行情走勢

滬深300指數(shù)，開盤3109.2點，收盤3139.38點，漲23.35點，漲幅0.75%。

IF1106合約，開盤3125.8點，收盤3148.2點，較前收盤價漲18.6點，較前結(jié)算價漲15.0點，成交量131666手，持倉量增加3989至27224手，交投區(qū)間3109.6-3142.2點，與IF1109合約價差-42.6點，與IF1112合約價差-86.8點。

市場要聞

中國央行周三公布的數(shù)據(jù)顯示,今年4月金融機構(gòu)新增外匯占款達3,107.18億元人民幣,環(huán)比降約24%。

在昨日舉行的2011陸家嘴金融論壇專題新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會辦公廳副主任王建軍表示，國際板推出條件快要成熟了，但并無推出的具體時間表，并表示將以人民幣計價。

開年以來，全國電力供需持續(xù)旺盛，1至4月全國發(fā)電量和用電量同比分別增長12.6%和12.4%，處于近年高位。2-4月本是用電“淡季”，卻從東部到中部多省市出現(xiàn)較大用電缺口。根據(jù)申萬電力行業(yè)報告的分析，進入7、8月的用電高峰后，“電荒”規(guī)模將有所擴大，權(quán)威人士昨日透露，繼4月份上調(diào)山西、河南等十余省上網(wǎng)電價后，國家發(fā)改委擬補充上調(diào)江西、湖南和貴州三省火電上網(wǎng)電價2分/度，這將大大緩解當(dāng)?shù)鼗痣姀S經(jīng)營壓力。國家發(fā)改委價格司有關(guān)負責(zé)人在接受中國證券報采訪時表示，全國范圍內(nèi)上調(diào)電價尚未明確。

周二美國股市收盤漲跌不一，納指轉(zhuǎn)漲，道指遠離盤中最低點。4月新屋開建數(shù)字及產(chǎn)能利用率令人失望；惠普調(diào)降業(yè)績目標(biāo)，均暗示美國經(jīng)濟完全復(fù)蘇之路仍然坎坷。收盤時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌74.62點，收于12,473.75點，跌幅0.59%；納斯達克綜合指數(shù)上漲0.90點，收于2,783.21點，漲幅0.03%；標(biāo)準普爾500指數(shù)下跌0.49點，收于1,328.98點，跌幅0.04%。

行情分析

今日兩市小幅低開后，早盤震蕩上升，午后高位震蕩，滬指收于2872點，漲幅0.70%，深成指收于12230點，漲幅0.84%。從個股上看，兩市半數(shù)個股飄紅，大盤股表現(xiàn)強于小盤股，在權(quán)重板塊中銀行鋼鐵等漲幅居前。6月合約今日小幅低開，早盤出現(xiàn)兩次快速直拉，午后高位震蕩后，出現(xiàn)跳水，盤尾緩慢回升，股市開盤后，日內(nèi)期現(xiàn)價差在5到21點間波動，最終收于3148.2點，升水8.8點，較昨日回落3.8點。

這次調(diào)整的頂部報告中正好抓住，并且在4月19日和20日等幾次評論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會有所不同，這次要適當(dāng)謹慎，主要風(fēng)險在于中線可能會有所變化。之前一直強調(diào)中線調(diào)整仍未結(jié)束，下面詳細討論一下中線的可能走勢（同上周五的觀點，但僅供參考，之后會根據(jù)宏觀形勢和外圍局勢做適當(dāng)修正）。這次提準主要是想對沖外匯占款，但時間點略早于市場預(yù)期，上周三年期央票重啟的當(dāng)日央行就上調(diào)存款準備金率，可見政策仍然維持從緊態(tài)勢。從4月份工業(yè)增速低于預(yù)期，4月份PMI走勢和進口增速放緩來看，經(jīng)濟回落態(tài)勢明顯，但在這種背景下，貨幣政策仍然從緊，可能會使經(jīng)濟增速下行的壓力進一步增加。目前在很多預(yù)期因素仍舊不明朗的情況下，市場也難有系統(tǒng)性的機會，中線調(diào)整仍未到位。從時間上看，這輪中線調(diào)整可能至少要持續(xù)到6月份，目前機構(gòu)預(yù)測6月份可能會加息，當(dāng)這次加息靴子落地后或者當(dāng)市場出現(xiàn)相對明確的通脹下滑預(yù)期后，市場才有希望迎來真正的上漲。

從技術(shù)上看，6月底或7月初相對特殊，市場有可能在那時筑底，今年二季度下跌的時間起點與去年二季度下跌的時間起點基本差不多，去年是在7月2日筑底，從滬指周線上看，去年下跌用了12周時間，如果今年也用12周左右的時間，那么除了與去年對應(yīng)外，也與今年年初反彈所用的時間正好對應(yīng)（年初的反彈是B浪，正好運行12周），同時在時間上到那時日線級別是可能形成底部結(jié)構(gòu)的。短線方面，昨日提到本周四和本周五需要適當(dāng)謹慎（基于昨日提到的第一種演化路徑的情況，可參考昨日日評），如果本周四和本周五沒有結(jié)束反彈，那么市場可能走昨日提到的第二種情況，在第二種情況中反彈還會持續(xù)幾天，二者的差別也可以從指標(biāo)上看，在第一種演化路徑中，這輪下跌以來日線級別MACD的第一次金叉將在5月底左右形成，而在第二種情況中則在最近就形成，二者的分水嶺就在明后兩天。明天是5月19日，12年前的5月19日市場出現(xiàn)大漲，之后爆發(fā)了很大的上漲行情，但是目前基本面缺乏明顯的推動因素，市場需要一個回調(diào)蓄勢的過程。

明后兩天可能需要相對謹慎，市場可能沖高回落，如果走的是上面提到的第一種情況，那么滬指接下來可能要考驗?zāi)昃€的支撐，對于滬深300指數(shù)則是3000-3020點。期指操作上，謹慎起見，多單可考慮逢高減倉，目前中線調(diào)整仍未到位。