行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3013.7點，收盤3026.22點，漲3.24點，漲幅0.11%。

IF1106合約，開盤3020.2點，收盤3023.8點，較前收盤價漲1.4點，較前結(jié)算價跌5.8點，成交量124258手，持倉量減少304至33726手，交投區(qū)間3014.6-3033.6點，與IF1107合約價差-11.4點,與IF1109合約價差-40.8點，與IF1112合約價差-90.2點。

市場要聞

國家電網(wǎng)公司昨日召開迎峰度夏安全生產(chǎn)電視電話會議上表示6月份全國將進入用電高峰，預(yù)計高峰時段全國最大電力缺口將達3000萬千瓦左右。今年是近幾年電力供需形勢最為緊張的一年，電力缺口總量可能超過歷史上最嚴(yán)重的2004年。

對于糧食減產(chǎn)的擔(dān)憂加劇了市場短期內(nèi)對糧價上漲的預(yù)期。不過業(yè)內(nèi)人士稱，對于國內(nèi)糧食生產(chǎn)不必有太多的擔(dān)憂；在關(guān)注國內(nèi)天氣的同時，還應(yīng)關(guān)注國際糧食炒作對國內(nèi)市場產(chǎn)生的疊加效應(yīng)。

央行今日在公開市場招標(biāo)發(fā)行30億元人民幣一年期央票，中標(biāo)收益率連續(xù)第七次持平于3.3058%；今日并未進行正回購操作。分析人士預(yù)計本周公開市場可能繼續(xù)凈投放，以緩解資金面壓力。

周一美國股市大幅收跌，道指收于一個多月新低。意大利、希臘與西班牙等歐洲國家的財務(wù)危機表明歐洲債務(wù)危機已趨惡化、經(jīng)濟復(fù)蘇前景變得黯淡，令市場承壓。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌130.78點，收于12,381.26點，跌幅1.05%；納斯達克綜合指數(shù)下跌44.42點，收于2,758.90點，跌幅1.58%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌15.91點，收于1,317.36點，跌幅1.19%。

行情分析

今日兩市小幅低開后，日內(nèi)弱勢震蕩，成交量較昨日明顯回落，最終兩市漲跌不一，滬指收于2767點，跌幅0.27%，深成指收于11749點，漲幅0.07%。個股方面，兩市半數(shù)個股收紅，大盤股表現(xiàn)略好于小盤股，從權(quán)重板塊上看，今日煤炭、有色等資源股有所表現(xiàn)，地產(chǎn)等板塊也翻紅，但銀行股仍舊偏弱。6月合約今日平開后日內(nèi)窄幅震蕩，盤尾有所回落，最終收于3023.8點，與昨日基本持平，股市開盤后日內(nèi)期現(xiàn)價差在-3點和18點間波動，最終貼水2.4點。

這次調(diào)整的頂部報告中正好抓?。ㄔ诖酥暗?2個月中日評一直建議中線多單持有，在見頂?shù)那耙恢芤恢苯ㄗh多單逢高減倉，在4月15日明確提出18日市場將形成頂部），并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會有所不同， 這次要適當(dāng)謹(jǐn)慎，主要風(fēng)險在于中線可能會有所變化。之前一直強調(diào)中線調(diào)整仍未結(jié)束，下面詳細(xì)討論一下中線的可能走勢（同5月13日的觀點，但僅供參考，之后會根據(jù)宏觀形勢和外圍局勢做適當(dāng)修正）。上次央行提準(zhǔn)時間點略早于市場預(yù)期，三年期央票重啟的當(dāng)日央行就上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這種組合政策說明短期政策仍然維持從緊態(tài)勢。從4月份工業(yè)增速低于預(yù)期，4月份PMI走勢和進口增速放緩來看，經(jīng)濟回落態(tài)勢明顯，但在這種背景下，貨幣政策仍然從緊，可能會使經(jīng)濟增速下行的壓力進一步增加。從時間上看，這輪中線調(diào)整可能至少要持續(xù)到6月份，目前機構(gòu)預(yù)測6月份可能會加息，當(dāng)這次加息靴子落地后或者當(dāng)市場出現(xiàn)相對明確的通脹下滑預(yù)期后，市場才有可能迎來真正的上漲。從技術(shù)上看，6月底或7月初相對特殊，市場有可能在那時筑底，今年二季度下跌的時間起點與去年二季度下跌的時間起點基本差不多，去年是在7月2日筑底，從滬指周線上看，去年下跌用了12周時間，如果今年也用12周左右的時間，那么除了與去年對應(yīng)外，也與今年年初反彈所用的時間正好對應(yīng)（年初的反彈是B浪，正好運行12周），同時在時間上到那時日線級別是可能形成底部結(jié)構(gòu)的。

目前銀行間市場流動性仍較為緊張，今日Shibor利率和回購利率仍普遍上揚（7日質(zhì)押式回購利率走穩(wěn)），月末效應(yīng)加上6月份起銀行將面臨日均貸存比考核，使短期資金面繼續(xù)偏緊。近期長江中下游干旱和豬肉價格上漲等事件可能會推升短期通脹預(yù)期。商務(wù)部發(fā)布的食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)顯示，在5月前兩周，僅蔬菜類價格指數(shù)繼續(xù)下滑（跌勢有所趨緩），食用油類價格持平，其他5類指數(shù)（糧食類、肉類、禽類、蛋類與水產(chǎn)品）均出現(xiàn)上漲趨勢。

下面說一下短線的可能走勢，從今日大盤走勢和內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，明日盤中仍可能有一波殺跌。今日盤尾大盤的反彈很大程度上是資源股的貢獻，尤其是有色、煤炭等板塊，所以今晚倫銅、美元等走勢將相對重要，預(yù)計明日盤中仍可能有一波殺跌，所以今晚外盤情況可能會影響到明日早盤是沖高回落，還是直接回落（僅供參考）。技術(shù)上看，明日盤中一波殺跌后，短線將有所反彈，但從今日大盤內(nèi)部情況來看，可能仍需要適當(dāng)謹(jǐn)慎，比如銀行股今日仍未企穩(wěn)，而地產(chǎn)股盤尾雖然隨大盤反彈，但力度不強，未能高于盤中的高點等等，明日可關(guān)注這些板塊的表現(xiàn)（尤其明日盤中殺跌后），從日線上看，300銀行、300地產(chǎn)指數(shù)目前位置有所支撐。期指操作上，短線殺跌動能將在明天減弱，空單可適時止贏，之后可能將有反彈，但中線調(diào)整仍未到位。