可比口徑計算(下同)，同比下降 18%。其中，貨物貿(mào)易順差 208 億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差 102 億美元，收益順差 76億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差 116億美元。資本和金融項目(含凈誤差與遺漏)順差 1114 億美元，其中，直接投資凈流入426億美元。國際儲備資產(chǎn)增加 1412億美元，增長 47%，其中，外匯儲備資產(chǎn)增加 1380 億美元(不含匯率、價格等非交易價值變動影響)，在基金組織的儲備頭寸增加32億美元，特別提款權(quán)減少 1億美元。

（2） 住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部住房改革與發(fā)展司司長倪虹在接受訪問時表示，針對部分城市房價過快上漲的現(xiàn)象，國務(wù)院出臺的一系列加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控的政策措施已取得初步成效，但成果尚需鞏固。我國房地產(chǎn)市場調(diào)控的下一步方向與目標(biāo)是“三基本、兩協(xié)調(diào)、一嚴(yán)控” 。具體表現(xiàn)為：供需保持基本平衡、結(jié)構(gòu)保持基本合理、價格保持基本穩(wěn)定，與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相協(xié)調(diào)、與住宅產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)調(diào)，嚴(yán)格控制投機(jī)投資性需求。要實現(xiàn)這樣的目標(biāo)，需要從增加供給、加大保障性住房建設(shè)力度，調(diào)節(jié)需求、完善差別化稅收信貸政策，加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序等方面共同給力。

4.后市看法

5 月 24 日，滬深 300 指數(shù)午后走出了反彈的走勢，但全天成交金額出現(xiàn)萎縮。從期貨市場盤后持倉情況看，市場中看空力量增強(qiáng)。市場傳聞5月 CPI或再創(chuàng)高點，通脹壓力仍在，貨幣從緊政策仍會延續(xù)。今夏全國電力缺口可能再創(chuàng)新高，供電緊張可能會再次抑制高耗能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前消息面明顯偏空，市場的量能萎縮顯示出投資者謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。