行情走勢(shì)

滬深300指數(shù)，開(kāi)盤3109.2點(diǎn)，收盤3139.38點(diǎn)，漲23.35點(diǎn)，漲幅0.75%。

IF1106合約，開(kāi)盤3125.8點(diǎn)，收盤3148.2點(diǎn)，較前收盤價(jià)漲18.6點(diǎn)，較前結(jié)算價(jià)漲15.0點(diǎn)，成交量131666手，持倉(cāng)量增加3989至27224手，交投區(qū)間3109.6-3142.2點(diǎn)，與IF1109合約價(jià)差-42.6點(diǎn)，與IF1112合約價(jià)差-86.8點(diǎn)。

市場(chǎng)要聞

中國(guó)央行周三公布的數(shù)據(jù)顯示,今年4月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款達(dá)3,107.18億元人民幣,環(huán)比降約24%。

在昨日舉行的2011陸家嘴金融論壇專題新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳副主任王建軍表示，國(guó)際板推出條件快要成熟了，但并無(wú)推出的具體時(shí)間表，并表示將以人民幣計(jì)價(jià)。

開(kāi)年以來(lái)，全國(guó)電力供需持續(xù)旺盛，1至4月全國(guó)發(fā)電量和用電量同比分別增長(zhǎng)12.6%和12.4%，處于近年高位。2-4月本是用電“淡季”，卻從東部到中部多省市出現(xiàn)較大用電缺口。根據(jù)申萬(wàn)電力行業(yè)報(bào)告的分析，進(jìn)入7、8月的用電高峰后，“電荒”規(guī)模將有所擴(kuò)大，權(quán)威人士昨日透露，繼4月份上調(diào)山西、河南等十余省上網(wǎng)電價(jià)后，國(guó)家發(fā)改委擬補(bǔ)充上調(diào)江西、湖南和貴州三省火電上網(wǎng)電價(jià)2分/度，這將大大緩解當(dāng)?shù)鼗痣姀S經(jīng)營(yíng)壓力。國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受中國(guó)證券報(bào)采訪時(shí)表示，全國(guó)范圍內(nèi)上調(diào)電價(jià)尚未明確。

周二美國(guó)股市收盤漲跌不一，納指轉(zhuǎn)漲，道指遠(yuǎn)離盤中最低點(diǎn)。4月新屋開(kāi)建數(shù)字及產(chǎn)能利用率令人失望；惠普調(diào)降業(yè)績(jī)目標(biāo)，均暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇之路仍然坎坷。收盤時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌74.62點(diǎn)，收于12,473.75點(diǎn)，跌幅0.59%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.90點(diǎn)，收于2,783.21點(diǎn)，漲幅0.03%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.49點(diǎn)，收于1,328.98點(diǎn)，跌幅0.04%。

行情分析

今日兩市小幅低開(kāi)后，早盤震蕩上升，午后高位震蕩，滬指收于2872點(diǎn)，漲幅0.70%，深成指收于12230點(diǎn)，漲幅0.84%。從個(gè)股上看，兩市半數(shù)個(gè)股飄紅，大盤股表現(xiàn)強(qiáng)于小盤股，在權(quán)重板塊中銀行鋼鐵等漲幅居前。6月合約今日小幅低開(kāi)，早盤出現(xiàn)兩次快速直拉，午后高位震蕩后，出現(xiàn)跳水，盤尾緩慢回升，股市開(kāi)盤后，日內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差在5到21點(diǎn)間波動(dòng)，最終收于3148.2點(diǎn)，升水8.8點(diǎn)，較昨日回落3.8點(diǎn)。

這次調(diào)整的頂部報(bào)告中正好抓住，并且在4月19日和20日等幾次評(píng)論中提到這次調(diào)整與今年2月份和3月份那3次短期頂部形成之后的調(diào)整會(huì)有所不同，這次要適當(dāng)謹(jǐn)慎，主要風(fēng)險(xiǎn)在于中線可能會(huì)有所變化。之前一直強(qiáng)調(diào)中線調(diào)整仍未結(jié)束，下面詳細(xì)討論一下中線的可能走勢(shì)（同上周五的觀點(diǎn)，但僅供參考，之后會(huì)根據(jù)宏觀形勢(shì)和外圍局勢(shì)做適當(dāng)修正）。這次提準(zhǔn)主要是想對(duì)沖外匯占款，但時(shí)間點(diǎn)略早于市場(chǎng)預(yù)期，上周三年期央票重啟的當(dāng)日央行就上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可見(jiàn)政策仍然維持從緊態(tài)勢(shì)。從4月份工業(yè)增速低于預(yù)期，4月份PMI走勢(shì)和進(jìn)口增速放緩來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢(shì)明顯，但在這種背景下，貨幣政策仍然從緊，可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力進(jìn)一步增加。目前在很多預(yù)期因素仍舊不明朗的情況下，市場(chǎng)也難有系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，中線調(diào)整仍未到位。從時(shí)間上看，這輪中線調(diào)整可能至少要持續(xù)到6月份，目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)6月份可能會(huì)加息，當(dāng)這次加息靴子落地后或者當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)相對(duì)明確的通脹下滑預(yù)期后，市場(chǎng)才有希望迎來(lái)真正的上漲。

從技術(shù)上看，6月底或7月初相對(duì)特殊，市場(chǎng)有可能在那時(shí)筑底，今年二季度下跌的時(shí)間起點(diǎn)與去年二季度下跌的時(shí)間起點(diǎn)基本差不多，去年是在7月2日筑底，從滬指周線上看，去年下跌用了12周時(shí)間，如果今年也用12周左右的時(shí)間，那么除了與去年對(duì)應(yīng)外，也與今年年初反彈所用的時(shí)間正好對(duì)應(yīng)（年初的反彈是B浪，正好運(yùn)行12周），同時(shí)在時(shí)間上到那時(shí)日線級(jí)別是可能形成底部結(jié)構(gòu)的。短線方面，昨日提到本周四和本周五需要適當(dāng)謹(jǐn)慎（基于昨日提到的第一種演化路徑的情況，可參考昨日日評(píng)），如果本周四和本周五沒(méi)有結(jié)束反彈，那么市場(chǎng)可能走昨日提到的第二種情況，在第二種情況中反彈還會(huì)持續(xù)幾天，二者的差別也可以從指標(biāo)上看，在第一種演化路徑中，這輪下跌以來(lái)日線級(jí)別MACD的第一次金叉將在5月底左右形成，而在第二種情況中則在最近就形成，二者的分水嶺就在明后兩天。明天是5月19日，12年前的5月19日市場(chǎng)出現(xiàn)大漲，之后爆發(fā)了很大的上漲行情，但是目前基本面缺乏明顯的推動(dòng)因素，市場(chǎng)需要一個(gè)回調(diào)蓄勢(shì)的過(guò)程。

明后兩天可能需要相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)可能沖高回落，如果走的是上面提到的第一種情況，那么滬指接下來(lái)可能要考驗(yàn)?zāi)昃€的支撐，對(duì)于滬深300指數(shù)則是3000-3020點(diǎn)。期指操作上，謹(jǐn)慎起見(jiàn)，多單可考慮逢高減倉(cāng)，目前中線調(diào)整仍未到位。