一、行情回顧

期貨方面：

周五滬深 300 指數(shù)延續(xù)周四的弱市行情，呈窄幅震蕩走勢。早盤銀行等金融板塊走勢較強支撐指數(shù)，昨日領(lǐng)跌的房地產(chǎn)股今日企穩(wěn)，現(xiàn)指稍有沖高后即震蕩回落，市場人氣持續(xù)低迷，電力、鋼鐵等權(quán)重股拖累指數(shù)，臨近上午尾盤銀行板塊逐步走高，力挺指數(shù)收窄跌幅。午后現(xiàn)指呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，終盤報收十字星。截止收盤，滬深 300 指數(shù)報 3121.60，微漲 0.96，成交 489 億元，創(chuàng) 8個月來新低。

滬深 300期指合約全日跟隨標的指數(shù)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，除 IF1105合約微幅收漲外，其他三支合約全部收跌。其中主力合約 IF1106合約小幅低開后震蕩攀升，但在現(xiàn)貨的拖累下震蕩回落，臨近上午尾盤探底回升，午后小幅沖高后開始走弱，臨近收盤出現(xiàn)急速跳水。截止收盤， 主力合約 IF1106報 3126.2 點，下跌 7.8 點，跌幅 0.25%，成交稍有減少，持倉小幅增加 1293 手至 30952 手。主力合約期現(xiàn)價差在[5,15]區(qū)間波動，無套利機會。

二、消息面

1、周小川：謹慎允許人民幣跨境運用

中國“一行三會”20日聚首一年一度的金融盛會陸家嘴論壇，人民幣國際化、跨境結(jié)算成為論壇熱議話題之一。中國央行行長周小川在當日的致辭中，更一語傳遞積極信息：他稱，中國將小心謹慎地允許人民幣在跨境金融交易中逐步有所運用。據(jù)央行貨幣政策二司司長李波最新披露，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算去年總量是 5000億元人民幣，而今年前 4個月已是 5300億，超過了去年全年的量。

2、戴相龍：社?；鸫_有百億資金入市

據(jù)中國證券報 5月 21日報道， 全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍 20日在 2011陸家嘴論壇上指出，要逐步推進人民幣國際化，首先要推進人民幣跨境結(jié)算和對外投資使用人民幣的數(shù)量。要盡快推進資本項目可兌換。戴相龍在會后接受采訪時證實，社?；鸾诖_有百億資金入市。目前社保基金中股票投資占大約三分之一。

3、國會談判本周重開 美國債務(wù)上限或提高 2 萬億美元

美國副財長沃林 5月 20日重申， 如美國聯(lián)邦政府的公共債務(wù)上限無法及時得到提升并造成債務(wù)違約情況發(fā)生，對美國經(jīng)濟的影響將是“災難性的”。美國財政部還預計，新的債務(wù)上限或需較目前水平上調(diào) 2 萬億美元。根據(jù)美國國會的議事日程，關(guān)于美國聯(lián)邦政府公共債務(wù)上限問題的討論將在今日重啟。兩黨議員目前的矛盾主要在于，是否需要在正式提高債務(wù)上限之前，針對聯(lián)邦政府支出實施更大規(guī)模的削減。

三、投資策略

方向：空

IF1106運行區(qū)間：3090--3140

周五股指窄幅震蕩，個股跌多漲少，成交量再創(chuàng)近期新低，地量過后地價出現(xiàn)可能性較大，另外代表市場活躍的創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)破位，沒有止跌跡象。從 60 分鐘 K 線上看，股指目前處在 BOLL 中軌附近，受短期均線粘合壓制，股指有望繼續(xù)下探考驗前期低點，再度出現(xiàn)底背離后，多單方可介入，在此之前耐心等待。