行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3115.3點，收盤3022.98點，跌98.62點，跌幅3.16%。

 IF1106合約，開盤3118.6點，收盤3022.4點，較前收盤價跌103.8點，較前結(jié)算價跌107.0點，成交量165275手，持倉量增加3078至34030手，交投區(qū)間3020.6點，與IF1107合約價差-10.8點,與IF1109合約價差-44.2點，與IF1112合約價差-93.0點。

市場要聞

中國金融期貨交易所總裁朱玉辰日前在“2011陸家嘴論壇”上表示，中金所根據(jù)證監(jiān)會的安排，QFII參與股指期貨的工作在有序推進當中。

隨著中國證監(jiān)會主席尚福林在2011陸家嘴論壇上明確表示“距離推出國際板市場已越來越近”，中國證券業(yè)監(jiān)管層對于國際板市場的“預(yù)熱”再度升溫，各方人士對于國際板的期待也越來越高。

匯豐控股周一公布，5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)的初值為51.1，較4月份的匯豐中國PMI終值小幅回落，顯示國內(nèi)制造業(yè)景氣程度降溫。

統(tǒng)計顯示，日前兩市已有752家上市公司發(fā)布了2011年中報業(yè)績預(yù)告。其中，中報業(yè)績預(yù)喜（包括預(yù)增、續(xù)盈和略增）的合計達到了550家，占比高達73．1%。但在業(yè)績預(yù)計出現(xiàn)大幅增長的部分上市公司中，頻繁出現(xiàn)了大股東減持的情形，分析人士認為，這種情況不能排除有配合炒作的可能，投資者需要密切關(guān)注，避免為這些大股東套現(xiàn)離場提供“彈藥”。

投資者擔心美國消費者需求正在減弱，美股周五低收，道指與標準普爾500指數(shù)連續(xù)第三周下滑。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了93.28點，收報12512.04點，跌幅為0.74%；納斯達克綜合指數(shù)下跌了19.99點，收報2803.32點，跌幅為0.71%；標準普爾500指數(shù)下跌了10.33點，收報1333.27點，跌幅為0.77%。

行情分析

今日兩市小幅低開后，日內(nèi)單邊暴跌，最終滬指收于2774點，跌幅2.93%，深成指收于11742.1，跌幅3.16%。個股方面，兩市九成個股翻紅，中小盤股和大盤股表現(xiàn)差不多。從板塊上看，板塊全線飄綠，化工、造紙跌幅居前。6月合約今日低開后出現(xiàn)單邊暴跌，盤尾跌勢趨緩，最終收于3022.4點，股市開盤后日內(nèi)期現(xiàn)價差在-3點和17點間波動，最終貼水0.6點。

這次調(diào)整的頂部報告中正好抓?。ㄔ诖酥暗?2個月中日評一直建議中線多單持有，在見頂?shù)那耙恢芤恢苯ㄗh多單逢高減倉，在4月15日明確提出18日市場將形成頂部），并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會有所不同， 這次要適當謹慎，主要風(fēng)險在于中線可能會有所變化。之前一直強調(diào)中線調(diào)整仍未結(jié)束，下面詳細討論一下中線的可能走勢（同5月13日的觀點，但僅供參考，之后會根據(jù)宏觀形勢和外圍局勢做適當修正）。上次央行提準時間點略早于市場預(yù)期，三年期央票重啟的當日央行就上調(diào)存款準備金率，這種組合政策說明短期政策仍然維持從緊態(tài)勢。從4月份工業(yè)增速低于預(yù)期，4月份PMI走勢和進口增速放緩來看，經(jīng)濟回落態(tài)勢明顯，但在這種背景下，貨幣政策仍然從緊，可能會使經(jīng)濟增速下行的壓力進一步增加。從時間上看，這輪中線調(diào)整可能至少要持續(xù)到6月份，目前機構(gòu)預(yù)測6月份可能會加息，當這次加息靴子落地后或者當市場出現(xiàn)相對明確的通脹下滑預(yù)期后，市場才有可能迎來真正的上漲。從技術(shù)上看，6月底或7月初相對特殊，市場有可能在那時筑底，今年二季度下跌的時間起點與去年二季度下跌的時間起點基本差不多，去年是在7月2日筑底，從滬指周線上看，去年下跌用了12周時間，如果今年也用12周左右的時間，那么除了與去年對應(yīng)外，也與今年年初反彈所用的時間正好對應(yīng)（年初的反彈是B浪，正好運行12周），同時在時間上到那時日線級別是可能形成底部結(jié)構(gòu)的。

銀行間7日質(zhì)押式回購和7日Shibor利率上周五和今日漲幅都較大，這次提準的后續(xù)影響仍未消退，加上本周公開市場到期資金較少和月末因素，使短期資金面緊張狀況難以好轉(zhuǎn)，另外產(chǎn)業(yè)資本減持傾向明顯，本月1-20日減持金額40.7億元，較上月同期增加近8億元（上月股市還在3000點上方，在已經(jīng)回落200多點后，本月同期減持現(xiàn)象卻繼續(xù)增加），另外最近有關(guān)社?；鹑胧械膯栴}，從之前中證報的報道知道這其實是上上周的行為，這幾天媒體大肆炒作，并不是什么好事。

在上周一日評中提到上周二盤中將出現(xiàn)弱勢反彈，但只有2-3天的弱勢反彈，次日給出短線的兩種可能的演化路徑，但日評中只細講了第一種演化路徑，主要是認為它實現(xiàn)的可能性較大（可參考5月17、18、19日等幾天的日評），在這種演化路徑中反彈在上周四結(jié)束，之后大盤會考驗?zāi)昃€一帶的支撐，對應(yīng)滬深300指數(shù)則是3000-3020點一帶，然后在本周三左右開始反彈（關(guān)于滬指本月下旬將考驗?zāi)昃€支撐的問題，在本月13日的日評中提到過，當時描述中線可能的走勢時，曾提到年線在本月下旬的位置2780點）。

下面說一下短線的可能走勢，按照目前的情況來看，市場可能走之前提到的第一種演化路徑，時間上不需要變化，市場可能在周三左右開始有所反彈，空間上滬深300指數(shù)仍關(guān)注3000-3020點一帶的支撐，但從今天極強的殺跌動能來看，可能需要略作調(diào)整，不排除滬深300指數(shù)有小幅跌破3000點的可能，對于滬指關(guān)注年線一帶的支撐（即年線一帶的拉鋸）。期指操作上，短線殺跌動能將在明后兩天減弱，空單可適時止贏，之后可能將有反彈，但中線調(diào)整仍未到位。